李泓灝 專欄 

受社融數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期及市場(chǎng)抱團(tuán)趨勢(shì)演化爭(zhēng)論的影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩整理走勢(shì)，但從流動(dòng)性、市場(chǎng)情緒、盈利幾個(gè)維度來(lái)看，春節(jié)前的市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然大于風(fēng)險(xiǎn)。兩市連續(xù)八天超萬(wàn)億成交量，增量資金進(jìn)場(chǎng)跡象較為明顯。

周三，兩市寬幅震蕩，多空爭(zhēng)奪激烈，盤中熱點(diǎn)匱乏。午后券商股下探，引發(fā)大盤跳水，股指尾盤回升，堅(jiān)守5日均線。

盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、權(quán)重龍頭股高位回調(diào)。鋰電池、券商等強(qiáng)勢(shì)板塊領(lǐng)跌，寧德時(shí)代、金龍魚、邁瑞醫(yī)療大跌打壓創(chuàng)業(yè)板。三一重工、云南白藥等明星白馬股沖高回落。

二、中字頭板塊持續(xù)走高。中遠(yuǎn)海控、中國(guó)中車等集體漲停，說(shuō)明中字頭品種估值低廉，股息率高，有可能成為下一批被資金青睞配置的稀缺資產(chǎn)，需注意觀察驗(yàn)證。

三、活躍資金開始向相對(duì)低位的龍頭股擴(kuò)散。油氣油服、工程機(jī)械、稀土永磁、運(yùn)輸服務(wù)等板塊表現(xiàn)活躍，行業(yè)龍頭大漲。說(shuō)明抱團(tuán)風(fēng)格或?qū)⒋蟾怕世^續(xù)，但領(lǐng)漲個(gè)股或向一些相對(duì)新的，前期漲幅相對(duì)較低的龍頭品種擴(kuò)散。

四、半導(dǎo)體及元件板塊盤中異動(dòng)拉升。隆利科技、中晶科技等封板，說(shuō)明半導(dǎo)體及元件在前期充分調(diào)整后，在需求大增催化作用下，獲得資金青睞。

五、成交量再超萬(wàn)億。兩市成交12345.49億元，連續(xù)八天超萬(wàn)億成交量，增量資金進(jìn)場(chǎng)跡象較為明顯。

消息面上，受社融數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期及市場(chǎng)抱團(tuán)趨勢(shì)演化爭(zhēng)論的影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩整理走勢(shì)，但從流動(dòng)性、市場(chǎng)情緒、盈利幾個(gè)維度來(lái)看，春節(jié)前的市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然大于風(fēng)險(xiǎn)。首先，近期易綱表示2021年貨幣政策要“穩(wěn)”字當(dāng)頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性。而去年12月社融數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，則進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)春節(jié)前后放松貨幣政策的預(yù)期。其次，目前全球疫情出現(xiàn)一些不確定性，美國(guó)民主黨掌控參議院后，全球通脹預(yù)期提升，流動(dòng)性寬松環(huán)境有望持續(xù)。第三，市場(chǎng)流動(dòng)性因居民配置結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變更加可觀。2021年首發(fā)新基金超額認(rèn)購(gòu)爆款迭出，開市不足兩周已累計(jì)銷售近2200億元，且這一趨勢(shì)還在延續(xù)。第四，A股的國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可度在提升。北上資金1月以來(lái)流入規(guī)模已超過(guò)300億元，周三仍逆市流入27.12億元。

綜上，市場(chǎng)延續(xù)近期風(fēng)格，依舊圍繞績(jī)優(yōu)白馬股炒作，但機(jī)構(gòu)抱團(tuán)出現(xiàn)分化，資金分歧和高低切換較為明顯，市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩整理走勢(shì)，賺錢效應(yīng)有所減弱，而年報(bào)大戲即將在1月下旬登場(chǎng)，景氣板塊高增預(yù)期有望得到強(qiáng)化，震蕩中結(jié)構(gòu)性的板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)將更加豐富，春季行情將繼續(xù)演繹。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))