近期全球能源市場地緣擾動加劇，疊加油氣行業基本面持續向好，油氣板塊投資價值凸顯。石油ETF鵬華(159697)緊密跟蹤國證油氣指數，憑借優異的市場表現和突出的規模優勢，成為布局油氣板塊的核心工具，其配置價值在市場波動中持續釋放。

Wind數據顯示，截至2026年2月底，國證油氣指數2月單月上漲7.08%，近一年漲幅達46.03%，同期石油ETF鵬華(159697)基金規模持續創下新高，達到20.1億元，在跟蹤相同指數的3只 ETF中排名第一，體現出市場對該基金及石油板塊后市行情的高度認可。

券商研報分析指出，一方面，地緣沖突再起，石油的戰略資源品價值進一步凸顯。隨著海灣地區關鍵產油國遭遇突發軍事行動，核心人物變動及生產設施的不確定性，直接沖擊了市場對供應穩定的信心。作為全球石油“海上咽喉”，霍爾木茲海峽承擔著全球約40%的原油海運量，一旦該通道因局勢緊張而出現物流摩擦或暫時性受阻，原油價格或將大幅上行。

另一方面，從行業基本面來看，上游方面，OPEC+恢復增產，但海灣地區原油出口或短期受阻，美國頁巖油開發新井經濟性差，石油價格下跌空間有限。煉化方面，海外落后煉能持續退出，國內“反內卷”+消費稅后移政策推進，落后產能加速出清，海內外煉能退出共振帶動行業開工率上行，“金三銀四”下游需求旺季來臨。油服方面，上游勘探開發板塊維持高景氣，海上資本開支有望維持較高水平，繼續看好海上油服公司業績提升。油運方面，受益于原油新增產能釋放及需求增長，地緣新變局下，全球原油貿易流向重構增強VLCC運價彈性。

同時復盤過去3輪 (2008—2011年、2016—2018年、2020—2022年)大宗商品超級周期，均呈現出鮮明的輪動規律：黃金→工業金屬→油氣→農產品，目前金油比、銅油比均達歷史高位，油價相對大宗商品整體已顯著低估。

展望未來，隨著地緣擾動帶來的風險溢價和行業基本面的持續改善，油氣板塊有望迎來估值與業績雙升。石油ETF鵬華(159697)作為跟蹤國證油氣指數的標桿產品，規模大、流動性好，能夠精準反映油氣板塊整體表現，或是普通投資者把握油氣行業投資機遇的高效工具。 明芳

市場有風險，投資需謹慎。