今年以來，銀行大量到期存款的再配置問題引發市場廣泛關注。

那么，今年到期存款的規模究竟有多大？這么多的存款到期后是會繼續留在銀行系統內還是流向其他資產？作為居民又該如何合理配置、正確應對呢？

 近60萬億元存款密集到期

根據瑞銀Evidence Lab測算，2026年是存款到期周期的峰值年，預計約有55萬億元—60萬億元人民幣的存款到期，約占中國企業及家庭總存款的18%。

國盛證券進一步分析指出，2026年到期的中長期存款主要是2021年新增的5年期存款、2023年新增的3年期存款和2024年新增的2年期存款。經估算，2026年居民和企業部門中長期存款到期規模有望達58.3萬億元，其中，居民中長期存款到期規模為37.9萬億元。再往后看，預計2027年居民和企業部門中長期存款到期規模為60.6萬億元，其中，居民中長期存款到期規模約40.4萬億元。

國聯民生證券也分析指出，2026年存款到期規模約為58萬億元，其中，到期的長期限存款（即高息存款）規模約為32萬億元，同比多增4.69萬億元，高息存款的到期規模在2025年高基數上再創新高。從節奏來看，今年一季度、二季度、三季度和四季度預計到期的高息存款規模分別為18.08萬億元、5.76萬億元、6.15萬億元和2.18萬億元，也就是說高息存款到期壓力主要集中在一季度，二季度開始到期壓力明顯回落。

華泰證券則指出，從銀行類型來看，預計今年國有行存款到期規模最大，體量大致在35萬億元—40萬億元；股份行次之，約10萬億元—13萬億元；城農商行合計到期規模約5萬億元—7萬億元（均不考慮1年及以內新發存款）。

 大部分資金或仍留在銀行系統內

雖然今年集中到期的存款規模較大，但機構普遍認為大部分資金仍會留在銀行體系內。

中信證券指出，受金融知識、收入預期、宏觀環境感知等因素影響，居民整體風險偏好抬升仍然較緩。預計大部分居民儲蓄或仍以銀行存款為主，但結構上體現為從長期向短期轉化、從大行向小行遷移的趨勢。剩余資金則會優先流向銀行理財、保險等定位相同的固收資管產品，最后少部分流向權益市場和含權類產品以追求更高收益，但短期比例并不會太高，居民存款搬家至權益市場的長期持續性仍有待觀察。

瑞銀也在報告中明確指出，到期存款并不等同于“存款搬家”，認為超過90%的到期存款將以新的定期存款形式留在銀行系統內，同時預計約有2萬億元—4萬億元的資金將分流至其他金融產品，具體流向分布為：銀行理財產品6000億元—1.3萬億元，公募基金3000億元—6000億元，股票4000億元—8000億元，保險產品2000億元—5000億元，信托產品2000億元—5000億元。

華寶證券則認為本輪到期存款資金最終偏向低風險資產還是風險資產，其根本取決于各類資產的實際表現，因為資金本質是逐利的，總會去追逐當期表現更好的資產，撤離表現不佳的資產。由于央行《2025年四季度中國貨幣執行報告》分析顯示，存款搬家所投向的資管產品中，大部分新增資產配置于同業存款和存單，另有部分投向債券和股市。故也認為存款搬家短期內扭轉市場風險偏好、引發資金大規模入市的可能性較低。

 根據不同風險偏好選擇配置

中信證券預計2026年銀行理財和保險仍能維持較為可觀的規模增長，但低利率環境下，對投資大眾來說，在固收+、含權、多資產策略等方面的資產配置顯然尤為關鍵。

普益標準研究員張翹楚認為，追求穩健的低風險投資者核心策略應該是“穩健優先、適配需求”。其一，可選擇儲蓄國債產品，由國家信用背書，安全性極高，利率相對穩定，適合低風險承受能力的投資者長期配置；其二，可選擇現金管理類理財和貨幣型基金等活錢管理類工具，這類產品流動性好，收益通常高于活期存款，適合存放短期備用金；其三，還可選擇低波固收類銀行理財以及部分短債基金，這類產品主要投資于高等級債券、貨幣市場等低風險資產，收益整體相對穩定，適合閑錢穩健增值。

在結構性存款和外幣存款方面，張翹楚指出，結構性存款的本質是“保本+浮動收益”的復合型產品，本金相對安全，但浮動收益取決于掛鉤標的（如匯率、指數、利率等）的表現，因此，風險承受能力較低的投資者適合選擇掛鉤利率的結構性存款；而具備一定風險承受能力，或看好特定市場走勢的投資者，可結合自身需求，挑選掛鉤匯率、股指、黃金等資產的結構性存款。外幣存款則適合有外幣資金需求或對匯率走勢有判斷的投資者，因為部分外幣幣種存款利率雖可能高于人民幣，但其匯率波動風險整體相對較高，如有配置需求，建議關注美元、歐元、英鎊等主流幣種，避免單一幣種集中配置，同時持續關注匯率走勢，避免因匯率波動導致實際收益受損。

對于近期備受青睞的“固收+”產品，張翹楚建議“+資產”端重點關注AI、新能源等高景氣成長賽道，同時適當布局配置黃金ETF或黃金掛鉤衍生品的相關產品，借此把握相關市場上行帶來的收益提升機會。他還特別提醒投資者，在進行相關投資時需保持審慎，因為部分“固收+”產品的凈值波動水平相對較高，其產品定位更側重于長期投資回報的獲取。投資者一方面應充分評估自身風險承受能力，確保與產品的風險等級相適配；另一方面需理性對待產品的短期波動與階段性收益表現，結合長期業績指標，綜合考量產品的核心競爭力與投資性價比。

記者 趙琦薇