日前，摩根士丹利基金舉辦了2026年度投資策略會，他們認為，2026年泛科技產業仍將孕育豐富機遇，貴金屬在一季度、二季度仍具備避險功能，小金屬具有較強配置價值。此外，嘉實、富國、景順長城、天弘等基金公司也于近期舉行了2026年的投資策略會，機構對節后行情怎么看?A股會有哪些機會?資源品行情能否延續?

A股投資：理性樂觀多點開花

摩根士丹利基金權益投資部總監、大摩數字經濟混合基金經理雷志勇認為，在政策性紅利與工程師紅利的持續驅動下，2026年泛科技產業仍將孕育豐富機遇，看好AI算力、AI應用、高端制造等領域投資機會。他表示，科技浪潮方興未艾，人工智能依舊是未來投資的主線，2026年AI應用創新有望以“按月”的頻次不斷涌現，推動板塊進入估值上行周期，AI應用將是挖掘彈性的重要方向。此外，在政策紅利和工程師紅利的雙重驅動下，高端制造領域的研發能力與系統集成水平也將大幅提升，中國企業升級和出海將繼續得到認可，軍工(商業航天)、核電、風電、儲能等高端制造細分領域有望誕生一批全球龍頭企業。

嘉實基金股票策略研究總監方晗對2026年權益市場持理性偏樂觀態度，他認為，市場風格與結構或將出現較大切換，節奏上波動可能加大，指數高度或由內需板塊決定。品種選擇上可重點布局兩類機會：一是聚焦“AI+”下游應用及上游原材料、基礎設施等主線擴散領域;二是低位內需板塊，關注“反內卷”背景下利潤回升企業及受益于擴大內需舉措的標的，這類板塊或將決定全年指數高度。

景順長城首席資產配置官王勇表示，固定收益利率快速下行期已過，2026年固定收益利率或將呈低位震蕩，以票息策略為主;權益市場估值雖未現泡沫，但波動率大概率較2025年有所回升，需更注重節奏把握與結構輪換。結構性機會首要關注AI、能源和創新藥等，其次是由美元周期和資本開支不足驅動的資源品，如工業金屬、貴金屬、化工，同時可關注地產鏈、非銀、消費等具備賠率優勢的資產。

全球資產：韌性與再平衡

全球大類資產配置方面，摩根士丹利基金多資產投資部執行董事、投資經理李圣謠分析，寬松的環境使得美國金融市場重返股債平衡的投資邏輯，大類資產配置將重新受到重視，全球正式進入大類資產配置時代。商品市場方面，2026年大概率呈現結構性行情。貴金屬在一季度、二季度仍具備避險功能，有色金屬尤其是小金屬，具有較強配置價值。

景順集團亞太區投資總監周偉達分享了全球配置思路。他認為，韌性與再平衡將主導市場情緒，總體經濟環境企穩有助于風險資產的回報，2026年將會是機遇與風險并存。其中，美股科技股上漲主要來源是盈利修正，因此仍有進一步上漲的潛力，但未來更注重個股挑選。美聯儲降息周期、美元走弱將利好新興市場資產。具體而言，關注中國消費復蘇、PPI開始企穩受益的一些行業和人工智能應用;中國臺灣和韓國半導體代工，存儲和精密制造;印度內需、人口和財富增長紅利的行業;東盟國家消費和受益于供應鏈和全球制造業趨勢的公司。

富國周期優勢基金經理沙煒稱，展望2026年，注意到“十五五”規劃中，擺在第一位的是構建現代工業體系，維持制造業占比，相信工業部門仍然會有較多政策支持和較高的產出增速。2026年預期歐美財政赤字會有明顯擴張，從而拉動中國制造業以及上游大宗商品的需求。考慮到多數大宗商品是全球供給，對價格彈性有限，因此預計2026年供需缺口將進一步擴大，大宗商品價格和工業金屬板塊仍會有較好的表現。

近七成私募對節后行情持樂觀態度

關于私募對節后A股行情的展望，私募排排網調查問卷結果顯示，69.23%的私募對節后行情持樂觀態度，認為春節前市場整固較為充分，節后A股有望企穩向上，重啟升勢;21.15%的私募對節后行情持中性態度，認為市場多空因素交織，節后指數仍有整固需求，重點關注結構性機會;9.62%的私募對節后行情持謹慎態度，認為市場結構性估值泡沫仍偏多，節后市場主要股指和個股賺錢效應可能回落。

關于看好的投資機會，41.18%的私募看好低估值藍籌+科技成長方向，考慮到攻守平衡，將傾向于啞鈴型組合結構;29.41%的私募看好科技成長方向，認為科技成長依然是市場核心主線;17.65%的私募看好資源股，認為有色等資源品價格牛市未完;11.76%的私募看好板塊輪動機會，認為市場輪動和高低切特征會更加明顯，看好傳統消費、傳統制造業、高股息等方向的輪動機會。記者 王金萍