2026年以來，市場風格快速切換，有色、化工、白酒等板塊輪番演繹。進入2026年，不少投資者正逐漸感受到一個變化：投資的關鍵不再只是“買什么”，更在于“能否拿得住”。

宏觀層面，2025年我國GDP同比增長5.0%，但2025年四季度增速回落至4.5%，經濟修復的節奏與結構分化仍在延續；這也使得市場對景氣、政策與盈利的定價更容易在不同線索之間來回切換。（GDP數據來源：國家統計局，2026年1月20日）

市場層面，交易活躍度的抬升讓“風格輪動”更具可感性：上交所披露，2025年上海市場股票成交額達172.56萬億元、同比增長59.71%；深交所披露，深圳市場累計股票成交金額241.64萬億元、同比增長64.67%，兩市合計約414萬億元，資金在不同題材與賽道之間切換的速度顯著加快。（股票成交數據來源：上交所、深交所官網，截至2025年12月31日）

在市場風格切換愈發頻繁，波動也更為密集的背景下，越來越多的投資者選擇用ETF完成核心倉位搭建。1月5日，中證指數公司正式發布中證及上證A股指數2025年度快報，數據顯示，截至2025年末，我國全市場ETF資產凈值規模突破6萬億元大關，穩居全球第二大ETF市場（ETF規模數據來源：中證指數公司《中證及上證A股指數2025年度快報》）。

然而，在具體的選擇上，投資者卻總是容易顧此失彼，剛剛還在關注成長股的彈性，轉眼間又輪到高股息策略表現；港股、科技、資源、醫藥等板塊輪番登場，追漲殺跌帶來的損耗也越來越明顯。對于投資者來說，真正稀缺的或許不是投資觀點，而是一套能夠將觀點落地為行動的配置體系：用更少的決策，把資金分配到更合適的位置，并為調整留下空間。

這也正是ETF被重新理解的一個角度：它不僅僅是一只基金，更可以是一套“工具箱”，在指數化投資日益豐富的今天，博時基金正將這種工具箱思路做得更加系統：它不僅提供單一的指數產品，還把產品線按資產類別、風險屬性和使用場景拆分為不同模塊，方便投資者“按需取用”，并通過組合方式提升持有體驗。

博時基金旗下ETF，場內產品覆蓋A股寬基、Smart-Beta、行業主題、債券、商品以及跨境ETF等多個方向，其中，可轉債ETF規模為518.82億元、30年國債ETF博時規模為142.39億元，港股紅利ETF博時規模為55.26億元、科創AIETF博時規模為56.39億元、科創100ETF博時規模為57.31億元（ETF規模數據來源：基金定期報告，截至2025年12月31日）。

在把產品線拆解成不同的策略模塊后，組合搭建的關鍵就在于如何把“工具放在合適的位置”，下面將結合具體產品，從核心寬基、策略因子、主題賽道和情景工具等常見用法出發，給出不同的配置思路。

用寬基打好基礎

在輪動行情中，首要任務是建立一個清晰、穩定的基礎倉位。底倉的意義不在于獲取最高收益，而在于避免組合因頻繁調倉而失真。對很多投資者來說，創業板和科創板仍是觀察中國新經濟景氣度的兩條重要線索：一條更貼近廣泛的創新成長，一條則更聚焦于硬科技產業鏈的結構性機會。

博時創業板ETF（159908）提供的是更“寬廣”的新經濟基礎，放在組合框架里看，它更像是“核心權益倉位”的一部分：當你對產業趨勢有方向判斷，卻又不愿把成敗押注在單一主題上，寬基往往比行業基金更適合承載中長期的市場貝塔。

與之形成搭配的是博時科創100ETF（588030），在工具箱中，它更接近“進攻型底盤”：相比全市場寬基，它更集中地體現科創板的成長屬性，對產業上升階段的反應可能更敏銳，但也意味著波動與回撤需要被更明確地納入倉位管理之中。

策略ETF緩釋波動

在風格快速輪動的市場里，決定最終收益的，常常不是“看對與否”，而是“能否堅持到邏輯兌現”。因此，在核心倉位之上，引入策略類ETF的價值通常不在于取代進攻，而在于為組合提供風格上的緩沖，平滑凈值曲線的起伏，從而改善整體的持有體驗。

如果說寬基是底盤，那么紅利低波等Smart-Beta更像是組合的“緩沖層”。它們通過股息率、低波動等因子篩選，把收益來源從“賽道輪動”拉回到更可解釋的策略邏輯：當市場情緒擺動、風險偏好切換時，這類策略往往提供與主題投資不同的收益結構，便于與其他模塊形成互補。

以博時中證紅利低波動100ETF（159307） 為例，在組合中，它常見的用法是：當投資者希望在權益倉位中加入偏防守的風格因子，或在市場波動加大時降低組合的整體回撤，紅利低波策略可扮演“穩定器”的角色。當然，策略不等于無風險，紅利風格也會遇到階段性的逆風，關鍵在于配置比例與再平衡紀律。

相比之下，跨境紅利則提供了“另一種市場的現金流風格”。博時恒生港股通高股息率ETF（513690） 在組合中的意義通常體現在兩方面：一是港股市場的定價邏輯與A股并不完全同步，有助于實現一定程度的分散；二是股息策略本身更貼近現金流邏輯。不過，跨境產品還需額外關注匯率波動、市場制度與流動性差異等因素，配置上更適合“設定好倉位，減少情緒化交易”。

沿產業鏈捕捉機會

很多投資者在主題投資中都有相似的痛點：看對了賽道，卻買在了情緒高點；產業景氣仍在，自己卻被波動震出局。要讓主題投資更可控，關鍵在于從“押注單點”轉向“產業鏈敘事”，把主題分解為上下游不同環節，并用相應工具分階段配置，這樣既能把握趨勢，又能通過結構分散部分風險。

博時上證科創板新材料ETF（588010） 更偏向上游的“材料基礎”。但高彈性往往伴隨著高波動，它更適合在產業鏈趨勢向上、或估值與景氣度處于較有利位置時承擔“結構性進攻”，而不宜以“押注式滿倉”對待。

在科技制造的中樞環節，博時科創板人工智能ETF（588790） 則是更直接的“技術主題加速器”，由于成立時間較短，它在組合中的定位更接近于“交易與配置之間的過渡工具”：當投資者希望參與AI主線，又不想承擔單一公司風險時，ETF提供了一種相對標準化的表達方式。

在應用與金融端，博時金融科技ETF（516860） 展現出相對較強的進攻彈性：截至2025年12月31日，基金過去三年凈值增長率為70.34%，同期上證指數、滬深300指數的漲幅分別為28.47%、19.59%。（基金業績數據來源：基金定期報告，過去三年業績比較基準收益率為70.85%；指數業績源自同花順，時間段為2023.1.1-2025.12.31?；疬^往業績不代表未來收益，市場有風險，投資需謹慎）對這類工具，組合中應保持“克制”：它更像加速器，適合在趨勢明確、風險偏好上升階段提升組合收益彈性；一旦市場進入震蕩或風險偏好回落，倉位管理與止盈紀律就顯得比“看對賽道”更為重要。

此外，博時恒生港股通創新藥精選ETF（520690） 作為跨境醫藥主題工具，成立于2025年7月23日，對于關注港股醫藥創新周期的投資者，它更像一個“可選項”：先納入工具箱，等待產業與估值出現更合適的窗口時，再決定使用強度。

用工具應對不確定性

在多變量交織的市場中，很多風險并非源于公司基本面，而是來自宏觀與情緒面：通脹預期、資源價格波動、地緣局勢、科技競爭乃至政策節奏，都可能讓組合短期偏離原有的產業邏輯。因此，保留一小部分“備選倉位”的意義在于：當外部變量變化時，組合不至于只有“砍倉或硬扛”兩種選擇，而是擁有主動應對的專用工具。

比如資源主題的博時中證有色金屬礦業主題指數基金，它更偏向“周期與通脹敏感型工具”，在組合中常被這樣定位：當投資者關注資源品價格波動，或希望在一定程度上對沖宏觀不確定性時，可以較小倉位參與周期板塊的彈性。而面向“新興產業想象空間”的博時中證衛星產業指數基金則更適合作為“觀察倉/預備倉”：先以較小倉位跟蹤產業進展與市場情緒變化，待產業鏈邏輯得到進一步驗證后，再逐步提升配置比例。

工具箱的真義，是“少做決策，做好結構”

把ETF視為工具，真正要解決的不是“選哪一只”，而是“每一只在組合中扮演什么角色”，總結上述框架可得：

?寬基負責將方向轉化為底倉，或將減少盲目擇時；

?策略負責提升持有體驗，或將降低風格切換帶來的情緒損耗；

?主題負責在產業鏈機會中提供進攻彈性，但必須受倉位紀律約束；

?備選負責應對宏觀變量，或能讓組合在不確定性中仍保持靈活。

只有當“結構”先行搭建妥當，投資者才更有可能將收益交給時間，而非情緒。

注：博時創業板ETF、博時科創100ETF、博時科創AI ETF、博時恒生港股通創新藥精選ETF、博時金融科技ETF、博時科創新材料ETF、博時中證衛星產業指數風險等級均為中高，博時恒生高股息ETF、博時中證紅利低波100ETF、博時中證有色金屬礦業主題指數基金風險等級均為中（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）。

附：博時金融科技ETF（516860）成立于2021年9月24日，成立不滿五年，2021-2024年收益率分別為：7.85%、-21.47%、9.33%、32.09%，同期業績比較基準收益率為：5.55%、 -21.40%、10.03%、31.54%。

風險揭示書

尊敬的投資者：

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，博時基金做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：ETF基金為跟蹤指數的股票型基金，在基金的投資運作過程中可能面臨如下特有風險，包括標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險、標的指數變更的風險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、流動性風險、投資人申購/贖回失敗的風險、基金場內份額贖回對價的變現風險、成份股停牌的風險、成份股退市的風險等風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。博時基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、基金由博時基金（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網站http://www.bosera.com/index.html進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。