中國化工主題投資迎來歷史性時(shí)刻。同花順iFinD最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月26日，鵬華化工ETF(159870)規(guī)模正式突破300億元大關(guān)，成為全市場首只規(guī)模超過300億元的化工類ETF。較2025年7月的15億元基數(shù)暴漲20倍，上演了一場從“小眾標(biāo)的”到“行業(yè)巨擘”的華麗蛻變。

化工ETF(159870)300億元規(guī)模的達(dá)成，并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是規(guī)模、業(yè)績、流動(dòng)性三大核心維度協(xié)同發(fā)力的必然結(jié)果，全方位印證了產(chǎn)品的核心配置價(jià)值。

資金的持續(xù)涌入是基金規(guī)模突破的核心推手。自2025年7月化工行業(yè)基本面拐點(diǎn)顯現(xiàn)以來，化工ETF(159870)便開啟規(guī)模攀升快車道，從8月末突破100億元、9月初站上150億元，到2026年1月12日跨越200億元、再到1月26日正式躋身300億元陣營，短短半年多時(shí)間完成量級(jí)連跳。尤為亮眼的是，當(dāng)前基金已實(shí)現(xiàn)連續(xù)18日資金凈申購，資金搶籌意愿強(qiáng)烈，成為板塊資金配置的“首選標(biāo)的”。

亮眼的業(yè)績表現(xiàn)為資金流入提供了堅(jiān)實(shí)支撐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月23日，化工ETF(159870)近一年凈值增長率高達(dá)64.68%，同期滬深300指數(shù)僅上漲23.63%，大幅跑贏市場主流指數(shù)。

充足的流動(dòng)性為資金進(jìn)出提供了便捷通道，進(jìn)一步放大了產(chǎn)品吸引力。數(shù)據(jù)顯示，鵬華化工ETF(159870)2026年以來日均成交額達(dá)14.15億元，流動(dòng)性水平在同類產(chǎn)品中處于頭部梯隊(duì)，不僅意味著投資者可實(shí)現(xiàn)大額資金的快速申贖與交易，有效降低沖擊成本，更反映出市場對該產(chǎn)品的高度認(rèn)可，形成“規(guī)模增長—流動(dòng)性提升—吸引力增強(qiáng)”的良性循環(huán)。

基金經(jīng)理閆冬指出，過去十五年，全球化工行業(yè)的格局調(diào)整趨勢愈發(fā)清晰：中國、中東、印度的化工品市場份額持續(xù)提升，而歐洲、美國、日韓等傳統(tǒng)化工強(qiáng)國的市場份額則逐步下降。這一格局變遷的核心驅(qū)動(dòng)力，正是全球資本開支的區(qū)域分化——中國與中東成為過去十五年全球化工資本開支增速最快的兩個(gè)區(qū)域，而美、歐、日、韓等區(qū)域增速明顯放緩，直接推動(dòng)全球大宗化工品產(chǎn)能向優(yōu)勢區(qū)域轉(zhuǎn)移，中國在這一過程中逐步成長為全球化工產(chǎn)業(yè)的核心力量。

如果說全球產(chǎn)業(yè)遷移是化工行業(yè)的長期邏輯，那么國內(nèi)供需格局的邊際改善則是短期上漲的核心動(dòng)力。與2017年供給側(cè)改革以環(huán)保為主要抓手、手段更強(qiáng)烈不同，本輪“反內(nèi)卷”更強(qiáng)調(diào)市場化手段，以能耗管控為核心，政策態(tài)度堅(jiān)決但執(zhí)行相對溫和。由于化工行業(yè)子行業(yè)眾多、產(chǎn)業(yè)鏈分散，且對CPI和PPI直接影響較小，其“反內(nèi)卷”進(jìn)程相對緩慢，屬于政策推進(jìn)偏中后段的行業(yè)。但一旦政策進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段，效果可能更為顯著——大部分化工子行業(yè)成本曲線陡峭，尾部不合規(guī)企業(yè)數(shù)量較多，供給側(cè)出清空間較大。

可見，無論從長期邏輯還是短期驅(qū)動(dòng)來看，300億元規(guī)模都不是終點(diǎn)，而是新起點(diǎn)。在“反內(nèi)卷”政策深化與全球化工格局重塑的雙重驅(qū)動(dòng)下，化工ETF(159870)正從周期博弈工具，升級(jí)為戰(zhàn)略性核心資產(chǎn)。 明芳

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。