十年國(guó)債利率已降至1.7%—1.8%附近，A股板塊輪動(dòng)越來(lái)越快，黃金、石油價(jià)格在大國(guó)博弈環(huán)境下波動(dòng)加大，單一配置某種資產(chǎn)，難免有“力不從心”的感覺。當(dāng)前，如果想要獲得更穩(wěn)健的收益，配置多種資產(chǎn)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

實(shí)際上，2025年“紅利投資”被資本市場(chǎng)反復(fù)提及，“高股息”“低波動(dòng)”“長(zhǎng)期配置”是紅利投資的關(guān)鍵詞，業(yè)內(nèi)經(jīng)常講到的“啞鈴策略”也與紅利資產(chǎn)有關(guān)。2025年紅利基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，正是投資者在用真金白銀投票。

市場(chǎng)上紅利策略的基金產(chǎn)品有數(shù)百只，方向各有不同，收益高低不等，如何一站式擁有一個(gè)覆蓋全球市場(chǎng)、貫通多種策略、管理團(tuán)隊(duì)配合默契又各有擅長(zhǎng)的基金“工具箱”?這幾個(gè)條件全能滿足的話就是妥妥的行業(yè)大廠，博時(shí)基金即是其中之一，公司深耕指數(shù)領(lǐng)域十余年，打造了博時(shí)“指慧家”品牌，旗下的紅利指數(shù)家族覆蓋港股、A股市場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)外皆可申購(gòu)，為投資者配置紅利資產(chǎn)提供了多樣化的便捷工具。

低利率環(huán)境的“配置選擇”

耶魯大學(xué)首席投資官大衛(wèi)·F·史文森在其著作《非凡的成功》中指出，資產(chǎn)配置決策在決定投資業(yè)績(jī)方面起著主導(dǎo)作用，大約90%的投資收益率變動(dòng)來(lái)源于資產(chǎn)配置，而僅有約10%由擇時(shí)交易和證券選擇決定。

當(dāng)前，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞持續(xù)下行，10年期國(guó)債收益率正式步入“1時(shí)代”，固定收益類資產(chǎn)的吸引力持續(xù)減弱，紅利策略憑借高股息率策略優(yōu)勢(shì)，相對(duì)配置價(jià)值與戰(zhàn)略配置必要性進(jìn)一步凸顯，成為低利率時(shí)代下投資者的重要資產(chǎn)配置方向之一。

紅利策略主要發(fā)掘和追求具有盈利性強(qiáng)、相對(duì)穩(wěn)定、短久期、低估值等特點(diǎn)的公司，故其是幫助組合平滑波動(dòng)，提升風(fēng)險(xiǎn)收益比的重要工具。目前，紅利的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)以及股息率相對(duì)債券利率有較大空間，以配置視角來(lái)看，尤其是對(duì)于保險(xiǎn)、年金等機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說，紅利有較大吸引力。

指數(shù)對(duì)比來(lái)看，2015年以來(lái)，截至2025年9月30日，Wind數(shù)據(jù)顯示，中證紅利指數(shù)累計(jì)回報(bào)152.54%，相對(duì)滬深300、中證500和中證1000三大寬基指數(shù)均有一定超額收益。在獲得更高回報(bào)的同時(shí)，指數(shù)的波動(dòng)率與滬深300指數(shù)相當(dāng)，低于中證500和中證1000指數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益更優(yōu)。這也體現(xiàn)出高股息公司大多具備業(yè)績(jī)出色、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)收益比更優(yōu)的特征。中證紅利低波100指數(shù)2015年1月1日至2025年9月30日的累計(jì)回報(bào)為159.02%，指數(shù)的波動(dòng)率低于滬深300指數(shù)，且大幅低于中證500和中證1000指數(shù)，體現(xiàn)出加入波動(dòng)率因子后，指數(shù)呈現(xiàn)出更優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)收益比(指數(shù)歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)不預(yù)示未來(lái)，不代表相關(guān)產(chǎn)品收益)。

港股的紅利指數(shù)優(yōu)勢(shì)更明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，港股市場(chǎng)自2021年以來(lái)遭遇連續(xù)熊市，恒生科技指數(shù)2021年全年下跌32.69%，恒生港股通高股息率指數(shù)全年僅下跌6.85%，顯示該指數(shù)相對(duì)于跌幅較大的資產(chǎn)能夠起到一定的保護(hù)作用。2023年，該指數(shù)相對(duì)恒生指數(shù)R和恒生科技指數(shù)有約8%和10%的超額收益。2024年，港股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩式逐步攀升態(tài)勢(shì)，該指數(shù)全年累計(jì)上漲高達(dá)24.12%，漲幅繼續(xù)高于恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)。2025年1月1日至2025年9月30日，恒生港股通高股息率全收益指數(shù)收益率為24.51%，大幅領(lǐng)先A股紅利指數(shù)。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下，港股標(biāo)的有可能吸引更多資金流入。相較A股紅利資產(chǎn)，港股紅利類資產(chǎn)具備較高股息、較低估值等特點(diǎn)，獲得南向資金青睞，配置價(jià)值持續(xù)凸顯(指數(shù)歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)不預(yù)示未來(lái)，不代表相關(guān)產(chǎn)品收益)。

一站式布局的指數(shù)樣本

“指數(shù)基金永續(xù)更新、成本較低，讓普通人也能挑戰(zhàn)專業(yè)投資者”這樣的理念越來(lái)越深入人心，也因此獲得長(zhǎng)期資金青睞。博時(shí)基金在指數(shù)領(lǐng)域已深耕十余年，打造了“指慧家”品牌。自2009年12月29日推出首只ETF產(chǎn)品，博時(shí)基金目前已構(gòu)建起能夠滿足各類投資者需求的“指數(shù)工具箱”：一、全資產(chǎn)覆蓋。產(chǎn)品線貫穿股票、債券、商品、跨境資產(chǎn)等多個(gè)大類資產(chǎn)。二、全球市場(chǎng)布局。除了深耕A股市場(chǎng)外，博時(shí)基金積極拓展境外市場(chǎng)，發(fā)行多只跨境ETF，投資于港股、美股及全球大宗商品市場(chǎng)。三、全策略主題貫通。產(chǎn)品設(shè)計(jì)不僅限于跟蹤指數(shù)，還包括采用市值偏離、因子加權(quán)、動(dòng)態(tài)再平衡等機(jī)制的SmartBeta策略產(chǎn)品，以及聚焦科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳、國(guó)企改革等國(guó)家戰(zhàn)略方向的主題型ETF。

近年來(lái)，隨著新“國(guó)九條”、中長(zhǎng)期資金入市、引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資等政策出臺(tái)，高股息紅利資產(chǎn)正在帶來(lái)較多的增量資金。2023年以來(lái)，A股及港股紅利相關(guān)的ETF產(chǎn)品累計(jì)凈流入合計(jì)超870億元，截至2025年9月30日，紅利類ETF合計(jì)規(guī)模超1700億元(數(shù)據(jù)來(lái)源：上海證券交易所，深圳證券交易所，Wind，博時(shí)基金;統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2023年1月1日—2025年9月30日)。

圍繞市場(chǎng)核心紅利指數(shù)，博時(shí)基金也構(gòu)建了立體化的產(chǎn)品布局，實(shí)現(xiàn)對(duì)A股、港股高股息策略的全面覆蓋，滿足跨市場(chǎng)配置需求。比如，單因子策略、專注股息率的紅利ETF博時(shí)(場(chǎng)內(nèi)515890/A類021099/C類021100)，多因子策略、“高股息+低波動(dòng)”雙驅(qū)動(dòng)的紅利低波100ETF博時(shí)(場(chǎng)內(nèi)159307/A類021550/C類021551)，以及聚焦有望持續(xù)分紅、低波高股息港股通標(biāo)的港股紅利ETF博時(shí)(場(chǎng)內(nèi)513690/A類014519/C類014520)。

公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策發(fā)布以來(lái)，對(duì)標(biāo)指數(shù)、超越指數(shù)成為重要課題，博時(shí)在這方面走到了行業(yè)前沿。在低利率、高波動(dòng)與資產(chǎn)輪動(dòng)頻繁的宏觀圖景下，高股息資產(chǎn)的股息收益性價(jià)比愈發(fā)凸顯。博時(shí)紅利指數(shù)家族從投資者需求和產(chǎn)品收益目標(biāo)出發(fā)，打造一站式的產(chǎn)品“工具箱”，為投資者提供更好的投資體驗(yàn)。

記者 王金萍

注：紅利ETF博時(shí)、紅利低波100ETF博時(shí)、港股紅利ETF博時(shí)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)(此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn))。

風(fēng)險(xiǎn)揭示書

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“基金”)是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：如果您購(gòu)買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。