2026年開局，A股市場迎來開門紅，資金火爆涌入。《大眾證券報》記者發現，今年1月份剛過半，不少基金的場內資金凈流入額已超過去年全年。分析人士認為，配置型資金體量可觀，其長期增配權益類資產的空間依然廣闊。

270只基金吸金能力強

記者根據Wind數據統計發現，截至1月15日，今年以來有270只指數基金的場內資金凈流入額已超過去年全年，其中凈流入額最大的三只基金均是行業主題ETF，永贏國證商用衛星通信產業ETF今年來資金凈流入94.13億元，廣發中證傳媒ETF資金凈流入80.60億元，嘉實中證軟件服務ETF資金凈流入62.07億元，均高于去年全年的資金凈流入額。此外，富國中證衛星產業ETF、招商中證衛星產業ETF、廣發中證稀有金屬主題ETF、銀華中證創新藥產業ETF、富國中證細分化工產業主題ETF、華夏中證半導體材料設備主題ETF、華安國證航天航空行業ETF今年來的資金凈流入額均超過10億元。

與此同時，寬基ETF中，科創板ETF今年來也被資金追捧，如博時上證科創板100ETF和鵬華上證科創板100ETF，截至1月15日，今年來上述基金的場內資金凈流入額均超過8億元，同樣超過去年全年(見表)。

今年來資金凈流入額TOP30的指數基金

價格方面，Wind數據顯示，截至1月15日，指數基金中表現最強勢的是廣發中證傳媒ETF，該基金價格漲幅達到26.15%，其余價格漲幅超過20%的還有鵬華中證傳媒ETF、華夏中證半導體材料設備主題ETF、鵬華中證傳媒A、工銀中證線上消費ETF、易方達中證半導體材料設備主題ETF、富國創業板軟件ETF、浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF、華夏中證文娛傳媒ETF、華夏創業板軟件ETF、萬家中證軟件服務ETF、嘉實中證軟件服務ETF、富國中證大數據產業ETF，可以看出，“傳媒”“半導體”“軟件”的ETF更為強勢，且其中不少ETF的場內價格漲幅高于同期的凈值增長，溢價明顯。

中金公司預測，行業主題ETF在2026年的發行格局將呈現“上有頂，下有底”特征，結合目前行業主題ETF破萬億元的規模基數，2026年產品發行維度對行業主題ETF規模增長的影響較小。資金流維度上，預測資金還會流入，但考慮到個人交易熱度難超2025年，機構資金又取決于市場是否有結構牛市行情及行業輪動配置環境能否繼續改善，今年未必能重現資金大幅流入的盛況。再結合成熟市場行業主題ETF的需求空間上限相對較低，規模占比會進入長期緩慢下行的趨勢通道，預測行業主題ETF的規模仍有上行空間，短期內規模占比或仍能維持，但即便考慮國內股票市場散戶參與度更高，行業主題產品空間更足，長期來看，隨著中國市場機構化進程不斷推進，規模占比下降趨勢大概率不可避免。

關注結構性亮點領域

博時基金指出，以保險為代表的配置型資金體量規模可觀，其長期增配權益類資產的空間依然廣闊。去年12月，國家金融監管總局發布《關于調整保險公司相關業務風險因子的通知》，進一步強化險資對滬深300權重股、分紅穩定低波品種、優質科創板長線標的的偏好。兩融方面，2025年三季度以來，杠桿資金加速流入，連續14周超百億元凈流入，是去年三季度行情的重要助推力量。盡管兩融余額突破2015年高點，不過當前兩融占流通市值比例尚未明顯抬升，此外從杠桿資金持有成本與強平風險來看，兩融風險也相對較低。去年三季度兩融平均擔保比例維持在健康水平，同時當前市場波動率降低、穩市資金明確市場下限，市場大幅下行導致融資強平的風險較小。

金信基金認為，從板塊表現來看，市場呈現冷熱不均的現象，主題熱點走勢強勁，但也呈現輪動現象。而熱點之外則表現平平，甚至部分行業在市場大漲的背景下反而出現陰跌行情。這意味著上證指數在4100點附近，市場或許存在較大分歧，買賣力量都較大。因此，從歷史經驗判斷，4100點附近市場或需震蕩整固，消化市場分歧，為慢牛蓄力。

投資方面，他們建議投資者一方面要堅定信心，看好A股市場中長期表現，但同時也要保持冷靜，避免盲目追逐主題熱點。從投資方向上來看，科技板塊依然是需要長期關注的領域，尤其是商業航天及軍工板塊值得重點關注。當前，商業航天板塊正處在一個從“星辰大海”的宏大敘事，向規模化、商業化落地過渡的關鍵拐點。雖然短期市場情緒較高需要冷靜審視，并且后續板塊內部預計也將會出現分化，但產業鏈中具備核心技術、卡位關鍵環節并能率先兌現業績的優質企業，依然值得重點關注。后續應緊密跟蹤重大星座的發射規劃、可回收火箭的技術突破以及上市公司訂單與財報，以驗證并調整投資邏輯。對軍工板塊來說，一方面，一些細分板塊及個股會受益于商業航天產業驅動;另一方面，今年是“十五五”規劃開局之年，一些新的方向，包括軍貿、軍工智能化、無人化、信息化等也非常值得關注。

記者 王金萍