2025年收官在即，回首這一年，銀行理財市場整體呈現出規模穩步攀升、產品創新迭出的格局，中低波動的“固收+”及現金管理類產品仍是主流，但權益類資產的配置比例有所提升。值得一提的是，隨著養老理財產品試點地區擴大至全國，不少銀行理財子公司在相關領域展開布局。與此同時，隨著多資產多策略產品的熱度不斷上升，養老理財、ESG主題、黃金主題等特色產品線持續豐富。站在歲末年初的新關口，哪些理財市場的變化值得關注？展望2026年，又該如何展開新一輪的投資布局？

多資產多策略產品熱度上升

今年以來，股市、黃金持續上漲，同時傳統固收資產收益持續下降，為增強產品競爭力，迎合投資者需求，多資產多策略產品成為眾多財富管理行業機構的共同選擇。

“今年理財市場出現兩大新變化：一是理財公司積極參與網下打新，我們在多只熱門股票戰略配售名單中均見到了銀行理財的身影，例如興銀理財、寧銀理財積極參與摩爾線程、沐熙股份等戰略配售；二是多資產多策略產品熱度上升，多家機構發布自家多資產多策略產品品牌，例如交銀理財推出‘多元精選’多資產多策略產品體系，中郵理財發布‘鑫鑫+’多資產多策略產品品牌。”普益標準研究員古佳豪在接受《大眾證券報》記者采訪時指出。

記者注意到，信銀理財董事長王洪棟10月份在一個論壇上明確表示“看好基于風險平價模型的多資產多策略均衡配置方向”，信銀理財近年來也已系統化構建起覆蓋固收、權益、量化、另類及配置模型在內的五大策略組，并在此基礎上形成了從“科技成長”“紅利”“價值”到“均衡”“FOF”，再到“量化中性”“對沖打新”及“REITs”“黃金”的多元且風險收益梯度清晰的產品矩陣。以其“量化策略”代表產品“慧盈象固收增強六個月持有期9號（量化）”為例，采用“量化+打新”的復合策略，量化端通過紀律性分散配置精細化管理組合，打新端把握IPO紅利窗口順勢切入力求增強組合整體彈性。

招銀理財養老理財產品存量規模居首

2025年10月30日，金融監管總局發布《關于促進養老理財業務持續健康發展的通知》，明確養老理財產品試點地區擴大至全國，通知還鼓勵試點理財公司發行10年期以上，或者最短持有期5年以上等長期限養老理財產品，支持試點理財公司依法在養老理財產品購買、贖回、分紅等方面進行靈活設計，更好匹配投資者個性化養老需求。

“養老理財產品試點范圍擴大至全國有望為理財市場引入更多長期資金，進一步推動銀行理財規模增長。與此同時，監管機構鼓勵發行10年期以上的養老理財產品，此舉不僅從機構層面引導長期理財產品的供給，也將有助于投資者逐步樹立長期投資理念。”古佳豪接受采訪時表示。

有統計顯示，截至2025年11月末，養老理財產品共發行63只，累計存續規模1102億元。持有存量養老理財產品規模前三的機構分別為招銀理財、建信理財和工銀理財，存量規模分別為276.74億元、211.11億元和151.31億元（數據來源：普益標準、華泰研究）。

記者采訪獲悉，近年來，招銀理財在“養老”領域持續深耕，努力將普惠金融的深層內涵轉化為可參與的金融實踐。今年以來，招銀理財通過“線上+線下”融合模式，開展了一系列深入社區的金融教育宣傳活動，比如，在深圳市養老機構舉辦 “銀齡講堂學防非” 專題講座，以案例剖析幫助老年群體識別非法集資陷阱；在深圳市福田區梅京社區等基層單位設立宣傳展臺，面對面為居民普及防詐騙知識、提供理財咨詢；通過官方平臺持續發布《三適當原則：投資者保護的“黃金三角”》等專題內容，以通俗形式傳遞理性投資理念。

2026年理財規模有望超35萬億元

中信證券在最新報告中指出，經測算，2025年11月末，銀行理財規模環比上升3000億元至33.8萬億元，同比增長10.1%，同時預計10—11月理財規模增長約1.67萬億元，創資管新規后新高。

“11月理財產品市場規模達歷史新高，主要驅動因素來自兩個層面。”古佳豪告訴記者，一是從季節性規律看，由于年末機構考核時點未至，資金配置節奏相對平穩，推動理財規模在此時段呈現周期性上升；二是存款利率持續走低促使居民調整資產配置，部分資金從定期存款流向理財產品，進一步推升了整體規模。他同時指出，今年以來，銀行理財規模增長動力充沛，12月受季節性影響，理財規模預計相較11月或有所下降，但預測相較去年年末仍會有所增長。數據顯示，去年末銀行理財市場存續規模為29.95萬億元。

“長期來看，‘存款搬家’效應仍是理財規模高速增長的關鍵動力，該趨勢有望延續，成為支撐理財市場擴容的重要力量。”展望2026年，中信證券首席經濟學家明明認為，低利率時代疊加股市結構性行情，“固收+”理財產品有望成為最大黑馬，全年規模增長或超1萬億元，成為理財規模的主要增長點，他預測2026年理財規模有望達到35萬億元以上。

建議多元化配置分散投資風險

規模擴張和收益承壓是2025年銀行理財行業的雙重特征。普益標準統計顯示，截至2025年11月末，新發理財產品業績比較基準較年初下降30個BP。其原因在于理財產品大部分資金投向固收類資產和貨幣類資產，在低利率環境下，優質高息資產供給不足，帶動銀行理財產品收益下降。

普益標準數據顯示，今年1—12月，理財產品平均年化收益率整體呈現逐步攀升后有所回落的態勢，其中，6月、7月、8月和10月四個月份的理財產品平均年化收益率均在2.6%以上，1月份最低不足2%。分類別看，現金管理類理財產品的平均年化收益率逐步走低，從1月份的1.63%一路降至12月份的1.4%；固收類理財產品的平均年化收益率基本在1.96%—2.78%之間波動；混合類、權益類和商品及金融衍生品類理財產品則波動較大，其中，權益類理財產品的平均年化收益率僅1月份為負，7月份之后一直維持在10%以上。商品及金融衍生品類理財產品1月、4月和5月的平均年化收益率為負，2月、8月和9月則都超過了20%。

在被問及2026年的理財產品投資建議時，普益標準研究員劉思佳告訴記者，對于普通投資者而言，首先應結合自身風險偏好與收益目標，選擇與自身理財需求相適配的產品，同時可以加強多元化資產配置分散風險。“可關注投資期限較短、申贖靈活性較高的現金管理類產品、短期固定收益類產品進行日常流動性資金管理；對于長期閑置資金，可關注投資策略穩健的長期限封閉式固收類產品，挖掘資產長期價值；有一定風險承受能力的投資者還可以通過定投掛鉤權益類指數的理財產品，獲取資本市場長期高質量發展紅利。”

記者 趙琦薇