臨近歲末，美股市場在暖意與審慎交織中穩步上行，標普500指數創下歷史收盤新高，三大股指實現連漲。日前，國海富蘭克林基金QDII基金經理狄星華對美股市場進行了解讀，她認為，在季節性規律與基本面支撐下，美股有望延續強勢，而大型科技股仍將是引領市場的核心力量。

狄星華指出，當前市場的樂觀態勢得到了宏觀經濟數據的“良性組合”支撐。“近期公布的數據呈現出‘經濟強、通脹弱’的格局，”她分析稱，超預期的三季度GDP增速顯示了美國經濟的韌性，而同期核心個人消費支出(PCE)物價指數符合預期，疊加11月核心CPI同比增速降至多年低點，共同緩解了市場對通脹的擔憂，為科技股的表現提供了緩沖。

不過，強勁的經濟增長數據增加了美聯儲短期內維持利率不變的概率，市場對美聯儲明年初降息的押注有所降溫。但狄星華認為，更長維度內，明年降息仍是普遍預期。從市場表現來看，強勁的GDP數據所支撐的經濟韌性，給了更多短期做多的樂觀理由。因為經濟保持韌性將提振企業盈利，推動其持續擴張，成長股和大型科技股相對受益，資金加速流向盈利確定性高的成長型龍頭，大型科技龍頭股普遍上漲，推動納指顯著跑贏道指及標普500指數，而對降息更為敏感的小盤股表現明顯落后。

對于市場熱議的“圣誕老人行情”，狄星華持積極期待態度。她引用歷史統計數據指出，自1928年以來，標普500指數在年末特定的假日期間平均漲幅可觀，上漲概率高達77%。盡管今年面臨交投趨于清淡、消費者信心指數意外下滑等不利因素，但她認為，短期內“圣誕老人行情”的季節性利好、AI產業鏈的良好進展及經濟基本面的韌性，仍將為大型科技龍頭提供支撐;中長期來看，美聯儲政策路徑、AI投資回報兌現及估值消化進度，或將成為決定市場走向的關鍵變量。 (曉薇)