根據基金定期報告數據，截至今年三季度末，全市場2209只“固收+”基金存量規模2.7萬億元，環比增長26%，已超過2021年末規模。細分品類來看，二級債基最新規模1.3萬億元，環比增長61%(數據來源：基金定期報告，截至2025.09.30)。為什么“固收+”產品成為了大家青睞的對象?現在對于投資者來說又該如何選擇“固收+”產品呢?

“固收+”資產爆發并非偶然

其實，“固收+”產品在今年迎來爆發并非偶然，因為現在不管是個人投資者，還是險資、理財資金、養老金等，都存在“比債券多一點，比股票穩一點”的底倉需求，既不想在股市向好時缺席，也不想在市場波動中承受較大的虧損壓力。

此外，現在的宏觀環境對于“固收+”產品來說是利好。

一方面是利率下行?，F在的10年期國債收益率已經從2021年近3.3%的高點回落至2025年11月的1.8%左右(數據來源：Wind， 截至2025年11月6日)。利率走低，固收類資產的基礎回報率相應下降，投資者就會尋找新的理財替代。在此背景下，“固收+”產品所具備的“固收打底+權益增強”的風險收益特征很符合尋求“存款替代”資金的核心訴求，自然就成為了投資者的理財新選擇。

另一方面，“寬貨幣+寬信用”可能會形成股債皆利好的格局。2024年底定調“適度寬松的貨幣政策”“財政政策要更加給力”的組合拳，明確提出要“提高財政赤字率、安排更大規模政府債券”，這些舉措也提升了市場對于“寬信用”的期待。

在這個基礎上，一旦宏觀環境形成“寬貨幣+寬信用”的局面，通常容易出現股債皆利好的格局，與“固收+”產品的特點十分相符。

如何選擇合適的“固收+”產品

目前，市場上的“固收+”產品類型有很多，這些產品基本上都是采用“固收打底+權益增強”的策略。

相比之下，二級債基更受青睞，原因很簡單，那就是這類產品真能做到“進可攻退可守”。Wind數據顯示，在過去十個完整的自然年中，混合債券型二級基金指數相對滬深300指數擁有更小的波動。

 

現在市場上的二級債基有很多，其中，匯添富雙享增利債券(A：018586，C：018587)之所以值得關注源于以下亮點：

首先，它是一只低波動“固收+”?！肮淌?”產品根據“波動+風險偏好+收益預期”的不同可以分為低波動“固收+”、中波動“固收+”以及高波動“固收+”。而匯添富雙享增利就是有理財替代需求、追求中長期穩健收益且低回撤的低波動“固收+”產品。這只基金80%的資產是債券資產，20%的資產是權益資產。其中，權益資產這部分不僅能投資A股、港股，還可以配置一些市場上優質的公募基金。目的也很明確，就是在保證原本固收底倉的β收益的同時，通過權益部分的增強，力求獲取超額的α收益。

其次，它的階段性表現也比較出彩。主要分為兩方面：一是截至今年三季報，匯添富雙享增利債券A近1年累計回報7.74%，優于同期業績比較基準的4.77%;二是近六個月累計回報6.27%，同樣優于同期業績比較基準的2.34%。

 

再次，背靠大樹好乘涼。俗話說：火車跑得快，全靠車頭帶。匯添富雙享增利的優秀，背后反映的是匯添富基金的硬實力。作為業內知名的主動權益投資“選股專家”，匯添富基金在“固收+”領域的布局十分講究，尤其是“+”的部分手握四大優勢：(1)垂直一體化的主動權益投研平臺賦能;(2)充分開放分享的投研文化;(3)風險收益特征穩定的產品對接客戶分層需求;(4)數據科學團隊的業績歸因和基金畫像。有了這些優勢，匯添富不僅解決了基金經理與產品的適配問題，更是重新定義了“固收+”的深度與廣度。

以匯添富雙享增利為例，匯添富為這只低波動“固收+”產品配備了三位基金經理：宋鵬善于大類資產配置;孫丹善于挖掘轉債和個股價值;茹奕菡深耕固收領域，投資框架成熟，且善于挖掘高性價比資產。三位優勢互補，共同支撐起了這只基金的內核。

現在，匯添富基金已經形成了涵蓋一級債基、二級債基、股債混合、FOF等多種類型的“固收+”產品組別，而且根據不同的波動類別，形成了從極低波動、低波動到中波動、高波動等不同收益風險特征的“固收+”產品。

很顯然，現在的滬指在4000點左右拉鋸，行業輪動和反復震蕩或許還在持續。在這個基礎上，像匯添富雙享增利債券(A：018586，C：018587)這樣有特點的低波動“固收+”產品很適合拿來做底倉資產。 曉薇

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣说钠渌饦I績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金屬于較低風險等級(R2)產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為穩健型(C2)及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認購、申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。匯添富雙享增利債券A自2023/6/20成立以來截至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：-0.57/0.51、5.78/8.41、1.56/1.88，以上數據來自基金各年年報及2025年二季報，截至2025/6/30。宋鵬管理的其他同類基金如下：2021/8/26開始管理的匯添富鑫瑞債券A(與劉通共同管理，劉通自2020-03-23開始管理)自2016/12/26成立以來截至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：3.47/-3.38、5.66/4.79、3.54/1.31、1.82/-0.06、3.51/2.1、1.79/0.51、3.94/2.06、5.72/4.98、1.07/-0.14;2021/10/20開始管理的匯添富穩鑫120天滾動持有債券(與丁巍共同管理，丁巍自2021-10-20開始管理)自2021/10/20成立以來截至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：0.98/0.48、2.91/2.27、3.94/2.55、3.14/2.36、1/0.78;2021/12/23開始管理的匯添富雙享回報債券(與丁巍共同管理，丁巍自2021-12-23開始管理)自2021/12/23成立以來截至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：-2.55/1.48、-0.03/2.89、8.23/8.41、2.42/1.88;2022/8/1開始管理的匯添富淳享一年定開債券發起式A(與丁巍共同管理，丁巍自2022-08-01開始管理)自2022/8/1成立以來截至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：-1.02/0.75、5.6/4.78、7.22/7.61、1.04/1.05;2023/6/16開始管理的匯添富添添鑫多元收益9個月持有混合A(與劉通共同管理，劉通自2024-03-13開始管理)自2023/6/16成立以來截至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：-0.79/-2.09、6.44/7.2、1.52/0.88;2023/12/5開始管理的匯添富穩鑫90天持有債券A(與丁巍共同管理，丁巍自2021-10-20開始管理)2023/12/5成立，2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：4.2/2.34、0.95/0.78;茹奕菡管理的其他同類基金如下：2018/12/24開始管理的匯添富安心中國債券A自2013/11/22成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：4.97/6.54、7.86/4.19、0.53/-1.63、0.96/-3.38、5.28/4.79、4.03/1.31、1.82/-0.06、3.57/2.1、1.5/0.51、2.38/2.06、5.32/4.98、0.43/-0.14;以上數據來自各基金各年年報及2025年半年報，截至2025/6/30。