今年A股市場持續火熱，基金發行市場也跟著水漲船高。Wind數據顯示，以基金成立日作為統計標準 (下同)，截至11月12日，今年以來全市場共有1294只基金發行，發行總份額突破萬億份，達10021.40億份。其中，以被動指數型基金為代表的股票型產品發行大爆發。展望后市，機構對企業盈利修復與A股市場走勢持樂觀態度。

股票型基金發行成最大亮點

距離2025年結束還有一個多月的時間。從全年情況來看，目前基金發行總份額已經突破萬億份，股票型基金占比明顯提升，債券型基金的發行出現下降。

Wind數據顯示，截至11月12日，今年以來的基金發行只數已經超過2024年全年，而單只基金的平均發行份額則低于2024年。發行結構方面，受“股債蹺蹺板”效應影響，債券型基金今年的發行明顯下降，發行總份額4133.27億份，不到2024年全年份額8308.84億份的一半。

值得一提的是，與往年相比，股票型基金今年可謂風頭正盛，成為新發基金的主力。截至11月12日，今年已有726只股票型基金成立，發行規模為3716.18億份，占全部新發基金的37.08%。這幾項數據與往年同期相比均有大幅提升，新發基金數量和規模均超2022年、2023年、2024年全年水平。

《大眾證券報》記者發現，在今年新發的股票型基金中，指數型基金共新成立699只，可謂“扛大旗”，新發規模達到3639.3億份，占了股票型基金大半壁江山。其中，規模最大的是華夏上證科創板綜合ETF聯接基金，發行份額48.92億份;其次為易方達上證科創板綜合ETF聯接基金，發行份額43.62億份;另外，南方創業板人工智能ETF聯接基金、華夏上證科創板人工智能ETF聯接基金、華寶滬深300自由現金流ETF聯接基金、天弘國證港股通科技ETF聯接基金等產品發行份額也都超過25億份。

多因素致公募發行市場持續回暖

在業內人士看來，基金發行市場的“冷暖變化”，受到同期市場表現的聯動影響。從今年基金業績來看，截至11月12日，股票型基金明顯“揚眉吐氣”。目前市場上的586只普通股票型基金中(不同份額合并計算)，有565只年內回報率為正，占比超九成。

排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜表示，公募發行市場持續回暖，核心源于三方面積極因素。一是A股市場環境改善，權益類基金業績顯著回升，賺錢效應直接點燃投資者熱情，成為發行回暖的核心引擎。二是在資管產品凈值化背景下，居民財富管理觀念正從單一儲蓄轉向專業配置，對公募基金這類規范、透明的工具青睞有加，構成了市場擴張的堅實基底。三是監管層推動的費率改革、管理人跟投機制強化了利益共擔，疊加渠道持續拓寬，從降本增效和增強信任兩方面，顯著提升了公募基金的制度競爭力。

對于A股后市，摩根士丹利基金分析，未來兩個月宏觀數據可能難有亮眼表現，但總體會表現平穩;更為重要的是，價格指數持續呈現逐月改善的態勢，而這才是對上市公司盈利最為關鍵的指標。總體而言，A股上市公司中長期的盈利將穩步提升。在這種背景下，機構依然保持對市場的樂觀。A股市場中長期表現的核心邏輯就是中國制造優勢，隨著政策對部分產業“內卷式”競爭的限制，中國制造優勢最終能夠在盈利能力上得以體現。

記者 王金萍