當(dāng)下，貨幣政策優(yōu)化與債市改革催生新環(huán)境，疊加全球利率波動(dòng)、地緣政治等因素，投資者對高效透明的債券工具需求迫切。債券ETF憑借交易靈活、分散風(fēng)險(xiǎn)、成本低廉的優(yōu)勢，配置價(jià)值日益凸顯。

11月13日，平安基金聯(lián)合上海證券交易所在中國證券博物館舉辦“上交所債券ETF平安基金專場活動(dòng)”，公司債ETF基金經(jīng)理王鄖在活動(dòng)上進(jìn)行了《如何運(yùn)用債券ETF實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)套利》主題分享，與業(yè)內(nèi)專家共探債券ETF投資機(jī)遇與路徑。

債券ETF市場規(guī)模擴(kuò)容，平安“三劍客”引領(lǐng)配置新風(fēng)向

近年來，ETF市場整體呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢，而債券ETF作為其中的重要組成部分，雖目前在全市場ETF中的占比仍有提升空間，但隨著投資者對穩(wěn)健投資需求的增加，其增長潛力巨大。

平安基金旗下債券ETF“三劍客”——公司債ETF、國開債券ETF、國債ETF（5至10年），憑借多元特性與相對穩(wěn)健的表現(xiàn)，為投資者提供了豐富的債券投資選擇。

平安債券ETF“三劍客”覆蓋信用債、政金債、國債三大核心品類，久期橫跨長中短周期，可適配債券牛市、熊市和震蕩市等不同市場環(huán)境。

其中，公司債ETF聚焦高等級公司債，以中短久期、凈值相對穩(wěn)定、貼水少的特點(diǎn)，已逐漸成為交易所公司債交易主力品種；國開債券ETF定位“貨幣+”，作為全市場首批跨市場政金債ETF，憑借低費(fèi)率、高流動(dòng)性及靈活交易機(jī)制，致力打造成場內(nèi)流動(dòng)性管理核心工具；國債ETF（5至10年）則是中長久期國債重要的交易工具，通過跟蹤“國債活躍券指數(shù)”，幫助投資者便捷實(shí)現(xiàn)場內(nèi)加久期，且成立以來持續(xù)實(shí)現(xiàn)正收益。

多場景適配+低風(fēng)險(xiǎn)套利，債券ETF投資策略全解析

在不同市場環(huán)境與投資需求下，平安債券ETF“三劍客”各有優(yōu)勢，可滿足多樣化配置場景。

若看好利率下行、追求利率品種進(jìn)攻性，國債ETF（5至10年）是優(yōu)選；若對股票市場持謹(jǐn)慎態(tài)度、有短期場內(nèi)流動(dòng)性管理需求，國開債券ETF可發(fā)揮關(guān)鍵作用；若需長期配置債券、同時(shí)控制利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司債ETF則更為適配。

此外，通過不同比例的組合配置，還能進(jìn)一步優(yōu)化收益表現(xiàn)，例如搭配公司債ETF與國債ETF（5至10年），可兼顧利率收益與信用利差增厚效果；在利率震蕩周期，合理組合三只產(chǎn)品，既能配置信用債追求更高收益，又能保障資金流動(dòng)性。

除基礎(chǔ)配置價(jià)值外，債券ETF還具備豐富的低風(fēng)險(xiǎn)套利空間，助力投資者提升收益。基礎(chǔ)套利層面，波段套利操作便捷，且依托T+0交易與免傭金機(jī)制，成本優(yōu)勢顯著，投資者可結(jié)合債市情緒與升貼水率，把握低價(jià)買入、高價(jià)賣出的機(jī)會(huì)；“申購+溢價(jià)賣出”套利，則利用一級市場申贖與二級市場交易的機(jī)制差異，在二級市場出現(xiàn)溢價(jià)時(shí)，通過“申購-賣出”流程獲取價(jià)差收益。

對于對收益與久期有更高需求的投資者，質(zhì)押回購增厚策略可通過杠桿操作增厚收益，例如將債券ETF份額質(zhì)押融資后再次買入產(chǎn)品，靈活調(diào)整組合久期與收益水平。節(jié)假日期間，還可通過“國債逆回購+債券ETF”的組合策略，同時(shí)獲取逆回購收益與債券票息，實(shí)現(xiàn)資金高效利用。對于有一定操作經(jīng)驗(yàn)的投資者，還可嘗試進(jìn)階策略，如通過高貼水信用債ETF的申贖套利、結(jié)合債券ETF參與北交所打新，或把握指數(shù)成分券價(jià)格波動(dòng)機(jī)會(huì)，進(jìn)一步挖掘市場收益空間。

科技賦能+創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，平安基金引領(lǐng)債券ETF發(fā)展新未來

依托中國平安綜合金融優(yōu)勢，平安基金在ETF領(lǐng)域持續(xù)深耕，將創(chuàng)新與科技基因深度融入產(chǎn)品研發(fā)、投資與運(yùn)營全流程。公司自主開發(fā)的“海神系統(tǒng)”ETF指數(shù)投資平臺(tái)，通過實(shí)現(xiàn)投資、風(fēng)控、績效、研究一體化管理，以及24小時(shí)實(shí)時(shí)監(jiān)控與專業(yè)歸因模型，可有效降低跟蹤誤差，提升投資效率與風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

在產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域，平安基金屢創(chuàng)行業(yè)先河，推出國內(nèi)首只SmartBeta債券ETF、首批跨市場政金債ETF等標(biāo)桿產(chǎn)品。目前，平安基金ETF產(chǎn)品線已全面覆蓋寬基指數(shù)、債券指數(shù)、主題指數(shù)、策略指數(shù)、境外指數(shù)和貨幣基金六大品類，股票ETF與債券ETF均衡發(fā)展，能充分滿足投資者多元化資產(chǎn)配置需求，旗下債券ETF規(guī)模與數(shù)量均位居行業(yè)前列。

未來，隨著債券市場改革深化與投資者穩(wěn)健需求提升，債券ETF市場有望迎來更大發(fā)展機(jī)遇。平安基金將繼續(xù)深耕ETF領(lǐng)域，持續(xù)提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力與投資業(yè)績，完善產(chǎn)品線布局，依托科技賦能為投資者提供更高效、透明的債券投資工具，助力基金市場高質(zhì)量發(fā)展，為投資人創(chuàng)造更大價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：上述產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級為R2。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。投資人購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，理性判斷市場，謹(jǐn)慎做出投資決策。基金管理人和股東實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。材料中的信息均來源于公開資料，我公司對相關(guān)信息的完整性和準(zhǔn)確性不做保證，相關(guān)分析意見基于對歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，相關(guān)意見和觀點(diǎn)未來可能發(fā)生變化，內(nèi)容和意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，我公司不就材料中的內(nèi)容對最終操作建議做任何擔(dān)保。