近期，“十五五”規劃建議正式落地，為中國未來五年的經濟社會發展指明了方向，也為資本市場帶來了新的機遇與挑戰。與此同時，上證指數自十月下旬再次歷史性突破4000點這一關鍵點位后，持續在3900點上方震蕩整固。

當前，A股市場已行至歷史相對高位，如何在把握權益市場投資機遇的同時較好平衡收益與風險，成為廣大投資者關注的焦點。在此背景下，中歐基金將于2025年11月13日起正式發行中歐鑫悅回報一年持有期混合型證券投資基金（基金代碼：A類025989，C類025990），旨在通過均衡配置與嚴格的風險控制，力爭為投資者提供布局權益市場的求穩新選擇。

公開資料顯示，中歐鑫悅回報一年持有期的權益投資比例為40%-80%，這一靈活的倉位安排使其在捕捉市場上行機會的同時，也能在市場回調階段通過調整倉位控制整體波動。在具體的投資策略上，該產品將采用全市場選股策略，不局限于單一賽道或風格，并通過行業均衡配置和個股精選，力求構建一個兼具防御能力與增長潛力的投資組合。

A股的高波動特征是影響投資者收益的重要因素。A股過往漲幅多集中在短期牛市，20%以上回撤發生較為頻繁，因此“保持在場”和“降低波動”對于提升A股投資體驗至關重要。為此，該基金特別設置了一年持有期，旨在幫助投資者“保持在場”，也為基金經理創造了更穩定的運作環境。對投資者而言，一年持有期能夠過濾因短期波動產生的焦慮，減少頻繁申贖可能帶來的成本損耗，力爭提升整體投資體驗。對基金經理而言，持有期機制能夠減少日常贖回的規模沖擊，有利于中長期投資策略的實施，從容把握市場投資機遇。

而價值策略有望在市場相對高位時降低產品波動，幫助投資者以更穩健的方式把握市場機會。據悉，中歐鑫悅回報一年持有期將由稀缺價值老將藍小康擔綱管理，他擁有超14年證券從業經驗、8年投資經驗，現任中歐基金權益公募投資部價值組組長、權益投資決策委員會委員。在多年的市場歷練中，藍小康逐步構建起成熟完善的投資體系，他始終堅持低估值價值策略，在嚴控估值風險的基礎上，積極挖掘具備成長潛力的優質企業，尤其擅長在周期成長領域挖掘投資機會。

以藍小康管理時間最長的中歐紅利優享A為例，自2018年4月20日管理以來，其在多輪市場周期中展現出持續優勝能力，不僅連續六年跑贏業績比較基準及上證指數，更是在回撤控制方面有亮眼表現。該產品成立以來最大回撤為-25%，低于同期基準-26%，更顯著低于同期偏股混合型基金指數-45%的最大回撤。基于長期穩健的業績表現，中歐紅利優享獲得銀河、國泰海通、招商、晨星、天相投顧等五家權威評級機構的三年期、五年期全五星評級。

展望后市，藍小康認為，市場有望迎來全面上行，傳統產業與新質生產力領域均具備投資機會。從業績兌現角度看，傳統產業優質公司的業績改善更為確定，也更容易識別；從交易操作層面分析，各行業中市凈率（PB）估值較低的優質公司都值得重點關注。在具體布局上，他將繼續重點關注銀行、非銀、有色、工程機械、重卡、建筑、建材、鋼鐵、航空、紡織服裝、餐飲等方向。

注：藍小康作為稀缺價值老將擔綱的稀缺邏輯為：全市場1700余位管理主動權益的基金經理中，僅有11位基金經理所管產品符合價值風格定義。價值風格基金的定義為：計算基金持倉股票的價值因子暴露度（股息率高，PCF、PE、PB低），長期均值超70%且各期最低值不低于50%的基金。申萬證券，截至2025/10/28。

數據來源：基金定期報告，最大回撤、指數漲幅來自Wind，評級數據來源銀河證券、國泰海通證券、晨星、招商證券、天相投顧（天相投顧最高評級為AAAAA），時間均截至2025/9/30，評級分類分別為：2.3.3靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)、靈活策略混合型、積極配置-大盤平衡、混合型基金-主動混合型-靈活配置型、靈活配置混合基金。上證指數自2019-2024年漲跌幅為22.30%,13.87%,4.80%,-15.13%,-3.70%,12.67%。中歐紅利優享靈活配置混合A業績比較基準為中證滬港深高股息精選指數收益率*80%+中債綜合指數收益率*20%，中歐紅利優享靈活配置混合A的成立以來漲跌幅162.08%,同期業績比較基準9.17%。2019-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為43.27%/17.49%,25.77%/7.24%,27.63%/7.58%,-10.2%/-12%,-2.92%/-6.84%,21.36%/4.06%。歷任基金經理：藍小康20180420-管理至今，曹名長20180419-20210210，盧博森20180419-20200529。本產品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。本基金為混合型基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金，屬于較高預期收益和預期風險水平的投資品種。本基金將投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。中歐價值回報混合A的成立以來漲跌幅62.26%,同期業績比較基準20.44%。2023-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為-4.8%/-8.45%，21.1%/11.08%。歷任基金經理：藍小康20230609-管理至今。本基金為混合型基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。本基金如投資港股通標的股票，還需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。中歐融恒平衡混合A的成立以來漲跌幅50.48%,同期業績比較基準17.86%。2023-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為-4.2%/-4.31%,22.58%/10.94%。歷任基金經理:藍小康20230321-管理至今。本基金為混合型基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。本基金如投資港股通標的股票，還需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。本產品由中歐基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付責任。本觀點僅代表當前觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本產品存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。本基金為混合型基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。本基金如投資港股通標的股票，還需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。