2025年度基金三季報成績單出爐，匯添富多只“固收+”產品過去一年凈值表現亮眼。例如匯添富雙利增強A過去一年凈值上漲15.86%（同期基準為4.25%），在同類產品中排名前10%；匯添富多元收益A過去一年上漲13.73%（同期基準為2.14%），在同類產品中排名位居前列；匯添富雙享回報A過去一年凈值漲幅11.44%（同期基準為4.77%），在同類產品中排名位居前列，匯添富雙利債券A和匯添富雙鑫添利A過去一年分別上漲10.58%、10.39%（同期基準分別為0.57%、4.52%），在同類產品中均排名前20%。

難能可貴的是，過去一年并不普通，尤其是4月受全球貿易爭端影響，市場一度遭遇波動，但匯添富憑借規則化的運作和資產驅動型的分散配置，將最大回撤控制在小范圍內。例如，

匯添富添添樂雙鑫A過去一年凈值漲幅6.57%（同期基準為4.52%），但區間最大回撤僅為-0.90%；匯添富保鑫A過去一年上漲5.37%（同期基準為2.13%），區間最大回撤僅為-1.01%，匯添富添添樂雙盈A過去一年上漲7.20%（同期基準為4.52%），區間最大回撤為-1.37%，匯添富鑫享添利過去一年上漲6.87%（同期基準為4.61%），區間最大回撤-1.39%，真正實現了業績的穩中有進，從而受到市場的關注與認可。

股債混，不是隨便混一混；固收加，也不是簡單加一加。匯添富的“固收+”有何不同？

一直以來，匯添富基金以主動權益為鮮明特色，在業內被稱為“選股專家”。其對于“固收+”戰略的布局，源自一個深層的認知：“+”的本質，在于核心投研能力的延伸與融合。

經過多年深耕與積淀，匯添富正以其獨特的四大優勢——垂直一體化的主動權益投研平臺賦能、充分開放分享的投研文化、風險收益特征穩定的產品對接客戶分層需求、數據科學團隊的業績歸因和基金畫像解決基金經理與產品的適配性，重新定義“固收+”的深度與廣度，致力于在有效控制回撤風險的基礎上，為投資者提供穩定的、具有較好持有體驗的收益。

垂直一體化的投研體系——讓“+”擁有選股專家的基因

在業內，匯添富一直以主動權益投資能力著稱，截至今年9月5日，過去一年匯添富在主動權益方向，有5只基金實現業績翻倍，20只基金漲幅超過70%，漲幅超過50%的基金更是多達43只。

在業內，匯添富構建了垂直一體化的投研體系，依托橫跨境內外的產品布點，構建了相應的行業團隊，并堅持定期去海外產業一線調研，以實業投資的視角，開展深入研究和前瞻布局，構筑了堅實的投研底蘊。 

這種獨特的投研組織模式，強調依靠平臺的力量而非個人，從橫向來看，研究團隊統一管理；從縱向來看，形成多個優勢行業、不同投資風格的投研小組，整個投研團隊充分分享、高效協同，把一些長期持續增長的行業，做成主動權益特色，形成較為明顯的競爭壁壘，促進投研正向循環。

垂直一體化的投研平臺賦能，使得匯添富的“固收+”投資依托于“平臺式、一體化、多策略”投研體系的團隊化作戰能力，同樣具備專注與沉浸的特質，這確保了其“+”的部分，從一開始就具備“選股專家”的視野與深度，助力“固收+”投資能夠在不同資產領域均具備構建阿爾法的能力。

開放分享的投研文化——讓“+”成為平臺智慧的結晶

強大的投研體系如何有效融合，從而真正助力提升“固收+”團隊的投資戰斗力？開放分享的投研文化是關鍵。

匯添富有著很強的分享文化。曾有固收基金經理在加入公司后如是評價：匯添富是行業中為數不多鼓勵股票和固收團隊間充分分享的公司。例如，會議作為一種制度設計保障了投研資源高度開放。不論晨會、雙周會、重點個股討論會還是月度投決會，都會向不同團隊開放，大家或暢所欲言或汲取靈感。除此之外，在合規基礎上，日常工作交流、研究報告、調研紀要等材料更是源源不斷向各團隊輸送養料。

穩健收益部負責人吳江宏的轉型就是匯添富開放文化的生動注腳。初入公司時，他曾專攻可轉債研究，受制于當時有限的市場容量，會花很多時間做市場判斷，往往因為找不到一套可持續的投資框架或方法而感到困惑。

2016年和股票基金經理一起管組合后，吳江宏開始逐步轉向自下而上公司基本面研究，也正是在與股票團隊日復一日的交流碰撞中，他培養起對好公司的審美，最終構建起自己可復制的固收+投資框架。也因此，在公司內部吳江宏被稱為“匯添富主動投資的Smart Beta”。

匯添富的分享文化，促進團隊相互交融補充，能很好解決固收出身基金經理的選股能力問題，也進一步提升了股票出身基金經理在大類資產配置和風險管理方面的能力。

“在合規前提下，我們的固定收益團隊和股票投資團隊，都互相開放彼此的研究資源、內部會議、研究成果。把內部的小組特長和公司的投研能力相結合，就能解決多資產投資的問題。從這個角度看，我認為股債混合產品投資特別依賴平臺研究能力，股債綜合實力強的基金公司會有天然優勢。”吳江宏表示。

這或許也能解釋，為什么在傳統的二級債基基金經理配置中，科技資產往往沒有多少占比，而觀察今年以來匯添富二級債基的配置中，“含科率”則相對較高，從而在這波科技資產的行情中助力凈值提升。

風險收益特征穩定的產品體系——讓“+”精準對接每一份需求

面對多元化的客戶需求，匯添富深刻認識到，“固收+”并非單一產品，而是一個需要精細分層、精準匹配的體系。為此，匯添富構建了脈絡清晰的多策略產品矩陣，為不同風險偏好的投資者，提供針對性的解決方案。

這一體系的基石，是匯添富將基金經理的能力圈和產品定位、目標有效匹配，讓投資經理的投資優勢、風格特征與客戶需求有效匹配，強調“客戶需求-產品定位-投資人員-投資策略”的四位一體。

產品方面，打造風格清晰穩定、多策略的底層資產，持續完善產品布局。

匯添富形成了涵蓋一級債基、二級債基、股債混合、FOF等多種類型的固收+產品組別；從波動和回撤控制來看，匯添富通過對權益中樞、最大回撤等指標的細致劃分和規定，形成了從極低波動、低波動到中波動、高波動等不同收益風險特征的固收+產品層次，多產線、多策略，打造“股+債”雙輪驅動的精準對接不同投資者的每一份需求。

團隊方面，大力充實核心骨干隊伍，形成多策略、專業化的投資團隊體系。

例如，以深度價值為特色的股票投資團隊。由深度價值風格明顯、注重回撤和波動控制的股票基金經理管理固收+權益資產。其中以蔡志文為代表，其投資框架扎根于公司高質量選股的土壤，堅持以合理價格買入優質公司并長期持有，通過“行業、公司競爭力、公司治理”三維篩選好公司，疊加“低估值”原則買入好股票，構建起兼具收益與安全的組合。

又如，以大類資產配置為特色的固收團隊。該團隊云集了多位深耕行業多年、擁有大型險資管理經驗的資深老將。以宋鵬為例，擁有19年證券基金從業經驗（其中14年投資管理經驗），目前擔任匯添富養老金投資部總經理，長期服務大型保險、年金、理財、券商、信托等機構客戶和個人投資者，對于中國宏觀經濟和政策有深入理解，具有較強的大類資產配置能力。

再如，以資產定價為特色的多資產團隊。該團隊擅長借助匯添富強大的股票投研平臺，自下而上精選高質量證券；他們不以倉位擇時、行業輪動作為超額收益的主要來源，風格、持倉均較為穩定；同時對于轉債等資產持續深入的研究也成為業內公認的一大亮點。該團隊由吳江宏領銜，由于其善于對多資產定價，挖掘各類資產Alpha。

規則化的組合管理——讓“+”在紀律的軌道上行穩致遠

強調“規則化投資”，是近年來匯添富在優化投研體系方面的重要著力點。這種“追求投資風格的穩定性和業績的可持續性”的思想，也貫穿于匯添富“固收+”投資策略制定、投資行為控制、回撤管理優化、投資結果考核等各個環節，以期讓投資更具“確定性”。

在投資策略制定上，匯添富加強對不同風險收益組合的差異化管理，嚴格根據產品定位和投資收益風險目標，確定權益資產的參考中樞，并將可轉債納入權益倉位計算和跟蹤；結合權益中樞與市場研究，確定大類資產配置方案。同時針對低波動的絕對收益風格組合，采用“風險預算”分配，嚴格約束行業和個股集中度。

有業內人士對匯添富“固收+”投資如此評價：行業配置上，重點行業都有，階段性適度加大因子暴露，但總體上相對均衡，不激進；通過反復行業比較及行業個股的調整進行再平衡。

這種風格不是大開大合而是穩中有進，真正契合“固收+”的定位和投資者的需求。

在投資行為控制上，匯添富成立專職投研數據科學團隊，內嵌在投資管理全過程中，對投資經理的畫像、組合的業績歸因、風險分析、業績檢視、投資行為糾偏、風險試算和重大投資決議督導等方面全方位賦能投資管理。

在回撤管理優化上，匯添富進一步規范了回撤管理機制和流程，包括建立回撤管理辦法，分檔管理、提前預警、責任到人，設定回撤提示線、預警線、止損線和最大回撤目標，明確各檔位的責任范圍、預警方式和處理措施等。

在投資結果考核上，匯添富充分總結經驗，優化考核框架，強化多資產協同管理。產品考核上，根據不同類型產品的投資需求和特征，賦予絕對收益、最大回撤、相對收益、相對排名等不同權重；管理模式上，形成成熟的多人管理模式，明確主負責人和合管人職責。

如今市場上“固收+”產品的同質化與策略的模糊性，恰恰凸顯了專業深度與體系化能力的稀缺價值。

匯添富的“固收+”，并非簡單疊加，而是以“選股專家”的權益根基為原點，通過平臺化的研究賦能、開放化的智慧共享、科學化的產品分層與規則化的流程管理，將模糊的“+”，轉變為清晰、穩定、可信賴的收益來源。

而投資者選擇的，也不僅僅是一只基金產品，更是其背后一整套歷經市場周期驗證的解決方案——一個真正理解“穩健”內涵，并致力于為投資者實現它的專業伙伴。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的 過往業績不預示未來表現，基金管理人管理的其他基金業績并不構成基金業績表現的保證，投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等法律文件以詳細了解產品信息。業績翻倍、漲幅超70%、超50%的基金漲幅及基準數據如下：匯添富北交所創新精選兩年定開混合A(219.99%/74.92%)、匯添富香港優勢精選混合(QDII)A(175.52%/11.68%)、匯添富自主核心科技一年持有混合A(120.81%/58.36%)、匯添富科技創新混合A(118.30%/53.04%)、匯添富健康生活一年持有混合A(109.53%/29.86%)、匯添富中證科創創業50指數增強發起式A(97.21%/91.92%)、匯添富國證2000指數增強A(87.38%/61.99%)、匯添富移動互聯股票A(85.95%/65.32%)、匯添富中證芯片產業指數增強發起式A(85.33%/87.76%)、匯添富醫療積極成長一年持有混合A(84.90%/37.26%)、匯添富產業升級混合A(82.26%/31.28%)、匯添富民營活力混合(79.20%/53.28%)、匯添富創新醫藥混合A(78.23%/37.63%)、匯添富互聯網核心資產六個月持有混合A(78.18%/70.79%)、匯添富達欣混合A(77.95%/18.21%)、匯添富醫療服務靈活配置混合A(76.54%/24.41%)、匯添富數字經濟核心產業一年持有期混合A(76.38%/45.46%)、匯添富中證1000指數增強A(73.79%/54.76%)、匯添富數字未來混合A(71.86%/38.81%)、匯添富成長領先混合A(70.80%/39.26%)、匯添富民營新動力股票(69.57%/52.38%)、匯添富ESG可持續成長股票A(69.16%/34.39%)、匯添富成長領航混合A(68.28%/32.56%)、匯添富數字生活六個月持有混合(66.98%/46.23%)、匯添富科創板2年定開混合(66.80%/65.86%)、匯添富滬港深大盤價值混合A(65.67%/35.71%)、匯添富安鑫智選混合A(65.60%/18.21%)、匯添富創新成長混合A(63.69%/33.23%)、匯添富數字經濟引領發展三年持有混合A(63.43%/39.23%)、匯添富策略增長靈活配置混合(63.34%/28.41%)、匯添富均衡精選六個月持有混合A(61.56%/29.04%)、匯添富創新未來混合(LOF)(56.54%/33.54%)、匯添富中盤積極成長混合A(56.18%/39.56%)、匯添富核心精選混合(LOF)(56.00%/27.46%)、匯添富全球汽車產業升級混合(QDII)人民幣A(55.44%/43.66%)、匯添富優勢企業精選混合A(54.71%/33.23%)、匯添富優勢行業一年持有混合A(54.11%/27.46%)、匯添富先進制造混合A(52.76%/59.32%)、匯添富經典成長定開混合(51.71%/31.89%)、匯添富創新增長一年定開混合A(50.86%/31.80%)、匯添富成長精選混合A(50.77%/33.23%)、匯添富文體娛樂混合A(50.40%/38.84%)、匯添富智能制造股票A(50.34%/66.56%)。上述基金業績數據經托管行復核，基準數據來自匯添富基金，統計區間為2024/9/6-2025/9/5。匯添富雙利增強、匯添富保鑫、匯添富添添樂雙盈、匯添富鑫享添利六個月持有、匯添富雙享增利、匯添富多元收益、匯添富雙利債券、匯添富添添樂雙鑫、匯添富雙鑫添利、匯添富雙享回報、匯添富實業債屬于較低風險等級（R2）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為穩健型（C2)及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹 配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本產品由匯添富基金管理 股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。匯添富保鑫歷任基金經理為曾剛(20160929-20200604)、吳江宏(20160929至今)、胡奕(20210203至今)，自2016-09-29成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：-1.7/0.71、8.44/2.75、1.59/2.75、9.15/13.5、4.57/-1.21、-1.68/-6.63、0.42/0.63、6.81/5.89、1.41/-0.04；匯添富添添樂雙盈債券A自2023-02-01成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：1.01/2.03、11.53/8.3、1.8/1.52；匯添富鑫享添利六個月持有歷任基金經理為吳江宏(20210721至今)、陳思行(20250221至今)，自2021-07-21成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：1.67/1.29、0.28/0.98、-0.26/3.1、9.32/8.59、2.8/1.36；匯添富雙享增利歷任基金經理為宋鵬(20230620至今)、孫丹(20230620至今)，自2023-06-20成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：-0.57/0.51、5.78/8.41、1.56/1.88；匯添富多元收益歷任基金經理為曾剛(20120918-20200918)、鄭慧蓮(20171226-20200226)、劉通(20200610至今)、溫宇峰(20231204-20250321)、花秀寧(20250321至今)，自2012-09-18成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：3.3/1.27、0.7/-4.14、28.99/11.05、14.19/4.33、1.46/-2.59、4.29/-0.87、0.49/1.78、11.2/4.79、13.67/2.62、5.36/1.5、-3.52/-1.78、-0.89/0.71、7.15/6.13、1.37/-0.06；匯添富雙鑫添利歷任基金經理為徐一恒(20220118至今)、吳江宏(20220810至今)，自2022-01-18成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：1/0.93、0.1/2.89、8.05/8.3、2.27/1.52；匯添富雙享回報歷任基金經理為宋鵬(20211223至今)、丁巍(20211223至今)，自2021-12-23成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：-2.55/1.48、-0.03/2.89、8.23/8.41、2.42/1.88；匯添富添添鑫多元收益9個月持有歷任基金經理為宋鵬(20230616至今)、劉通(20240313至今)，自2023-06-16成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：-0.79/-2.09、6.44/7.2、1.52/0.88；匯添富實業債歷任基金經理為曾剛(20130614-20200604)、蔣文玲(20160607-20200604)、徐一恒(20200604至今)、吳江宏(20240304至今)、胡奕(20240628至今)，自2013-06-14成立以來至2024年底各年及2025上半年業績及基準分別為(%)：1.3/-4.88、21.68/6.54、9.7/4.19、1.17/-1.63、1.77/-3.38、1.19/4.79、7.16/1.31、3.89/-0.06、1.95/2.1、2.56/0.51、3.03/2.06、8.81/6.3、4.45/2.72。業績及基準摘自產品各定期報告，截至2025/6/30。基金過往歷史業績不預示其未來表現。