今年以來，A股市場行業(yè)熱點變化較快，基金經(jīng)理調(diào)倉節(jié)奏也隨之加快。據(jù)Wind資訊最新倉位測算報告，9月24日，普通股票型基金倉位為88.14%，相比8月25日上升1.48個百分點，偏股混合型基金倉位為81.25%，相比8月25日上升3.35個百分點。

雖然公募基金中報披露完畢，但最新披露的上市公司定增公告，同樣也揭開了部分基金經(jīng)理最新的調(diào)倉動向。

知名基金經(jīng)理現(xiàn)身

財通基金9月24日公告顯示，財通鼎欣量化選股18個月定開混合分別斥資163.66萬元和117.57萬元，參與科興制藥和燦芯股份的定增項目。此前，該基金剛剛斥資204.6萬元和49萬元參與華大九天和晶科能源的定增項目。

創(chuàng)新藥龍頭公司百利天恒的定增可謂火爆。9月23日，富國基金公告旗下15只基金投資百利天恒的定增股份，其中，基金經(jīng)理朱少醒管理的富國天惠精選成長混合在列，該基金斥資約1億元參與該項目。同日，工銀瑞信公告旗下7只基金參與該股的定增，基金經(jīng)理趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療股票、工銀瑞信養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票等多只基金在列。此外，中歐基金葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合以及廣發(fā)旗下7只基金、易方達(dá)旗下7只基金等也紛紛參與了百利天恒的定增。

值得一提的是，從百利天恒截至今年二季度末的十大流通股東名單來看，中歐醫(yī)療健康混合排在第4位，持股數(shù)量為427.97萬股，匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥主題混合排在第8位，持股數(shù)量約為170萬股，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票排在第9位，持股數(shù)量為161.48萬股，廣發(fā)醫(yī)療保健股票排在第10位，持股數(shù)量為152.8萬股。

定增火熱也需考慮風(fēng)險

今年以來，A股市場賺錢效應(yīng)明顯，公募機構(gòu)參與定增的熱情也比較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，按定增上市日統(tǒng)計，截至9月25日，今年以來共有31家公募參與到55家A股公司定增項目之中，從行業(yè)來看，創(chuàng)新藥、電子、化工等行業(yè)受到公募的青睞。

天相投顧認(rèn)為，公募基金參與定增主要有兩方面考慮。首先，如果公募基金產(chǎn)品原本就想投資于某一標(biāo)的并長期持有，那么通過定增的方式參與相當(dāng)于額外獲得了一定的折價率，降低了投資成本;其次，市場上部分基金專注于定增策略，通過研究個股標(biāo)的以及市場情況，在流動性風(fēng)險與個股的折價收益中做出權(quán)衡，當(dāng)性價比較高時則參與，以期獲得回報。

從風(fēng)險的角度來看，天相投顧表示，如果定增的折扣收益無法覆蓋鎖定期內(nèi)的流動性風(fēng)險，則投資標(biāo)的有可能在限售期內(nèi)跌穿定增價格，造成投資虧損，這種情況往往發(fā)生在市場行情不佳或個股出現(xiàn)特異性風(fēng)險時。因此，由于鎖定期的存在，公募產(chǎn)品可能無法及時止損造成虧損持續(xù)擴大，這也是參與定增存在的風(fēng)險。記者 王金萍