8月以來，股債持續呈現分化走勢，“固收+”吸引力持續提升。Wind統計顯示，截至8月27日，全市場“固收+”基金(包括一級債基、二級債基、偏債混合基金)規模已達1.9萬億元，較年初增長2525億元，增幅達15.34%(以上數據僅供示意，不構成實際投資建議)。

長城基金基金經理張棪表示，在無風險利率下行環境中，存款、貨幣基金及銀行理財收益率均普遍承壓，而“固收+”基金通過股債協同配置，有望發揮“進可攻退可守”的投資效果，正成為中低風險偏好資金的重要配置方向，而這一資金轉移趨勢或許才剛剛開始。

在此環境下，公募基金也在發力布局“固收+”。近期，長城基金五星固收團隊再度上新“固收+”產品——長城興達債券基金(A類：024954;C類：024955)9月1日起正式發行，擬由張棪擔綱管理。

作為典型的“固收+”基金，該基金將采用“純債+轉債+股票”的多元資產配置策略，力爭在控制回撤基礎上盡可能捕捉彈性收益。張棪介紹，長城興達的債券投資比例不低于基金資產的80%，其中AAA級信用債占信用債資產的比例不低于80%，將重點關注中短久期利率債、高等級商業銀行金融債，追求獲取穩定票息收益，同時配合適度杠桿操作和靈活的利率債波段操作以期增厚收益。(重點關注方向僅為基金經理當前市場觀點，不代表基金未來長期必然投資方向，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準。)

“在債券打底的基礎上，長城興達可靈活運用5%~20%的彈性資產，力爭捕捉市場中的潛在機會，重點關注低價轉債和高分紅低波動股票。”張棪進一步介紹。

展望債券市場，張棪認為，盡管近期債市出現一定回調，但國內經濟仍處于高質量發展轉型階段，債牛的長期格局暫未發生根本改變，當前的調整可能反而為長期配置提供了較好機會。

張棪強調，下半年宏觀經濟基本面、出口、地產和消費仍面臨一定挑戰，利率中樞下行的趨勢尚未發生逆轉。7月以來，10年期和30年期國債收益率出現明顯調整，高等級信用債等品種也跟隨利率債同步回調，當前收益率水平顯示或已進入長期配置價值區間。明芳