今年以來，在政策支持、景氣度提升的共振下，大科技板塊熱度持續(xù)飆升，AI芯片、AI算力、AI應(yīng)用、智能體、人形機(jī)器人等眾多細(xì)分概念輪番上陣，引爆了科技板塊的投資熱潮。雖然最近股市出現(xiàn)震蕩盤整，但眾多業(yè)內(nèi)人士表示，科技成長仍有較大空間。如何把握科技投資的主線脈絡(luò)？面對(duì)投資者給出的必答題，諾安基金鄧心怡表示，AI是新一輪科技長周期主推力，投資一方面可圍繞人工智能全球共振的產(chǎn)業(yè)上行趨勢(shì)布局，另一方面可圍繞國產(chǎn)加速替代的安全需求做布局，從而捕捉中國科技超強(qiáng)音，共享時(shí)代科技紅利。

基于對(duì)AI核心主線的深度研究和前瞻布局，鄧心怡在管產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不俗。據(jù)托管行復(fù)核數(shù)據(jù)，截至2025年8月25日，諾安穩(wěn)健回報(bào)A近一年回報(bào)已實(shí)現(xiàn)翻倍，達(dá)123.32%，同期基準(zhǔn)為21.84%，創(chuàng)造超額收益101.48%。另據(jù)銀河證券8月22日發(fā)布的公募基金業(yè)績數(shù)據(jù)，截至8月22日，諾安穩(wěn)健回報(bào)A近一年業(yè)績居同類TOP 5，具體排名為5/475（諾安穩(wěn)健回報(bào)A同類為：混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例60%-100%)(A類)）。

業(yè)績?yōu)楹尾凰祝糠粗Z安穩(wěn)健回報(bào)混合定期報(bào)告披露的持倉可以看出，該產(chǎn)品聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，堅(jiān)定圍繞“預(yù)訓(xùn)練→強(qiáng)化學(xué)習(xí)→應(yīng)用落地”這一AI技術(shù)迭代路徑動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉，投資覆蓋算力硬件（特別是國產(chǎn)芯片）、大模型及其應(yīng)用三大核心環(huán)節(jié)。投資組合注重對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而既可捕捉技術(shù)突破紅利，又能分散單一環(huán)節(jié)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

談及投資思路，“宏觀定方向、技術(shù)判拐點(diǎn)、數(shù)據(jù)求驗(yàn)證”，鄧心怡如此概括自身的投資邏輯，其通過分析政策響應(yīng)周期，預(yù)判科技股從“震蕩期”到“爆發(fā)期”的轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)，同時(shí)持續(xù)跟蹤技術(shù)成熟度，以AI模型迭代為核心指標(biāo)，動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉。另外，鄧心怡及其投研團(tuán)隊(duì)會(huì)同步研讀行業(yè)最新學(xué)術(shù)論文，跟蹤“論文→應(yīng)用”的6個(gè)月轉(zhuǎn)化窗口，提前布局技術(shù)拐點(diǎn)。通過深入踐行上述投資邏輯，鄧心怡精準(zhǔn)把握了2024年9月政策轉(zhuǎn)向后的科技復(fù)蘇機(jī)遇，通過DeepSeek開源模型論文準(zhǔn)確預(yù)判了端側(cè)應(yīng)用的爆發(fā)。

公開資料顯示，鄧心怡為清華大學(xué)學(xué)士、賓夕法尼亞大學(xué)碩士，現(xiàn)任諾安基金權(quán)益事業(yè)部副總經(jīng)理、研究部總經(jīng)理。其在投資中善于挖掘產(chǎn)業(yè)爆發(fā)方向及個(gè)股，致力于捕捉“中國科技最強(qiáng)音”。針對(duì)后市投資，鄧心怡進(jìn)一步分析，未來幾個(gè)季度，AI產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)新的突破。首先，在領(lǐng)先模型公司有能力建設(shè)數(shù)十萬卡集群后，預(yù)訓(xùn)練的天花板有望進(jìn)一步突破；其次，大模型能力的天花板有望獲得新一輪階躍式突破，大模型的競爭也將從單純的性能比拼轉(zhuǎn)向“性能、價(jià)格、生態(tài)”的綜合較量；最后，各垂類應(yīng)用、更具實(shí)用價(jià)值的Agent助手，均有望隨模型能力的進(jìn)展實(shí)現(xiàn)新的突破。

事實(shí)上，在AI技術(shù)革命向縱深推進(jìn)、全球科技競爭格局重構(gòu)的大背景下，諾安基金堅(jiān)定看好科技領(lǐng)域的長期發(fā)展，持續(xù)加碼科技產(chǎn)業(yè)鏈的整體戰(zhàn)略布局，“投資中國科技，諾安一直都在”是諾安基金鮮明標(biāo)簽。據(jù)了解，諾安基金科技組著力打造的“科技超市”，目前已布局11只產(chǎn)品，為投資者投資科技板塊提供“一站式投資選擇”。蘇平

風(fēng)險(xiǎn)提示：諾安穩(wěn)健回報(bào)基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3，適合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為C3及以上投資者，具體的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)請(qǐng)以產(chǎn)品購買時(shí)的詳細(xì)頁面展示為準(zhǔn)。不同的銷售機(jī)構(gòu)采取的評(píng)價(jià)方法不同，請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)，按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)適當(dāng)性匹配。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金的凈值表現(xiàn)與市場波動(dòng)密切相關(guān)，短期內(nèi)可能因市場表現(xiàn)、持倉資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)等因素出現(xiàn)階段性較大波動(dòng)。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形。基金經(jīng)理可能會(huì)根據(jù)市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《托管協(xié)議》《招募說明書》《風(fēng)險(xiǎn)說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關(guān)公告，如實(shí)填寫或更新個(gè)人信息并核對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

【諾安穩(wěn)健回報(bào)靈活配置混合基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吳博俊擔(dān)任基金經(jīng)理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭曉暉擔(dān)任基金經(jīng)理。2023.6.3至今，鄧心怡擔(dān)任基金經(jīng)理。自2015.11.18起，本基金分設(shè)A、C兩類份額，自2025.8.22起，本基金增設(shè)D類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為：7.20%、2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%；C類2020-2024年凈值增長率分別為：7.06%、2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%。數(shù)據(jù)來源：諾安穩(wěn)健回報(bào)靈活配置混合型證券投資基金定期報(bào)告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為60%×滬深300指數(shù)+40%×中證全債指數(shù)）

鄧心怡，碩士，具有基金從業(yè)資格。曾任職于中國對(duì)外貿(mào)易信托有限公司，從事投資研究工作，2020年11月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究部副總經(jīng)理，現(xiàn)任權(quán)益投資事業(yè)部副總經(jīng)理兼研究部總經(jīng)理。2022年7月至2025年7月任諾安研究精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理，2023年2月至2025年7月任諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2023年5月至2025年7月任諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2022年10月起任諾安平衡證券投資基金基金經(jīng)理，2023年6月起任諾安穩(wěn)健回報(bào)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2025年3月起任諾安研究優(yōu)選混合型證券投資基金及諾安優(yōu)勢(shì)行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。