基金2025年中期報告密集披露，鵬華基金、永贏基金、安信基金、招商基金等多家基金管理人披露了旗下基金2025年中期報告。對于基金中報，它與基金二季報不一樣的是：基金經理的觀點更與時俱進;中報披露了基金持倉所有股票明細，而二季度只有前十大重倉股;中報公布了基金的持有人結構變動情況，這一信息反映該基金的投資者是以機構為主還是以個人投資者為主。績優基金的中報如何看待后市?《大眾證券報》記者帶你看一看。

績優基金隱形重倉股出爐

截至8月28日，安信洞見成長A今年來凈值增長了99.67%，根據中期報告，截至二季度末，該基金的隱形重倉股包括石藥集團、大麥娛樂、中國人民保險集團、益方生物、劍橋科技、東山精密、毛戈平、萊紳通靈、美圖公司和山東黃金。觀察發現，截至二季度末，安信洞見成長混合型基金的公司員工持有份額為235.47萬份，較去年底增加了136.32萬份，同時，該基金二季度末被機構投資者持有的比例為16.34%，高于去年底的7.14%。

鵬華醫藥科技A今年來凈值增長了89.02%，該基金的隱形重倉股包括邁威生物-U、智翔金泰-U、百奧泰、科興制藥、甘李藥業、亞虹醫藥-U、東誠藥業、上海誼眾、康辰藥業、影石創新。鵬華醫藥科技的基金經理金笑非在中報里稱，堅守有了好的回報，操作層面，2022年底看多買入創新藥后，基本以持有為主，操作不多，吃到了上漲的絕大部分收益。觀察發現，截至二季度末，鵬華醫藥科技股票型基金的公司員工持有份額為271.99萬份，較去年底增加了28.59萬份。不過，該基金二季度末被機構投資者持有的比例為23.6%，低于去年底的39.59%。

永贏科技智選A今年來凈值增長了168.82%，該基金的隱形重倉股包括華懋科技、鼎通科技、仕佳光子、江南新材、影石創新、信通電子、優優綠能、中策橡膠、古麒絨材、華之杰。截至二季度末，永贏科技智選混合型基金的公司員工持有份額為19.74萬份，較去年底增加了8.49萬份。值得注意的是，該基金二季度末被機構投資者持有的比例僅剩8.08%，而去年底高達43.44%。

跟隨市場結構性方向積極進取

安信洞見成長的基金經理、公司成長投資部總經理陳鵬在中報里稱，雖然近期經濟指標有弱化的苗頭，且貿易戰仍存在反復的可能，但是上半年基建投資和財政發力留有余地，而且針對經濟中存在的突出問題，政府相關部門也提出了“反內卷”的要求，相信隨著各項應對政策的出臺和落地，下半年，國內經濟仍然保持平穩運行。雖然上半年市場有所上漲，但是板塊結構性差異明顯，市場總體估值仍在相對較低的位置;從行業公司的基本面出發，仍然可以找到一些處于景氣周期可延伸、估值層面有空間的投資機會。下半年，基金會努力深入挖掘個股機會，做好價值評估和基本面跟蹤，做好組合管理工作。

金笑非在中報里表示，市場整體從2024年9月底反轉后，進入由熊轉牛的震蕩階段，成交量一直維持在萬億元的水平上，結構性牛市已經開啟，目前主要是發現并跟隨市場的結構性方向積極進取，看多做多;從大的原則上看，科技成長優于紅利價值，市值小的強于市值大的，機構持倉少的板塊也強于前期機構重倉板塊;大的方向，未來市場會延續以上的盈利線索，同時，前期主線新消費、創新藥隨著獲利盤豐厚，籌碼逐步走向擁擠，也有可能逐漸被新的主線代替，要靈活應對。隨著經濟政策的逐步落地、起效，如果經濟企穩并明顯回暖，則有望從結構性牛市升級為全面牛市，當然需要伴隨著成交量的進一步顯著放大，目前仍需走一步看一步。對于醫藥行業，延續前期的觀點，板塊有望迎來整體的持續反轉。

永贏科技智選的基金經理任桀在中報里稱，中期視角下，市場仍處于弱現實下的信心修復與政策落地期，具備持續的估值擴張行情的基礎。展望下半年，基金將重點關注全球前沿模型的發布、新興應用的發展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片廠商、國內相關公司如光通信(CPO)、PCB等的經營狀態，積極挖掘全球云計算產業的投資機會。隨著市場走高，任桀認為要分散投資、定投并設置止盈止損目標，不暴露太多風險敞口，用科學的資產配置策略守護財富。

記者 王金萍