繼首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金批量發(fā)行并全部成立后，近期拿到批文的第二批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金也開始陸續(xù)發(fā)售。《大眾證券報(bào)》記者注意到，8月4日起集中發(fā)售的中歐核心智選、易方達(dá)價(jià)值回報(bào)和建信醫(yī)療創(chuàng)新3只基金中，已有2只日前公告提前結(jié)募，其中，據(jù)渠道消息，中歐核心智選首募規(guī)模超過(guò)21億元，是目前首只首募規(guī)模超過(guò)21億元的新型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。8月11日，由老牌權(quán)益大廠國(guó)泰基金推出的浮動(dòng)費(fèi)率基金國(guó)泰優(yōu)質(zhì)核心也開始募集，預(yù)計(jì)將于8月29日結(jié)募。

華寶證券分析師王驊指出，創(chuàng)新費(fèi)率產(chǎn)品的本意是探索更多差異化的計(jì)費(fèi)方式，使得基金持有人與基金管理人、基金經(jīng)理間的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)保持一致，通過(guò)優(yōu)化運(yùn)作機(jī)制，激勵(lì)基金公司注重長(zhǎng)期投資并且提升自身的投資能力，體現(xiàn)了行業(yè)生態(tài)的良性趨勢(shì)。但也有不愿具名的行業(yè)資深人士對(duì)記者表示，基金業(yè)績(jī)的好壞與是否執(zhí)行浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制并不完全相關(guān)，建議投資者在進(jìn)行基金投資時(shí)要綜合評(píng)估基金公司投研實(shí)力，基金經(jīng)理個(gè)人能力、過(guò)往業(yè)績(jī)和基金產(chǎn)品的風(fēng)格特性等。

首批浮動(dòng)費(fèi)率基金：景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)同行收益率領(lǐng)先

2025年5月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》(下稱《行動(dòng)方案》)，提出推進(jìn)公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的七大項(xiàng)25條具體舉措，其中，包括引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)發(fā)行與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率基金，且數(shù)量不低于其主動(dòng)管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%。隨后，26只浮動(dòng)費(fèi)率基金于2025年5月16日上報(bào)，5月23日獲批，5月27日起首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品陸續(xù)啟動(dòng)發(fā)行。6月6日，第一只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金——東方紅核心價(jià)值正式成立，首募規(guī)模19.91億元。7月23日，信澳優(yōu)勢(shì)行業(yè)基金成立公告的發(fā)布，正式宣告首批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金全部結(jié)束募集。統(tǒng)計(jì)顯示，首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金合計(jì)募集資金超過(guò)258億元。

“首批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金的發(fā)行，一方面體現(xiàn)了基金公司對(duì)《行動(dòng)方案》的響應(yīng)，積極為公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量;另一方面，將基金的管理費(fèi)收入與投資者的持有時(shí)間、基金業(yè)績(jī)掛鉤，有利于保護(hù)投資者的投資收益，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期投資、減少頻繁贖回造成的投資損失?！鄙虾ＷC券分析師汪璐在分析報(bào)告中指出。

據(jù)悉，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金的費(fèi)用計(jì)提方法按照持有期限和超額收益率兩個(gè)維度，將費(fèi)率細(xì)化至“單客戶、單份額”。每個(gè)投資者申購(gòu)贖回時(shí)點(diǎn)各異，實(shí)際投資收益各不相同，自然形成了差異化的管理費(fèi)率浮動(dòng)場(chǎng)景，直接體現(xiàn)管理費(fèi)收取與投資者利益的關(guān)聯(lián)。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至8月8日，26只浮動(dòng)費(fèi)率基金自成立以來(lái)25只上漲，僅1只下跌;其中，6月27日成立的景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)同行成立以來(lái)收益率最高，達(dá)10.23%(詳見表格)。資料顯示，該基金的基金經(jīng)理農(nóng)冰立長(zhǎng)期深耕科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，擅長(zhǎng)從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期、公司質(zhì)地角度出發(fā)，以自下而上的方式投資科技、高端制造、新消費(fèi)等領(lǐng)域有持續(xù)增長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)公司，今年重倉(cāng)泡泡瑪特在市場(chǎng)“一炮打響”。他目前在管的基金還有景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)、景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開和景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青。其中，景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青年化收益率高達(dá)33.48%，另外兩只基金的任職回報(bào)率分別為33.15%和155.16%(注：均為A份額)?！罢雇掳肽?，伴隨海外大模型在多模態(tài)和Agents層面的迭代，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)大模型的新版本也將進(jìn)入密集更新階段，管理人仍然長(zhǎng)期看好國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司和Agents類應(yīng)用落地的機(jī)會(huì)，并會(huì)根據(jù)實(shí)際應(yīng)用落地情況選擇更多公司進(jìn)入持倉(cāng)?！鞭r(nóng)冰立在基金二季報(bào)中表示。

第二批浮動(dòng)費(fèi)率基金：中歐核心智選首募規(guī)模超21億元

不同于首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金均為全市場(chǎng)選股，第二批獲批的12只浮動(dòng)費(fèi)率基金中，出現(xiàn)了行業(yè)或主題類產(chǎn)品，覆蓋制造業(yè)、高端裝備、醫(yī)療等領(lǐng)域，分別是景順長(zhǎng)城高端裝備、建信醫(yī)藥創(chuàng)新、東方紅醫(yī)藥創(chuàng)新和華泰柏瑞制造業(yè)主題，顯現(xiàn)出從全市場(chǎng)選股策略向主題策略產(chǎn)品拓展的態(tài)勢(shì)，更加豐富的品類也能滿足不同投資者的多元需求。

記者獲悉，同日發(fā)售的中歐核心智選、易方達(dá)價(jià)值回報(bào)和建信醫(yī)療創(chuàng)新3只基金中已有2只公告提前結(jié)募。其中，中歐核心智選首募規(guī)模超過(guò)21億元。資料顯示，該基金將采取雙基金經(jīng)理制，擬任基金經(jīng)理張聰此前為高瓴資本PE大消費(fèi)組副總裁、西部證券研究發(fā)展中心另類數(shù)據(jù)總監(jiān)，目前管理中歐港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金;另一位擬任基金經(jīng)理宋婷目前管理著中歐金安量化和中歐中證500指數(shù)增強(qiáng)基金。值得一提的是，中歐核心智選還特別設(shè)置了“達(dá)標(biāo)季季分紅”的條款，即在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，將于每季度最后一個(gè)交易日對(duì)基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)日核定的每份基金份額可供分配利潤(rùn)高于0.01元(含)時(shí)將進(jìn)行收益分配。記者注意到，中歐基金此前發(fā)行過(guò)一只與持有時(shí)間掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率基金(注：非新型)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，自2023年11月28日成立以來(lái)漲幅達(dá)43.72%，對(duì)比同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)(10.58%)超額收益為33.14%(截至2025年6月30日)。

目前在售的新型浮動(dòng)費(fèi)率基金還有國(guó)泰優(yōu)質(zhì)核心。資料顯示，該基金擬由擁有14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和9年投資管理經(jīng)驗(yàn)的李海擔(dān)任基金經(jīng)理，他目前在管產(chǎn)品國(guó)泰金泰、國(guó)泰消費(fèi)優(yōu)選和國(guó)泰優(yōu)質(zhì)精選均表現(xiàn)亮眼。其中，國(guó)泰金泰截至6月30日實(shí)現(xiàn)111.08%的任職總回報(bào)，大幅跑贏同期基準(zhǔn)(29.71%)和滬深300指數(shù)(23.40%);國(guó)泰消費(fèi)優(yōu)選截至上半年末任職總回報(bào)為100.74%，近3年收益率為40.54%，近5年收益率為51.73%;國(guó)泰優(yōu)質(zhì)精選截至8月6日的年內(nèi)收益率為16.73%，相對(duì)滬深300指數(shù)(4.54%)和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)(5.70%)超額收益明顯。對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)，李海表示短期看好修復(fù)，中長(zhǎng)期看好中國(guó)核心資產(chǎn)重估。“我們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)整體仍然處于偏低估的狀態(tài)。我們堅(jiān)定持續(xù)看好中國(guó)，一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了非常顯著的投資價(jià)值。報(bào)告期內(nèi)，我們堅(jiān)持了自己的投資策略，并且維持了較高的倉(cāng)位。我們敢于在悲觀的市場(chǎng)氛圍中保持樂觀，積極明智地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，做真正的耐心資本。”李海在基金二季報(bào)中寫道，會(huì)專注于投資好公司，即能夠持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的公司。定性的角度，好公司的“好”包括兩個(gè)方面：好的商業(yè)模式和好的管理層;定量的角度，好公司的“好”包括三個(gè)角度：護(hù)城河、回報(bào)率和成長(zhǎng)性。記者 趙琦薇