引言：債券ETF從起步時(shí)的少有人關(guān)注到如今的快速發(fā)展，在此過(guò)程中，海富通基金持續(xù)創(chuàng)新、深度耕耘，為行業(yè)的債券ETF實(shí)踐做出了積極探索。

2013年，首只債券型ETF——國(guó)債ETF成立，發(fā)行規(guī)模54億元。2024年5月，債券ETF市場(chǎng)規(guī)模首次突破1000億元；而到了2025年7月，規(guī)模已突破4000億元......隨著投資者對(duì)穩(wěn)健、透明、高效工具需求的激增，債券ETF迅速擴(kuò)容，成為新的熱點(diǎn)。

在此期間，一批基金管理人開(kāi)拓創(chuàng)新，其中，海富通基金作為業(yè)內(nèi)最早確立特色化重點(diǎn)發(fā)展債券ETF的“頭部玩家”，率先對(duì)債券ETF在國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展歷程以及在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿ψ隽松钊胙芯?，推出了短融ETF、城投債ETF、地方債ETF、上證可轉(zhuǎn)債ETF等產(chǎn)品，為豐富債券ETF產(chǎn)品隊(duì)列做出貢獻(xiàn)。憑借前瞻布局、產(chǎn)品創(chuàng)新與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，截至7月17日，海富通基金債券ETF總規(guī)模已突破1000億元，是首家突破千億元的基金公司，已構(gòu)建起覆蓋信用債、利率債、可轉(zhuǎn)債的較為完整的工具矩陣。

從“沒(méi)有業(yè)內(nèi)成熟經(jīng)驗(yàn)可以照搬，只能摸著石頭過(guò)河”的孤勇拓荒，到如今“產(chǎn)品矩陣廣覆蓋、規(guī)模市占雙領(lǐng)先、生態(tài)共建促繁榮”的引領(lǐng)風(fēng)潮，過(guò)去幾年，海富通基金克服困難，積極探索，在成就自身“債券ETF服務(wù)鏈”的同時(shí)，更在推動(dòng)中國(guó)債券ETF市場(chǎng)駛向更深、更廣的“深水區(qū)”中，錨定了堅(jiān)實(shí)的航標(biāo)。

“我們經(jīng)過(guò)認(rèn)真研究，較早地就把債券ETF作為海富通的一個(gè)特色重點(diǎn)發(fā)展，在業(yè)內(nèi)率先投入較多的力量發(fā)展債券ETF業(yè)務(wù)。在監(jiān)管部門(mén)和交易所的指導(dǎo)下，也感謝廣大投資者和合作伙伴的支持，我們?nèi)〉昧艘欢ǖ某煽?jī)。一路走來(lái)，確實(shí)很不容易，沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，我們做了很多探索工作，解決了很多具體的技術(shù)性問(wèn)題，也積累了很多經(jīng)驗(yàn)?！焙８煌ɑ鹂偨?jīng)理任志強(qiáng)不無(wú)感慨地說(shuō)。

標(biāo)桿崛起：短融ETF從5000萬(wàn)元到500億元的破局之路

海富通中證短融ETF成立于2020年8月3日，是以短期融資券為主要投資標(biāo)的的場(chǎng)內(nèi)工具型產(chǎn)品。6月20日，海富通中證短融ETF規(guī)模首次突破500億元，7月17日，基金規(guī)模達(dá)531.95億元，坐穩(wěn)國(guó)內(nèi)債券ETF的第一梯隊(duì)。

而四年前，該產(chǎn)品曾深陷“至暗時(shí)刻”——2021年5月時(shí)規(guī)模僅5000余萬(wàn)元?！半m然產(chǎn)品功能性強(qiáng)，但當(dāng)時(shí)完全沒(méi)人知道?！焙８煌ɑ鹑膛c指數(shù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊一鳴回憶道。

公司上下幾經(jīng)探討，決心把這個(gè)產(chǎn)品做起來(lái)。高管、銷售紛紛動(dòng)員親友與熟識(shí)的客戶，成為產(chǎn)品的首批“體驗(yàn)官”，艱難地一磚一瓦壘砌規(guī)?；?。團(tuán)隊(duì)深知，僅靠人情并非長(zhǎng)久之計(jì)，產(chǎn)品力與流動(dòng)性才是生存根本。他們直面兩大核心拷問(wèn)：“短融ETF的客戶在哪里？債券ETF的客戶在哪里？”——沒(méi)有成熟經(jīng)驗(yàn)可循，唯有“摸著石頭過(guò)河”。

銷售團(tuán)隊(duì)在拓荒中發(fā)現(xiàn)，不同客戶在需求上存在共性。公司以“場(chǎng)景化”思路精準(zhǔn)定位核心客群，并針對(duì)不同客戶開(kāi)發(fā)了不同的服務(wù)策略。基金經(jīng)理陳軼平、唐靈兒等深度溝通客戶，將實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)?zāi)殲椤巴孓D(zhuǎn)債券ETF”系列分享，廣受歡迎。

同時(shí)，團(tuán)隊(duì)全力攻克流動(dòng)性瓶頸，積極優(yōu)化交易體驗(yàn)。針對(duì)客戶對(duì)凈值波動(dòng)的疑慮，銷售團(tuán)隊(duì)主動(dòng)解釋成因，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)鼓勵(lì)基于基本面逆向投資；當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)高溢價(jià)則及時(shí)警示風(fēng)險(xiǎn)。投資部門(mén)在任志強(qiáng)要求下，將“保證流動(dòng)性和信用安全”作為首要目標(biāo)。

經(jīng)過(guò)四年時(shí)間的磨礪，這只產(chǎn)品終于有了如今的規(guī)模，這背后：

首先，得益于該基金自身過(guò)硬的產(chǎn)品力：海富通中證短融ETF綜合了收益穩(wěn)健與交易便捷性的優(yōu)勢(shì)，是理想的場(chǎng)內(nèi)資金管理工具，而T+0的交易機(jī)制使得其更加高效。

Wind數(shù)據(jù)顯示，海富通中證短融ETF成立以來(lái)（截至2025年6月30日）累計(jì)上漲11.99%，年化收益率在2%至3%之間，年化波動(dòng)率不超過(guò)0.2%，近兩年最大回撤不超過(guò)0.04%。上市以來(lái)約96%的交易日獲取正收益或不變（四舍五入到0.01%）。

2024年，海富通中證短融ETF全年成交額達(dá)到2.64萬(wàn)億元，日均成交額超109億元，在全市場(chǎng)非貨ETF成交額排名中位居首位。

其次，離不開(kāi)海富通債券ETF管理團(tuán)隊(duì)的精細(xì)化管理。該基金由陳軼平、唐靈兒和陶斐然3位基金經(jīng)理共同管理，分別具有超過(guò)16年、7年和10年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。管理團(tuán)隊(duì)既關(guān)注組合的流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)，又關(guān)注凈值增長(zhǎng)、回撤、跟蹤誤差以及偏離度等，力求給投資者提供良好的體驗(yàn)。

勇立潮頭：海富通的全鏈布局與前瞻探索

海富通中證短融ETF的崛起，正是債券ETF市場(chǎng)飛速發(fā)展的一個(gè)縮影。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月17日，全市場(chǎng)債券ETF規(guī)模突破4800億元，較2024年末激增超160%。

在這場(chǎng)行業(yè)盛宴中，海富通基金不僅是受益者，更是重要的推動(dòng)者與探索者。

首先是，構(gòu)建全鏈工具箱，填補(bǔ)市場(chǎng)空白：2014年底，公司發(fā)行海富通上證城投債ETF，屬于市場(chǎng)最早一批債券ETF產(chǎn)品，募集規(guī)模達(dá)到66億元，是當(dāng)時(shí)募集規(guī)模最大的債券ETF產(chǎn)品，可謂“一炮打響”。此后，海富通上證10年期地方政府債ETF、海富通中證短融ETF等多只產(chǎn)品均為行業(yè)首創(chuàng)。

目前，海富通基金是全市場(chǎng)債券ETF數(shù)量最多、品類最豐富、規(guī)模最大的基金公司。產(chǎn)品覆蓋信用債、利率債和可轉(zhuǎn)債三大類別，久期橫跨短期、中期和長(zhǎng)期，構(gòu)建起較為完整且高效的“債券投資工具箱”，契合了投資者對(duì)流動(dòng)性佳、透明度高、風(fēng)險(xiǎn)分散的標(biāo)準(zhǔn)化債券投資工具的需求。

其次是，筑牢風(fēng)控生命線，守護(hù)資產(chǎn)安全：對(duì)于包括短融ETF在內(nèi)的信用類的ETF，底層資產(chǎn)的信用是很多投資者關(guān)注的。對(duì)于海富通基金而言，保證流動(dòng)性和信用上的安全是第一目標(biāo)。據(jù)悉，海富通基金堅(jiān)持信用評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)獨(dú)立于固收投資團(tuán)隊(duì)、風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)獨(dú)立于固收投研團(tuán)隊(duì)的原則，信用風(fēng)險(xiǎn)管理卓有成效。

海富通基金為短融ETF、城投債ETF等每一只信用類ETF制定專門(mén)的信用風(fēng)險(xiǎn)控制方案，并通過(guò)絕對(duì)金額和比例的約束，保證組合分散度。

最后是，深化生態(tài)共建，助力行業(yè)發(fā)展：債券ETF的發(fā)展離不開(kāi)良好的市場(chǎng)和政策環(huán)境，海富通基金在債券ETF業(yè)務(wù)發(fā)展歷程中，積極建言獻(xiàn)策，并和各類機(jī)構(gòu)共建債券ETF生態(tài)圈。海富通基金深耕持營(yíng)與投教，結(jié)合市場(chǎng)階段特征與投資者需求變化，針對(duì)性開(kāi)展推廣與培育，擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)，提升產(chǎn)品認(rèn)知。在做市方面，針對(duì)不同產(chǎn)品特點(diǎn)及客戶交易習(xí)慣，海富通基金同各家做市商就做市策略持續(xù)保持緊密的溝通聯(lián)系，并且針對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化及時(shí)做出響應(yīng)。

海富通基金表示，未來(lái)將繼續(xù)發(fā)揮在債券ETF領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，不斷提升產(chǎn)品的運(yùn)作水平，努力推出更多符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，為我國(guó)債券ETF市場(chǎng)發(fā)展做出新的貢獻(xiàn)。曉薇

注：海富通中證短融ETF2020-2024年度凈值增長(zhǎng)率是1.07%、2.82%、2.14%、2.40%、2.23%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-0.04%、0.24%、-0.03%、0.47%、0.01%。數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告；2020年度業(yè)績(jī)?yōu)樽院贤眨?020/8/3）起計(jì)算。歷任基金經(jīng)理：陸叢凡（2020/8-2022/7）、陳軼平（2022/7至今）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）。

注2：根據(jù)銀河證券基金三級(jí)分類，海富通中證短融ETF為債券ETF基金分類。基金經(jīng)理管理的其他同類產(chǎn)品業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?/span>

1）海富通上證10年期地方政府債ETF2020-2024年度凈值增長(zhǎng)率為2.64%、4.67%、4.39%、4.07%、10.06%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-0.81%、2.33%、1.38%、1.43%、7.09%。歷任基金經(jīng)理：陳軼平（2018/10-2023/12）、陸叢凡（2019/7-2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

2）海富通上證5年期地方政府債ETF2020-2024年度凈值增長(zhǎng)率為2.28%、4.56%、3.00%、3.62%、6.52%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.47%、1.89%、0.37%、0.68%、4.09%。歷任基金經(jīng)理：陳軼平（2019/11至今）、陸叢凡（2019/11至2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

3）海富通上證投資級(jí)可轉(zhuǎn)債ETF2020-2024年度凈值增長(zhǎng)率為0.99%、10.90%、-8.03%、0.65%、8.45%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.24%、12.47%、-7.86%、1.23%、8.74%，2020年度業(yè)績(jī)?yōu)樽曰鸷贤眨?020年7月13日）起計(jì)算。歷任基金經(jīng)理：陳軼平（2020/7至今）、陸叢凡（2020/7至2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

4）海富通上證城投債ETF2020-2024年度凈值增長(zhǎng)率為2.81%、5.29%、1.77%、5.25%、4.27%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-1.00%、1.13%、-1.63%、2.56%、1.21%。本基金歷任基金經(jīng)理：陳軼平（2014/11至今）、陸叢凡（2019/7-2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）。

5）海富通上證基準(zhǔn)做市公司債ETF（基金合同生效日2025年1月16日）暫未披露年度業(yè)績(jī)。本基金基金經(jīng)理：唐靈兒（2025/1至今）、陶斐然（2025/1至今）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告。

注3：文中未注明的規(guī)模數(shù)據(jù)均來(lái)自于wind。收益率、波動(dòng)率、最大回撤指標(biāo)采用基金凈值角度計(jì)算。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。海富通基金鄭重提醒您注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同和基金招募說(shuō)明書(shū)，在了解基金的具體情況及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策。所涉指數(shù)由指數(shù)公司編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬該指數(shù)公司。指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。