今年以來，港股市場在國內(nèi)外多重因素交織下逆勢(shì)反攻。截至7月16日，恒生指數(shù)上漲22.22%，高于上證指數(shù)4.54%的漲幅，也超過了納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)。在此背景下，ETF(交易型開放式指數(shù)基金)成為各路資金借道進(jìn)入港股市場的重要工具。分析人士認(rèn)為，外資正在流入港股市場，下半年港股仍具有一些優(yōu)異的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF最吸金

今年港股通ETF市場迎來歷史性突破，規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，各類資金爭相涌入，可謂是市場“新寵”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，今年來，全市場的港股通ETF凈流入金額達(dá)842.85億元，超過去年全年凈流入金額(333.8億元)的兩倍。

具體來看，年內(nèi)凈流入額居前的港股通ETF多跟蹤科技、創(chuàng)新藥、紅利等主題，其中，截至7月16日，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、工銀國證港股通科技ETF、景順長城中證港股通科技ETF年內(nèi)凈流入額位居前三，均超80億元，分別達(dá)到214.99億元、147.79億元和83.38億元(見表一)。

伴隨著港股市場的火熱，市場從去年起就出現(xiàn)了一波港股通主題的基金“自購潮”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，廣發(fā)基金對(duì)廣發(fā)中證國新港股通央企紅利聯(lián)接A的自購成為了今年港股通主題到目前為止金額最大的一筆自購，自購金額是2000.33萬元;緊隨其后的是廣發(fā)中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題聯(lián)接A，自購金額是1000.29萬元。此外，東方紅港股通價(jià)值優(yōu)選A、富達(dá)港股通精選A、嘉實(shí)中證港股通高股息投資聯(lián)接A等基金的自購金額均超過1000萬元(見表二)。

港股仍具優(yōu)異結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

港股在經(jīng)歷了反彈后，還有機(jī)會(huì)嗎?投資者該如何布局?博時(shí)基金境外投資部基金經(jīng)理趙憲成告訴記者：“從估值上來看，恒生指數(shù)的估值回到了偏高的位置，但市場上仍然能找到許多優(yōu)質(zhì)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，比如科技、互聯(lián)網(wǎng)、紅利、港股通消費(fèi)。展望2025年下半年，對(duì)于相對(duì)收益目標(biāo)的投資者，我們依舊樂觀：雖然恒生指數(shù)的估值處在近幾年較高的水平，但科技股和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍有比較充分的上行空間。因此，我們認(rèn)為，下半年港股仍具有一些優(yōu)異的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)間拉長，基本面對(duì)股價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)能力可能會(huì)更加明顯。”

關(guān)于后續(xù)影響港股走勢(shì)的不確定因素，趙憲成表示，首先需要關(guān)注中美貿(mào)易摩擦，其次是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，再次是海外流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好。

申萬宏源證券分析，2025年以來，港股市場關(guān)注度提升，外資正在流入港股市場，主要體現(xiàn)在港股IPO基石投資者和A-H溢價(jià)收斂、部分個(gè)股出現(xiàn)港股溢價(jià)等方面。

基石投資者是指在企業(yè)首次公開募股(IPO)或上市前融資階段，以約定價(jià)格提前認(rèn)購一定數(shù)量股份的機(jī)構(gòu)投資者(如主權(quán)基金、養(yǎng)老金、大型資產(chǎn)管理公司等)。申萬宏源證券認(rèn)為，港股IPO市場火熱，外資正在通過港股IPO的基石投資者途徑大量流入中國資產(chǎn)。從資金來源結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前港股基石投資者中的外資主要來自英國、美國和新加坡的國際資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，也包括中東主權(quán)基金和東南亞家族辦公室等。記者 王金萍

表一：今年來港股通ETF資金凈流入額TOP20

表二：今年來被自購的港股通主題基金一覽