2025年已經過半，上半年，《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》發(fā)布，新型浮動費率基金成市場熱點，基金自購一波接著一波。資本市場風云變幻，4月份，A股遭受大幅震蕩，后期慢慢“收復失地”;機器人、醫(yī)藥、銀行等結構性機會此起彼伏，各大指數(shù)半年線普遍收十字星……

半年度基金業(yè)績排名已塵埃落定，誰在笑傲半場?誰一直穩(wěn)扎穩(wěn)打?誰從一開始就顯露出年度冠軍相?“好基年年有，今年又不同”。讓我們從上半年這些業(yè)績領先的基金中，尋找下半年布局的方向。

回顧：醫(yī)藥類基金領跑多個榜單

回顧上半年的行情，市場一度震蕩，后又慢慢回暖。今年上半年，表現(xiàn)較好的是上證綜指，漲幅為2.76%，其次是上證50指數(shù)，漲幅達到1.01%，此外，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)分別上漲0.48%、0.53%、0.03%。

觀察上半年的基金表現(xiàn)，醫(yī)藥主題再次領漲市場，成為“尖子生”基金的共同特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，如果只看主代碼，上半年業(yè)績表現(xiàn)最好的基金是匯添富香港優(yōu)勢精選A(QDII)，業(yè)績增長86.48%，而該基金今年一季報前十大重倉股幾乎全部是創(chuàng)新藥。此外，主動股票型基金中，華安醫(yī)藥生物A以66.44%的業(yè)績增長摘得桂冠。混合型基金第一名是一只北交所主題的基金，第二名為長城醫(yī)藥產業(yè)精選A，業(yè)績增長75.18%，該基金由梁福睿管理。指數(shù)型基金中，匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF以58.77%的業(yè)績增長名列第一。

可以看到，醫(yī)藥主題基金在各類型的基金中都有霸榜，此外，北交所主題基金上半年業(yè)績也非常亮眼。全市場排名前15的基金中，有三只北交所主題的基金：中信建投北交所精選兩年定開A上半年業(yè)績增長82.45%，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開上半年業(yè)績增長72.16%，萬家北交所慧選兩年定開A上半年業(yè)績增長60.36%(見表)。

展望：后期關注權益資產配置

2025年上半年，A股走了個“過山車”形態(tài)。下半年究竟有無機會?哪些風險需要警惕?投資者又該如何布局?

國盛證券認為，下半年政策可能難以強刺激，應會更注重抓落實、做好增量政策儲備，方向上應更聚焦穩(wěn)就業(yè)、保民生、穩(wěn)消費、穩(wěn)地產、穩(wěn)市場等，力度上可能更接近“托而不舉”，同時基于“十五五”規(guī)劃布局中長期、進一步深化體制機制改革;對應到資產端，下半年A股、港股、我國利率債、人民幣匯率、黃金等可能都會偏震蕩，調整可能就是機會。

在基金配置方面，平安證券表示，未來一個月權益市場表現(xiàn)的情緒指標轉向樂觀區(qū)間。當前基本面復蘇信號仍在，7月基金配置建議維持權益資產高配。短期風格上，7月小盤風格或將延續(xù)，成長風格有望占優(yōu)，建議關注小盤、成長風格。固收+基金建議關注偏穩(wěn)健品種，債基關注短久期品種。

此外，銀河證券提醒下半年有三大不確定性：1、關稅擾動：美國關稅政策不僅是經濟調節(jié)工具，更是塑造國際秩序、重構全球權力結構的重要“手術刀”。歷史經驗表明，貿易談判易出現(xiàn)反復。2、信用重構：美元信用體系承壓，美債總額已達36.1萬億美元，短期外債占比超三成，流動性風險上升。3、地緣風險：以伊沖突、美軍介入或加劇霍爾木茲海峽安全憂慮。地緣風險指數(shù)飆升，油價及全球運價震蕩走高，商品輸入型通脹壓力高企，全球資產價格體系或展開新一輪結構性重估。記者 王金萍

上半年全市場基金業(yè)績TOP30