陳文揚，15年證券從業經驗，14年投資管理經驗，曾在商業銀行自營部門從事債券和利率衍生品投資，2015年來到東方紅資產管理后陸續擔任研究員、“固收+”專戶投資主辦人，2020年開始管理公募FOF產品，現為公司基金組合投資部基金經理。投資經歷覆蓋利率衍生品、債券（含可轉債）、股票、基金及各種境內外資產，擅長通過多元資產投資追求穩健收益。代表作東方紅頤和穩健養老目標兩年持有A近三年累計收益率10.3%（同期業績比較基準為4.06%），在54只銀河同類產品中排第2位；近一年累計收益率7.27%（同期業績比較基準為4.79%），在78只銀河同類產品中排第9位[ 注：業績數據來源東方紅資產管理，基金2025年一季報，排名來自中國銀河證券基金研究中心數據《中國公募基金長期業績榜單》，截至2025.05.31，10.11.1 養老目標風險FOF(權益資產0-30%)(A類)；基金歷史業績不代表未來表現。]。6月11日，陳文揚擬任基金經理的東方紅盈豐穩健6個月持有混合（FOF）（A類024048，C類024049）正式首發。

戴維·達斯特曾說，單一資產押注如同伊卡洛斯的蠟翼，泡沫破裂時終將墜落。回顧近年來的資本市場，不乏因為押注光伏、新能源等單一賽道，一度賺得盆滿缽滿卻最終損失慘重的投資案例。在全球市場波動加劇，經濟周期分化顯著的背景下，多元化配置或許才是破解當前投資困局的最佳方案。

2025年以來，在政策引導與市場需求的雙重驅動下,FOF呈現規模回升、結構優化、策略迭代的顯著特征，成為資管行業高質量發展的重要風向標。其中，多資產配置策略的擴容尤為突出。

基于長期的經驗積累，東方紅資產管理基金經理陳文揚在FOF投資管理方面展現出顯著優勢，多資產配置能力突出。根據銀河基金評價中心數據，他管理的兩款偏債混合型FOF收益率均排名靠前。截至2025年5月31日，東方紅頤和穩健養老兩年（FOF）A份額過去一年凈值增長率排名9/78，過去三年凈值增長率排名2/54；東方紅頤安穩健養老一年(FOF)A份額過去一年凈值增長率排名26/78（數據口徑：銀河基金評價中心——養老目標風險FOF（權益資產0-30%）（A類），基金歷史業績不代表未來，基金管理人管理的其他基金業績不構成本基金業績的保證）。

用絕對收益策略“撐起一片晴天”

“先為不可勝，而待敵之可勝。”首先爭取立于不敗之地的投資哲學使得陳文揚在FOF投資中，將以絕對收益策略為投資者貢獻長期可持續的收益視為終極目標。

目前，陳文揚在管7只公募FOF產品，截至2025年3月31日，其代表作東方紅頤和穩健FOF（A份額）業績亮眼：過去三年凈值累計增長10.30%，同期業績比較基準收益率為4.06%，超額收益達6.24%。成立以來最大回撤僅3.92%，同期業績比較基準最大回撤為7.29%。凈值曲線穩健上揚之下，彰顯穿越周期的資產配置實力。

“努力控制回撤，持續爭取收益，為持有人撐起一片晴天。”在陳文揚看來，所謂“晴天”就是不管面臨怎樣的市場環境，任何時點買入，在持有一段時間后，都希望能獲得較好的投資體驗。在他看來，對于穩健型FOF來說，追求絕對收益的側重點是不能發生大幅回撤。在投資中，陳文揚堅持追求“絕對收益策略”的投資理念，并通過風險預算機制、資產配置思維、多元資產分散和動態靈活配置四大“法寶”筑牢投資組合安全底線，提升組合凈值曲線的韌性。

記者注意到，東方紅盈豐穩健6個月持有混合（FOF）是公司發行的第十只公募FOF產品，早在2020年6月11日，東方紅資產管理就成立了第一只FOF基金——東方紅頤和平衡養老三年（FOF）。五年來，從設計策略到選擇資產、中觀行業和基金，再到構建具體的FOF組合，東方紅FOF團隊已經建立起完善的流程，精心打造出覆蓋高、中、低波動的FOF產品矩陣，并開創性地構建了"投+顧"（顧問，非基金投顧）雙輪驅動模式。在投資者陪伴方面，團隊打造了行業首創的"FOF老碼頭"日更平臺，累計發布300余篇原創內容，建立起與投資者的長效溝通機制；產品運作期間，通過定制化內容精準觸達，將專業投資理念轉化為通俗易懂的市場語言；更通過線上線下立體化互動，及時疏導投資者情緒，彌合認知偏差，實現了從單一產品服務到深度客戶關系的升級。這種服務理念的核心在于：既要做專業的資產配置，更要成為投資者信任的長期伙伴，在管理財富的同時更注重管理投資者的體驗與預期。

可以說，這只產品不僅凝聚著陳文揚的專業經驗，更有東方紅FOF團隊成熟的投研體系與客戶至上的服務理念的注入。

用多元資產配置追求“打造完美曲線”

一點兩點三四點，點點連成線。頤和穩健持續向上的凈值曲線背后，是陳文揚對絕對收益策略的堅守，也是他在全市場貫徹逆勢投資理念，進行多元化布局的生動詮釋。

“2025年會是非常特別的一年，無風險利率越來越低，可供大家追逐的、有穩健風格特征的、符合收益要求的資產越來越少，而剩下的投資機會都需要承受市場波動。”某種程度上講，確定性機會的匱乏也給予了陳文揚這樣有著豐富金融產品投資經驗的基金經理充分施展的舞臺。

“在市場恐慌時買入被低估的資產，在市場狂熱時賣出被高估的資產，從而爭取長期的投資回報。”陳文揚是這樣說的，也是這樣做的。東方紅頤和穩健養老兩年（FOF）的一季報顯示，一季度產品增加了黃金和海外債的配置，在收益率回調時增配了國內債券，并逢高減持了港股相關的權益類資產。

綜合陳文揚管理的多只產品季報可以發現，伴隨利率下行，他一次次在關鍵時點精準出擊。這無疑歸功于他多年的投資歷練。“因為之前的工作經歷，我接觸和管理過的金融產品類型比較多，每接觸一個新品種都會重新梳理投資思路，也會忍不住思考這個新品種和熟悉的老品種之間用什么標準取舍，長此以往逐漸形成了一套橫向比較資產的框架。”

當前市場環境下，陳文揚認為投資FOF有兩大優勢：一是可投資范圍很廣，比如可以通過QDII配置一部分海外資產，實現更加多元的資產配置；二是可以由基金經理提供專業的分散化配置服務。“劃算的資產不好找，所以收益來源越多越好。除了在國內找機會，國外資產的機會也要找，我希望通過FOF綜合評估大類資產的勝率和賠率，以增加找到劃算投資機會的概率。”

記者 趙琦薇

陳文揚金句摘錄>>>>>>>>>>>>

★ FOF這個品種恰恰可以將“深度”和“廣度”兩者的優勢結合得很好。我們可以海納百川，全市場尋找最好的“深度”；同時精進自身，在頂層做好資產比較“廣度”。

★ 基金組合的意義是可以與巨人同行，或站在巨人的肩膀上，這才是FOF的第一性原理。

★ 賠率對投資具有決定作用。因為即使掌握了全部信息，只要有一個出乎意料的意外發生，馬上從“提款機”變成了“絞肉器”。所以，在我的投資框架中會更加重視賠率。

★ All in單一資產的時代結束了，向更多資產要收益的時代到來了。

注：以A份額展示產品表現。陳文揚自2020-06-24東方紅頤和穩健養老兩年FOF成立之日起管理至今，產品凈值來自管理人，經托管人復核，根據產品定期報告，東方紅頤和穩健養老兩年FOF 2020.06.24-2020.12.31、2021-2024年度凈值增長率分別為4.26%、3.40%、0.25%、-0.54%、6.57%，同期業績比較基準收益率分別為4.30%、0.72%、-4.09%、-1.04%、7.42%。業績比較基準為滬深300指數收益率*18%+恒生指數收益率*2%+中國債券總指數收益率*75%+銀行活期存款利率（稅后）*5%。根據產品定期報告，基金經理陳文揚在管其他同類產品（穩健FOF）的業績如下：東方紅頤安穩健養老一年FOF 2023.05.23-2023.12.31、2024年度凈值增長率分別為1.11%、4.66%，同期業績比較基準收益率分別為-1.13%、6.90%，陳文揚自產品成立之日2023-05-23起管理至今。業績比較基準為滬深300指數收益率*13.5%+恒生指數收益率（經匯率估值調整）*1.5%+中國債券總指數收益率*80%+銀行活期存款利率（稅后）*5%。東方紅欣悅穩健3個月持有混合FOF、東方紅欣和穩健3個月持有混合FOF陳文揚分別自產品成立之日2024-07-23、2025-04-26起管理至今，未經歷完整年度，暫不展示業績。

風險提示：本基金具體發售時間以管理人公告為準。本基金的基金份額均設置6個月鎖定持有期（由紅利再投資而來的基金份額不受鎖定持有期的限制），投資者面臨在鎖定持有期內不能贖回及轉換轉出基金份額。本基金是一只混合型基金中基金，其預期風險與預期收益高于貨幣市場基金、貨幣型基金中基金、債券型基金及債券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金面臨的主要風險包括但不限于：市場風險，管理風險，流動性風險，信用風險，技術風險，操作風險，法律文件風險收益特征表述與銷售機構基金風險評價可能不一致的風險，其他風險等。基金過往業績不代表未來表現，其他基金業績不構成本基金業績的保證。基金有風險，投資需謹慎，請認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》及相關公告。本基金的風險等級評級結果請以銷售機構的評級為準，請投資者根據風險承受能力購買相匹配的風險等級產品。本基金由上海東方證券資產管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付責任。

 注：業績數據來源東方紅資產管理，基金2025年一季報，排名來自中國銀河證券基金研究中心數據《中國公募基金長期業績榜單》，截至2025.05.31，10.11.1 養老目標風險FOF(權益資產0-30%)(A類)；基金歷史業績不代表未來表現。