近日，26家基金公司集中申報了新型浮動管理費率基金。這批基金是《推動公募基金高質量發展行動方案》印發后首批亮相的浮動費率基金，備受市場矚目。其中，中歐基金旗下的中歐大盤智選正在發行，該產品擬由低估值投資見長的基金經理沈悅管理。

值得關注的是，在首批新型浮動費率產品中，中歐大盤智選是唯一一只發起式基金。為強化與持有人的利益綁定，中歐基金已于5月30日出資1000萬元自購該產品，且承諾持有期不低于三年。這一舉措以實際行動傳遞了公司與持有人“風險共擔、利益共享”的堅定決心，凸顯了對產品長期表現的信心及對投資者利益的高度重視。

這批浮動費率基金之所以能引發市場高度關注，關鍵在于其在制度設計上實現了重大改革創新。基金管理費率與投資者持有一定時間后的實際收益情況以及相較業績基準的超額表現緊密掛鉤，并設置了三檔費率標準：1.2%（基準檔）、1.5%（升檔）、0.6%（降檔）。

具體而言，若投資者持有時間不足一年（即365天），年管理費率將按照基準檔1.2%收取，這一制度設計旨在鼓勵基金持有人進行長期投資。若投資者持有一年以上，且年化收益率跑輸基準三個百分點及以上，基金公司收取的管理費率將減半，適用0.60%年費率。若持有期間相對業績比較基準的年化超額收益率（扣除超額管理費后）超過6%且持有期間收益率（扣除超額管理費后）為正，適用1.50%年費率，即遵循“多賺多收、少賺少收”的原則。有分析人士指出，新型浮動費率基金的制度設計對基金管理人提出了更高要求。基金管理人只有盡可能實現凈值曲線的長期、穩健上漲，并有效控制回撤幅度，才有可能獲得超額管理費。而這樣的凈值表現，更有望為基金持有人帶來良好的投資體驗。

資料顯示，中歐基金聚焦主動投資，自成立以來始終積極踐行長期主義理念。近年來，中歐基金致力于打造“中歐制造”模式，在統一的投資理念指導下，通過專業化分工、流程化協作，力爭輸出定位更清晰、風格更穩定、長期超額更可期的產品和解決方案。據國泰海通證券數據顯示，截至今年一季度末，以十年期為維度，中歐基金在13家權益類大型基金公司絕對收益榜中排名第二（2/13）。

據了解，擔任中歐大盤智選擬任基金經理的沈悅擁有超過10年的證券從業經歷和超5年的投資管理經驗。沈悅是在中歐基金體系內從研究員、投資助理逐步成長起來的優秀基金經理，目前在管產品規模超過46億元。截至今年3月31日，其管理時間最長三只基金中歐價值發現A、中歐成長優選回報A、中歐潛力價值A近五年收益率分別為44.46%、76.91%和54.21%分別大幅跑贏同期業績基準36.24%、63.17%和39.06%。中歐價值發現、中歐成長優選回報均榮獲銀河證券五年期基金五星評級，其中中歐成長優選更是近一年、近三年、近五年均跑贏滬深300指數。

沈悅表示，當前A股市場主要指數估值處于歷史相對低位，蘊含著投資機會，但同時也存在諸多不確定性。在此背景下，更應注重投資組合的安全邊際以及企業經營的穩健性。滬深300成長和滬深300價值的歷史估值存在穩定的估值差，2020年后估值差拉大后緩慢回升，目前仍有收斂空間。當下大盤價值板塊存在一定估值折價，有望在長期投資中為投資者爭取超額收益。                                       曉薇

數據來源：基金定期報告，指數數據來源：wind，截至2025/3/31。評級來源：銀河證券，中歐成長優選回報A評級分類為靈活策略混合型，中歐價值發現A評級分類為偏股混合型。排名來源：國泰海通證券，中歐成長優選回報A近3年同類排名181/1674、近5年同類排名116/1458，同類為靈活策略混合型，截至2025/3/31。滬深300近一年、近三年、近五年漲跌幅為9.89%、-8.62%、5.80%。中歐價值發現A近三年、近五年基金漲跌幅和同期基準表現為-0.58%/-2.97%,44.46%/10.22%.中歐成長優選混合A近一年、近三年、近五年基金漲跌幅和同期基準表現為11.46%/2.74%,12.33%/8.25%,76.91%/13.74%.中歐潛力價值A近三年、近五年基金漲跌幅和同期基準表現為-0.76%/-0.47%,54.21%/15.15%.中歐成長優選混合A的成立以來漲跌幅166.37%,同期業績比較基準34.57%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為23.35%/2.75%,29.11%/2.75%,-7.2%/2.75%,-0.63%/2.75%,5.26%/2.75%。歷任基金經理:柳世慶20250321-管理至今,沈悅20200512-管理至今,曹名長20171130-20250117,袁維德20161228-20220211,孫甜20150618-20160701,張燕20150525-20161117,莊波20150320-20171130,茍開紅20130821-20150320。本產品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐價值發現混合A的成立以來漲跌幅295.86%,同期業績比較基準26.33%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為16.84%/22.61%,26.67%/-3.12%,-12.41%/-16.86%,-1.95%/-8.4%,0.04%/13.73%。歷任基金經理:柳世慶20250321-管理至今,沈悅20200512-管理至今,藍小康20170511-管理至今,曹名長20151120-20250117,張燕20150529-20161117,茍開紅20091009-20150529,王磊20090724-20100902。本產品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐潛力價值A的成立以來漲跌幅120.51%,同期業績比較基準8.18%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為19.77%/12.92%,30.75%/10.29%,-11.5%/-12.07%,-0.36%/-3.54%,-0.2%/6.3%。歷任基金經理:付倍佳20250327-管理至今,沈悅20200512-管理至今,袁維德20161228-20220211,曹名長20151120-20250117,張燕20150930-20161117。本產品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐恒利定開混合的成立以來漲跌幅35.62%,同期業績比較基準7.33%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為8.51%/16.24%,31.58%/-1.95%,-9.88%/-13.01%,-7.56%/-6.03%,-0.07%/11.3%。歷任基金經理:付倍佳20250327-管理至今,羅佳明20231027-管理至今,沈悅20200731-管理至今,盧博森20180328-20200731,曹名長20171101-20250117。本產品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐聚優港股通混合發起A的成立以來漲跌幅9.45%,同期業績比較基準16.39%。2023-2024年基金漲跌幅和同期基準表現為-15.57%/-11.69%,15.16%/16.99%。歷任基金經理:沈悅20230411-管理至今,錢亞風云20230411-管理至今。中歐永裕A于2025年3月25日由沈悅進行接管，管理時間未滿半年，不做業績展示。排名來源：國泰海通證券，《基金公司權益及固定收益類資產業績排行榜》，排名2/13，截至2025/3/31。按照國泰海通證券規模排行榜近一年主動權益的平均規模進行劃分，按照基金公司規模自大到小進行排序，其中累計平均主動權益規模占比達到全市場主動權益規模50%的基金公司劃分為大型公司。中歐價值發現、中歐潛力價值、中歐成長優選回報、中歐恒利三年定開、中歐聚優港股通、中歐永裕基金均為混合型基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。其中中歐恒利三年定開基金存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。中歐恒利三年定開、中歐聚優港股通基金可投資于港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

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