4月初，美國政府宣布對等關稅后又給了全球大部分國家90天的談判寬限期，按照其之前宣布的計劃，7月初如果仍未達成貿易協議，或將再度提高關稅水平。近日，特朗普威脅向歐盟征收50%關稅，在歐盟承諾加快談判進度后，又予以撤銷。就目前來看，6月將會是美國與各國關稅談判的關鍵期，興業基金預計6月將有較多事件性沖擊，而可能產生的震蕩或為投資者帶來布局或調倉的機會。

今年以來，盡管市場面臨關稅問題等帶來的海外壓力，興業基金研判，仍堅定認為A股市場的核心驅動力是“以我為主”，而非過去兩年主導市場的海外映射，即國內政策和經濟因素才是決定市場方向的關鍵因素。從去年9月下旬開始，我們看到較大力度的資產市場支持政策。在關稅沖擊之下，經濟政策領域充裕的工具儲備確保了年內目前為止經濟依舊穩健增長。中國是目前全球最大的工業產品供給方，且有著完備的產業鏈，因此，在全球需求沖擊下，相比商品進口國，中國有著更大的經濟彈性和政策調控空間。

2025年，我們先后在人工智能、人形機器人、創新藥、新能源汽車和軍工等領域看到了中國科技創新的全球競爭力，而這些領域恰是海外投資者關注中國資產的重點。因此，我們有理由相信，今年或將成為全球投資者對中國權益資產認知的轉折之年。從當前時機來看，A股市場正迎來優先布局結構性機會又兼顧總量的時間窗口，有較高科技含量的寬基指數是當前的較優選擇。

上證180指數是兼顧科技成長和紅利資產的滬市核心寬基指數，且當前估值水平僅11倍，低于滬深300指數和中證A500指數，同時股息率較高，以科創板為代表的科技板塊權重也更高。因此，投資者可重點關注上證180指數的配置價值，通過興業上證180ETF（530680）及其聯接基金（A類：023148，C類：023149），在震蕩中布局A股市場的長線投資機會。曉薇

風險提示：“上證180指數”由中證指數有限公司（“中證”）編制和計算，其所有權歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數的過往表現不代表興業基金相關指數基金的業績表現，更不預示指數以及相關指數基金的未來走勢。興業上證180交易型開放式指數證券投資基金聯接基金為目標ETF的聯接基金，與目標ETF在投資方法、交易方式等方面既有聯系又有區別，與目標ETF基金的業績表現可能出現差異。同時，興業上證180ETF和興業上證180ETF聯接還存在跟蹤標的指數波動的風險、跟蹤偏離風險、標的指數變更等風險。

投資有風險，基金投資需謹慎。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。文中提及產品管理人為興業基金管理有限公司，由興業基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。基金的過往業績并不預示其未來表現，不等于產品實際收益。基金有風險，投資須謹慎。

我國證券市場發展時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人與股東之間實行業務隔離制度，股東并不直接參與基金財產的投資運作。

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