近期，各大上市險企陸續(xù)發(fā)布一季度業(yè)績。總體來看，市場波動影響多數(shù)險企業(yè)績承壓，但分紅型保險（以下簡稱“分紅險”）轉(zhuǎn)型與多元渠道建設(shè)已初顯崢嶸，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)提速。

自去年8月，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》首次提出“建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制”后，各大險企便開始加快產(chǎn)品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型布局。作為行業(yè)“頭雁”的中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）動作尤為迅速。

中國人壽在2024年年報中強調(diào)，公司持續(xù)豐富面向不同客群的分紅型等浮動收益型產(chǎn)品供給。一季度披露數(shù)據(jù)顯示，其浮動收益型業(yè)務(wù)首年期交保費占首年期交保費的比重較去年同期大幅提升至51.72%，該公司也成為國內(nèi)少數(shù)在一季度保持凈利潤、新業(yè)務(wù)價值、總保費等核心指標(biāo)均穩(wěn)健增長的上市險企。分紅險成為業(yè)務(wù)增長的“新引擎”，其轉(zhuǎn)型路徑的深度解析，亦能為當(dāng)下承壓前行的險企提供破局新思路。

多元化產(chǎn)品矩陣滿足市場需求

好產(chǎn)品是業(yè)務(wù)發(fā)展的根基，也是中國人壽領(lǐng)跑市場的底氣。千禧之際，中國人壽推出了公司首款分紅險產(chǎn)品。此后的二十多年間，公司不斷探索開拓國內(nèi)分紅保險市場，持續(xù)豐富針對不同客戶群體的分紅型年金保險、養(yǎng)老年金保險、兩全保險和終身壽險等產(chǎn)品。截至2025年4月，已累計開發(fā)分紅型保險產(chǎn)品數(shù)量超過140款，以多元化形態(tài)的分紅型保險產(chǎn)品矩陣覆蓋廣大客戶全生命周期需求。

具體來看，該公司在個人養(yǎng)老金制度內(nèi)也推出多款分紅險產(chǎn)品，為客戶提供更多選擇。例如國壽鑫耀呈祥年金保險（分紅型），該產(chǎn)品在個人養(yǎng)老金制度內(nèi)外均可銷售，涵蓋了特別生存金、年金、滿期保險金和身故保險金責(zé)任，兼顧不同年齡段客群的財富管理和養(yǎng)老保障需求；投保人還可按約定享有紅利分配的權(quán)利，根據(jù)投保時選擇的紅利領(lǐng)取方式，享有保險公司分紅型保險產(chǎn)品的盈余分配權(quán)。

 近年來，中國人壽大力推動個險渠道營銷體系改革，現(xiàn)有隊伍持續(xù)貫徹落實“客資建隊伍”經(jīng)營理念，以客戶為中心的個險經(jīng)營管理體系更加完善，銷售隊伍持續(xù)向?qū)I(yè)化、職業(yè)化、綜合化轉(zhuǎn)型，新型營銷模式布局“種子計劃”有序推進。這些關(guān)鍵舉措使得該公司在當(dāng)前保險代理人整體人力規(guī)模持續(xù)下降的大環(huán)境下，銷售隊伍基本盤保持穩(wěn)固，并為分紅險業(yè)務(wù)的發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。

此外，分紅險的浮動收益與險企的投資能力和投資收益密切相關(guān)。中國人壽作為國內(nèi)最大的機構(gòu)投資者之一，堅持資產(chǎn)負(fù)債匹配原則和長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資理念，保持戰(zhàn)略定力，以跨周期的長期視角做好資產(chǎn)配置管理，近年來投資業(yè)績持續(xù)向好。今年一季度，該公司實現(xiàn)總投資收益為人民幣537.67億元，總投資收益率為2.75%；凈投資收益為人民幣442.47億元，凈投資收益率為2.60%，處于行業(yè)前列。

構(gòu)建公司客戶“雙贏”業(yè)務(wù)模式

近年來，市場利率持續(xù)波動。隨著利率中樞下移，國內(nèi)保險行業(yè)整體面臨保險資金運用平均收益率承壓的情況，這也讓推進產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級、發(fā)展浮動收益型保險業(yè)務(wù)成為行業(yè)共識，此外，分紅險是保險公司將其實際經(jīng)營成果優(yōu)于定價假設(shè)的盈余，按照一定比例向保單持有人分配的人身保險產(chǎn)品。在當(dāng)前資本市場長期向好的態(tài)勢下，消費者也更容易獲得較好的長期收益。

2024年以來，中國人壽持續(xù)推動產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，包括形態(tài)多元化、期限多元化、成本多元化，尤其是大力推動浮動收益型產(chǎn)品的發(fā)展。“截至目前，公司業(yè)務(wù)形態(tài)進一步豐富，浮動收益型產(chǎn)品和業(yè)務(wù)占比快速提升，轉(zhuǎn)型成功。”中國人壽總裁利明光在3月份的年度業(yè)績發(fā)布會上表示。

展望后市，各大險企在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上均在向分紅險轉(zhuǎn)型，部分上市險企高管表示未來將提高分紅險保費占比至 50%以上。長期來看，采取“固定+浮動”收益模式的分紅險產(chǎn)品有望成為人身險公司重點發(fā)力方向，形成保險公司與客戶“雙贏”的業(yè)務(wù)模式。（周潔）