首批追蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)的ETF可以場內(nèi)交易了！基金公告顯示，2025年4月30日，華泰柏瑞中證全指自由現(xiàn)金流ETF(簡稱“現(xiàn)金流ETF全指”，代碼563390）正式登錄上交所，通過聚焦100家自由現(xiàn)金流率較高的企業(yè)，較為全面地刻畫A股現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強(qiáng)上市公司的整體表現(xiàn)，為投資者一鍵參與自由現(xiàn)金流策略再添多元配置方案。

面對當(dāng)前以“不確定性”為主旋律的投資環(huán)境，能夠較為穩(wěn)定產(chǎn)生自由現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正憑借其在經(jīng)營成本、營運(yùn)效率等方面的獨(dú)特優(yōu)勢，在震蕩市場中逐漸展現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性，配置吸引力日漸升溫。因此，以“自由現(xiàn)金流率”為核心選股指標(biāo)的中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)一經(jīng)發(fā)布便備受關(guān)注，截至2025年4月28日，已成為吸引最多公募基金管理人扎堆布局的人氣品種。

據(jù)悉，本次上市的現(xiàn)金流ETF全指（563390）將通過完全復(fù)制法緊密追蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，從指數(shù)的編制規(guī)則來看，亮點(diǎn)主要有二。

一是在全部A股范疇內(nèi)選股，并且最終入選的成份股數(shù)量為100家。更廣闊的樣本空間與更多的成份股數(shù)量，不僅更有助于分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，也能提升標(biāo)的指數(shù)對A股整體高現(xiàn)金流率資產(chǎn)的代表性。

二是從選股指標(biāo)來看，中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)創(chuàng)新引入盈利質(zhì)量篩選因子，要求入選個(gè)股“連續(xù)5年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正”且“盈利質(zhì)量位于樣本前80%”，更為嚴(yán)苛的入選條件有望進(jìn)一步篩選出那些真正具備長期盈利能力與成長前景的企業(yè)。

成份股較為充裕的自由現(xiàn)金流，也使得指數(shù)有望在面對各種行情變換時(shí)具備較為出色的適應(yīng)能力。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證現(xiàn)金流全收益指數(shù)基日以來（2013/12/31）累計(jì)漲幅高達(dá)572.17%，區(qū)間年化漲幅18.9%，不僅遠(yuǎn)超代表市場整體表現(xiàn)的中證全指全收益指數(shù)（同期年化6.14%）；橫向比較來看，較滬深300、中證500、中證800、中證1000現(xiàn)金流全收益指數(shù)14.32%、12.54%、18.80%、13.62%的年化表現(xiàn)，其穿越周期的長期配置價(jià)值同樣凸顯，有望成為資產(chǎn)組合中又一重要的底倉配置選項(xiàng)（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/4/28。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證或承諾，請投資者關(guān)注指數(shù)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）。

此外，得益于編制規(guī)則上的優(yōu)勢，中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)在行業(yè)構(gòu)成上寬度更廣，在聚焦傳統(tǒng)周期板塊的同時(shí)，較好兼顧了近年來現(xiàn)金流快速增長的消費(fèi)與成長板塊。以中證一級行業(yè)為分類依據(jù)，標(biāo)的指數(shù)前五大權(quán)重板塊分別為能源、工業(yè)、可選消費(fèi)、原材料、主要消費(fèi)，資產(chǎn)間較低的相關(guān)性有助于在指數(shù)內(nèi)部形成類似“啞鈴”策略的布局，有望更好地應(yīng)對周期波動(dòng)（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2025/4/28。行業(yè)分類依據(jù)為申萬一級行業(yè)分類，指數(shù)成份股所屬行業(yè)會(huì)隨著指數(shù)成份股調(diào)整而發(fā)生變化）。

更值得關(guān)注的是，由于自由現(xiàn)金流是企業(yè)現(xiàn)金分紅的主要來源之一，中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)同樣具備較為突出的“央國企+高股息”屬性。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年4月28日，標(biāo)的指數(shù)成份股中央國企含量高達(dá)73.73%，最新股息率（近12個(gè)月）4.73%，均高于同類現(xiàn)金流策略指數(shù)，潛在的股東回報(bào)能力或更強(qiáng)（數(shù)據(jù)來源：Wind，同期滬深300、中證500、中證1000現(xiàn)金流指數(shù)央國企含量分別為68%、51%、58%，股息率依次為4.20%、3.71%、2.79%）。

因此，為進(jìn)一步匹配指數(shù)的“高股息”特征，現(xiàn)金流ETF全指（563390）特別設(shè)置了月度分紅評估機(jī)制，在符合收益分配相關(guān)規(guī)定的前提下，每年可最多分紅12次（詳情請見產(chǎn)品法律文件）。

華泰柏瑞基金認(rèn)為，一方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，企業(yè)經(jīng)營模式將逐漸從擴(kuò)大資本開支、追求規(guī)模增長轉(zhuǎn)向注重穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入，以及更高的自由現(xiàn)金流質(zhì)量，中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)有望成為承載更多增量資金尋求長周期增值的重要通道；另一方面，從配置角度看，現(xiàn)金流狀況良好的企業(yè)通常擁有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力，有望在市場波動(dòng)或行情走勢不穩(wěn)定時(shí)發(fā)揮壓艙石作用，成為較理想的底倉配置選項(xiàng)。  明芳

注：根據(jù)產(chǎn)品法律文件，華泰柏瑞中證全指自由現(xiàn)金流ETF標(biāo)的指數(shù)為中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)收益率。上文描述指數(shù)收益表現(xiàn)時(shí)均使用中證現(xiàn)金流全收益指數(shù)，中證現(xiàn)金流全收益指數(shù)考慮了現(xiàn)金分紅再投資收益，通過將上一交易日的指數(shù)值乘以當(dāng)日價(jià)格變化與現(xiàn)金分紅調(diào)整后的比例，來計(jì)算當(dāng)日的指數(shù)值。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。