近期，中美貿易關稅問題成為市場焦點。在此背景下，科技板塊成為A股及港股最具活力的板塊之一。諾安基金科技組基金經理左少逸在2025年一季報中的觀點表示：繼續看好2025年科技板塊行情，或許會出現波折但趨勢不改。在管產品諾安創新驅動混合，目前主要布局在AI智能終端產業鏈、計算機新基建車路云和信創等核心領域。截至2025年3月31日，諾安創新驅動混合A近一年收益為21.57%，同期業績比較基準為8.69%。據銀河證券2025年4月21日發布的數據顯示，截至2024年4月18日，該產品在476只同類產品中排名第75位，位居前16%。（同類為：混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)；業績數據來源：諾安基金，托管行已復核）

聚焦AI智能終端和應用側  期待演進路徑持續突破

基金經理左少逸在《中國科技-敢！2025年諾安科技投資報告》發布會上也表示，AI領域前景廣闊。在智能終端方面，DeepSeek-R1引發的成本革命，正推動AR眼鏡、服務機器人等進入消費級市場；應用側大模型深度融入智能駕駛等行業，科技新基建與信創也是未來值得關注的方向。

大模型訓練引發的算力競賽是全球科技產業發展的關鍵，DeepSeek-R1降低了大模型訓練和使用成本，為AI智能終端和軟件應用帶來利好，因成本下降是AI終端與應用繁榮的必要條件。應用側，國產大模型賦能各行業推出垂直模型和產品，尤其在智能駕駛領域，自動標注、算法迭代加速其量產落地，“車路云一體化” 更是L3級智能駕駛落地的必要條件，未來無人駕駛出租車有望成為現實。

此外，國產大模型還融入金融、醫療等多領域，通過定制化開發實現智能化升級，推動行業標準與應用生態協同發展。左少逸表示，未來投資聚焦AI智能終端和應用側，關注算力成本下降、大模型升級迭代及低成本下AI賦能行業進展。同時，他期待AI技術沿“普惠化-場景化-生態化”演進，終端設備將在推理、交互等方面實現突破 。

AI驅動科技新基建價值落地 重塑全球競爭格局

科技新基建是左少逸關注的重點。在他看來，科技新基建是AI應用的“土壤”，而AI是驅動新基建價值落地的核心。科技新基建包括以AI智算中心、低空基礎設施、車路云、商業航天等為代表的科技基礎設施投入，比如AI智算中心為AI大模型訓練、智能終端和應用推理提供算力底座；車路云為自動駕駛在城市區域落地提供配套的路車智能化保障；商業航天則為天地空間通信及未來6G提供低軌衛星通信設施。

在信創領域，左少逸指出其涉及IT軟硬件及上層應用國產化，關乎業務與信息安全，是科技自立自強的關鍵方向。當前信創在各行業穩步推進，市場空間大幅增長，核心IT軟硬件產品公司具備高成長性，成為重點投資標的。

對于近期的市場表現，左少逸表示，國際形勢加劇動蕩，美國政府大幅提高國內對美出口關稅，導致擁有海外業務的上市公司股價持續下跌，甚至部分對美業務收入占比低的上市公司出現錯殺情況，但是擁有海外業務的上市公司具有相當產品競爭力和全球布局，中長期還是公司基本面決定股價。

展望未來，左少逸表示在投資策略和配置方向上，依然堅持布局大科技的兩個核心方向，一個是以半導體、信創為代表的軟硬科技自立自強，一個是以AI為代表的技術創新產業萌芽。短期市場波動較大，堅守的核心投資策略仍是布局產業趨勢和擇時，發揮好主觀能動性。

風險提示：市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。現任基金經理可能會根據市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調整投資策略和資產配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》《托管協議》《招募說明書》《風險說明書》基金產品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業績不代表本基金業績表現。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。

諾安創新驅動靈活配置混合型證券投資基金風險等級為【R3】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C3】及以上投資者。不同銷售機構采用的評價方法不同，基金法律文件風險收益特征表述與銷售機構基金風險評價可能存在不一致的風險，投資者在購買基金時需按照銷售機構要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級之間的適當性匹配檢驗。

左少逸，碩士，具有基金從業資格。曾于中軟系統工程公司從事計算機軟硬件研發及戰略研究工作，于易觀智庫從事計算機、互聯網行業研究及數據分析工作，于浙商證券、中信建投證券從事計算機行業研究工作。2022年5月加入諾安基金管理有限公司，歷任計算機行業研究員。2023年5月起任諾安創新驅動靈活配置混合型證券投資基金基金經理。

【諾安創新驅動靈活配置混合基金】本基金成立于2015.6.18。2015.6.18-2021.5.21，吳博俊擔任基金經理；2021.5.22-2023.5.19，蔡嵩松擔任基金經理；2023.5.20至今，鄧心怡擔任基金經理；2023.5.20至今，左少逸擔任基金經理；自2015.11.18起，本基金分設A、C兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為： 6.24%、36.27%、-38.54%、-6.80%、24.00%；C類2020-2024年凈值增長率分別為： 6.08%、36.08%、-38.61%、-6.87%、23.90%；同期業績比較基準收益率分別為： 17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%。（數據來源：諾安創新驅動靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×60%+中證全債指數收益率×40%）