山重水復，寒盡春歸。在政策暖風密集發力之下，市場情緒迅速提振。作為A股市場的“晴雨表”，滬深300指數展現出強勁的吸金能力。據中證指數發布的《全球寬基指數化投資年度報告》顯示，2024年滬深300指數產品跟蹤規模增長超2倍，首次成為全球跟蹤規模前十的寬基指數之一。

投資者如何借“基”布局?指數增強型基金或是一個較好的選擇。以諾安滬深300指數增強基金A為例，2024年該基金的凈值增長率達18.98%，同期業績比較基準為14.10%，超越基準4.86%。(數據來源：基金定期報告，數據截至：20241231)。

AI賦能積小勝求大勝

在投資策略上，諾安滬深300指數增強基金在跟蹤指數的基礎上，加入增強型的積極手段，力爭實現資產的長期增值。在談及投資策略時，諾安滬深300指數增強基金基金經理孔憲政強調，該基金堅持在成份內選股，力求降低跟蹤誤差，提升信息比率。

堅持在成分內選股，不做市值下沉，意味著諾安滬深300 指數增強基金必須完全依靠對滬深300 成分股的“優選”來力爭超額。某種程度上來說，這也是一種專注的力量。對此，孔憲政表示，在投資中會結合自身優勢，在有效跟蹤指數的基礎上創造阿爾法，積小勝求大勝，力爭打造出能夠穿越周期的產品。從投資業績來看，近年來諾安滬深300 指數增強基金一路穩定輸出，從2019年以來至2024年，該基金A份額各年度凈值增長率均超越業績基準以及滬深300指數。尤其在2020年和2021年的行情中，它分別跑贏滬深300指數11.68%和9.56%，超額表現可圈可點。

業績及基準數據來源：諾安基金，托管行復核，基準為：滬深300指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率(稅后)×5%，數據截至：20241231。 滬深300數據來源：Wind，數據截至：20241231。

指數增強基金的管理核心，在于主動管理的增強部分。公開資料顯示，諾安滬深300增強基金基金經理孔憲政，為康奈爾大學應用經濟學博士，具有13年證券從業經驗(投資管理經驗超3年)，深耕量化投資與金融科技，現任諾安基金多資產投資部總經理兼國際業務部總經理。在增強策略上，該基金的研究框架以“深度學習策略增強”為重點，通過機器學習等科技加碼，有效提取金融市場信息，優中選優，以期實現對阿爾法收益的長線追求。

具體到投資流程，孔憲政表示，通過輸入原始數據并與股票未來的收益相結合，訓練出優化的模型參數，每天對未來一段時間內的滬深300成份股的期望收益進行學習預測并結合量價信息和基本面信息進行分析，追求在樣本內和樣本外都能有優秀的表現。具體的環節中，會包括數據預處理、股票選擇、組合構建等。首先是數據預處理，包含數據收集、異常點處理和標準化。其次是股票選擇，在這一方面運用了深度學習方法，讓數據經過機器處理與模型計算出每只股票未來的期望收益，根據期望收益高的股票構建投資策略。最后是組合構建，也就是組合優化、約束行業、市值以及其他Barra風格。“在滬深300這片土壤上，AI將賦予滬深300指數投資更多可能性。” 孔憲政總結道。

搭乘核心寬基指數 布局投資的“大江大河”

諾安滬深300指數增強基金通過跟蹤滬深300指數，聚焦中國核心資產，是分享優質龍頭公司發展成果的較好投資工具。從市值分布來看，滬深300指數成分股中市值千億元以上的龍頭數量占比近5成，是大盤風格指數的典型代表。行業分布相對均衡且廣泛，其成份股不僅包括傳統行業的龍頭企業，還囊括了新興產業的佼佼者，傳統與新興并重的多元化配置，使得該指數成為投資者把握市場動向的重要風向標。

從深層視角來看，指數的估值一定程度上反映了滬深300指數的配置或正“恰逢其時”。當前滬深300指數的市盈率(PE)為12.61倍，處于近十年歷史分位47.50%，疊加3.4%的股息率(近十年100%分位)，投資性價比較為顯著。隨著國內經濟持續修復，該指數有望迎來盈利和估值的雙重提升，吸引力顯著增強。(數據來源：Wind，數據截至：20250225)

近期隨著中國資產重估敘事逐步推開，在市場階段性上漲之后分歧漸起，此時選擇投資方向的難度顯然較大，而布局寬基指數通過打包一籃子標的實現風險分散化，或是當前較優的選擇。宛如泛舟于江海，搭乘指數基金這個底盤沉穩的輪船，或能更平穩地駛向投資遠方。

桃李不言，下自成蹊??。憑借長期亮眼的業績表現，諾安滬深300指數增強基金2024年贏得了不少投資者的認可和青睞。據該基金2024年四季報顯示，截至2024年12月31日，諾安滬深300增強基金年內規模增長17.39億元，增幅達595.06%。

風險提示：諾安滬深300指數增強型證券投資基金風險等級為【R3】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C3】及以上投資者。具體的產品風險等級請以產品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構的要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級適當性匹配。 市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》、《托管協議》、《招募說明書》、《風險說明書》、基金產品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業績不代表本基金業績表現。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段

孔憲政，博士，具有基金從業資格。歷任野村證券交易員、白灣基金投資經理、前海開源基金投資部副總監、興證證券資產管理有限公司投資部投資經理、蜂巢基金管理有限公司基金經理。2021年10月加入諾安基金管理有限公司，現任多資產投資部總經理兼國際業務部總經理。2023年2月至2024年8月任諾安雙利債券型發起式證券投資基金基金經理、諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2023年2月起任諾安多策略混合型證券投資基金基金經理、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經理，2023年6月起任諾安滬深300指數增強型證券投資基金及諾安中證500指數增強型證券投資基金基金經理。

【諾安滬深300指數增強基金】本基金成立于2018.8.22，由原諾安上證新興產業交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2018.8.22至2023.6.2，梅律吾擔任基金經理;2019.3.2至2023.9.5，宋德舜擔任基金經理;2023.6.3至今，孔憲政擔任基金經理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額;自2024年1月30日起，本基金設立D份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為：38.89%、4.36%、-17.97%、-7.62%、18.96%，同期業績比較基準收益率分別為：25.94%、-4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%;C類2021-2024年凈值增長率分別為：3.97%、-18.30%、-7.98%、18.48%，同期業績比較基準收益率分別為：-4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%;D類2024年凈值增長率為：26.62%，同期業績比較基準收益率為：21.89%。(數據來源：諾安滬深300指數增強型證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率(稅后)×5%)

【諾安多策略混合基金】本基金成立于2011.8.9，由“諾安多策略股票型證券投資基金”更名而來。2015.7.14-2022.11.2李玉良擔任基金經理;2022.11.03至今，王海暢擔任基金經理;2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理。自2025.2.11起，本基金分設A、C兩類份額。A類基金2020-2024年凈值增長率分別為：29.59%、2.13%、-24.36%、5.52%、7.46%，同期業績比較基準收益率分別為：21.45%、-2.62%、-15.64%、-7.65%、13.46%。(數據來源：諾安多策略混合型證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為滬深300指數×75%+上證國債指數×25%)

【諾安鼎利混合型證券投資基金】本基金成立于2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，謝志華擔任基金經理;2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理;2022.11.17-2024.1.19，王海暢擔任基金經理;2021.11.13至今，張立擔任基金經理; 2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理，2023.5.20至今，周穎愷擔任基金經理。本基金分設A、C兩類份額，A類2020-2024年凈值增長率分別為：8.80%、5.08%、-1.26%、-0.52%、6.40%;C類2020-2024年凈值增長率分別為：8.17%、4.45%、-1.85%、-1.11%、5.77%;同期業績比較基準收益率分別為：7.86%、3.33%、-1.92%、1.50%、9.61%。(數據來源：諾安鼎利混合型證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為：滬深300指數收益率×20%+中證綜合債指數收益率×80%)

【諾安中證500指數增強基金】本基金成立于2019.1.15，由諾安中證500交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2019.1.15至2023.6.2，梅律吾擔任基金經理;2019.2.20至2023.3.30，路龍凱擔任基金經理;2023.3.21起至今，王海暢擔任基金經理;2023.6.3起至今，孔憲政擔任基金經理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為35.01%、15.09%、-19.20%、-7.30%、-1.39%，同期業績比較基準收益率分別為20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%;C類2021-2024年凈值增長率分別為14.67%、-19.54%、-7.68%、-1.77%，同期業績比較基準收益率分別為14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%。(數據來源：諾安中證500指數增強型證券投資基金定期報告;本基金的業績比較基準為:中證500指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率(稅后)×5%)