2月28日，建信基金2025春季策略會(huì)“智聯(lián)未來 共啟新章”成功舉行，多位資深研究員與基金經(jīng)理圍繞宏觀策略、科技股布局、債市機(jī)遇和黃金投資等主題展開分享，為投資者帶來專業(yè)解讀。

全球經(jīng)濟(jì)有望保持韌性，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)或迎來分化

展望2025年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，建信基金高級(jí)研究員謝林分析認(rèn)為，目前海外經(jīng)濟(jì)整體軟著陸，財(cái)政擴(kuò)張、超額儲(chǔ)蓄、技術(shù)變革等逐步成為主要?jiǎng)幽埽蜓胄袉?dòng)降息周期或帶動(dòng)制造業(yè)周期修復(fù)，2025年全球經(jīng)濟(jì)增速有望保持韌性。國(guó)內(nèi)方面，2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能呈現(xiàn) “整體穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)分化”的特點(diǎn)，消費(fèi)與投資可能迎來雙發(fā)力。

海內(nèi)外科技行情火熱，看好四大賽道

隨著DeepSeek火爆出圈，科技板塊引領(lǐng)A股上演春季行情。對(duì)此，建信基金TMT研究組長(zhǎng)郭帥彤認(rèn)為，支撐本輪A股科技行情的底層邏輯主要在于國(guó)內(nèi)大模型能力和大芯片能力的提升。后市布局上，建信開元耀享9個(gè)月持有期混合基金經(jīng)理趙榮杰表示看好人工智能、機(jī)器人、半導(dǎo)體和新能源汽車四大賽道。一方面，這些領(lǐng)域均處于技術(shù)創(chuàng)新前沿，也是政策支持的重點(diǎn)方向，有望獲得更多資源和政策傾斜;另一方面，它們均形成了高度復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈條，并有望迎來走向國(guó)際、參與全球競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力和機(jī)遇。

作為近期首發(fā)的建信上證智選科創(chuàng)板創(chuàng)新價(jià)值和建信科創(chuàng)綜指兩只ETF的基金經(jīng)理，建信基金數(shù)量投資部張溢麟和葛魯禹分享了對(duì)科創(chuàng)板后市機(jī)遇的看法。張溢麟認(rèn)為，在經(jīng)歷首輪流動(dòng)性普漲后，隨著盈利拐點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)以及估值修復(fù)，科創(chuàng)板有望迎來二次行情。葛魯禹表示，科創(chuàng)綜指結(jié)構(gòu)均衡又不失競(jìng)爭(zhēng)力，兼具代表性和可投資性，是科創(chuàng)板未來重要的投資標(biāo)的之一。

以科技股為代表的美股同樣表現(xiàn)突出，談及后市行情，建信新興市場(chǎng)混合(QDII)基金經(jīng)理房樂認(rèn)為，AI仍是美股的優(yōu)質(zhì)賽道，后續(xù)將關(guān)注云服務(wù)、社交和廣告、自動(dòng)駕駛、機(jī)器人等生態(tài)壁壘領(lǐng)域，以及高增長(zhǎng)的AI垂類行業(yè)、游戲和數(shù)字營(yíng)銷等細(xì)分賽道。

低利率環(huán)境下，債市投資堅(jiān)持久期和信用挖掘策略

對(duì)于近期債市的波動(dòng)，建信中短債純債基金經(jīng)理李峰分析認(rèn)為，本輪調(diào)整或主要源于資金面收緊，以及市場(chǎng)對(duì)前期交易降息預(yù)期的修正。針對(duì)新一年的債市走勢(shì)，建信開元金享6個(gè)月持有期債基基金經(jīng)理江源認(rèn)為，2025年債市大概率依然處于低利率環(huán)境，在較低的靜態(tài)收益之下，配置盤資金需要管理好負(fù)債成本和收益預(yù)期，綜合運(yùn)用久期、信用挖掘等策略放大組合收益，同時(shí)把握調(diào)整帶來的配置機(jī)會(huì)。

繼續(xù)看好黃金趨勢(shì)性行情

海外政策不確定性延續(xù)，疊加央行“購(gòu)金潮”推動(dòng)，近期金價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高。建信上海金ETF基金經(jīng)理朱金鈺認(rèn)為，從金價(jià)和主要國(guó)家M2的比價(jià)關(guān)系看，當(dāng)前黃金的“估值”仍然處于中低位，此外，央行購(gòu)金是推動(dòng)金價(jià)上漲的“邊際定價(jià)者”，海外政策的不確定性也在延續(xù)，這些因素均有利于黃金表現(xiàn)，因此繼續(xù)看好黃金趨勢(shì)性行情。 明芳

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。