近期，黃金行情持續(xù)演繹，金價(jià)再創(chuàng)歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月13日，紐約商品交易所黃金和上海金2025年以來(lái)分別上漲11.97%、10.89%，黃金類ETF收益也水漲船高，其中建信上海金ETF場(chǎng)內(nèi)價(jià)格近1年上漲40.48%。

對(duì)于本輪金價(jià)新高，建信基金認(rèn)為主要受到三方面因素影響。首先，關(guān)稅預(yù)期下，美國(guó)黃金進(jìn)口持續(xù)增加，市場(chǎng)擔(dān)心對(duì)黃金及黃金制品無(wú)差別地征收關(guān)稅，因此提前購(gòu)入黃金以規(guī)避可能的關(guān)稅。其次，通脹預(yù)期小幅抬升也對(duì)金價(jià)形成助力，當(dāng)前美國(guó)通脹預(yù)期依然堅(jiān)挺、保持高位。第三，全球央行延續(xù)購(gòu)金，需求端依舊保持高增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度，黃金總需求同比增長(zhǎng)1%至1297.4噸，全年總需求也增長(zhǎng)1%至4974.5噸，分別創(chuàng)下了季度和年度的新高。

展望后市，金價(jià)進(jìn)一步大幅上漲可能需要新的催化劑。從中長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)的上升仍具備一定空間，一方面，海外關(guān)稅政策的不確定性或貫穿全年;另一方面，美國(guó)財(cái)政赤字維持在相對(duì)高位，這對(duì)黃金、比特幣等資產(chǎn)或仍是利好。

具體投資上，黃金類ETF或是較為便捷的選擇。以建信上海金ETF為例，跟蹤標(biāo)的上海金具有以人民幣定價(jià)、流動(dòng)性充足等優(yōu)勢(shì)，適合國(guó)內(nèi)投資者的黃金配置需求。在本輪黃金行情中，建信上海金ETF多階段業(yè)績(jī)亮眼。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，該ETF的聯(lián)接基金建信上海金ETF聯(lián)接A近1年收益率在14只黃金ETF聯(lián)接基金(A類)中排名第一。

明芳

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。