政策信號持續(xù)積極，無風(fēng)險利率一路走低，大紅利投資時代已然開啟。12月10日，10年期國債收益率下跌至1.8700%，再創(chuàng)歷史新低。在中央政治局會議定調(diào)貨幣政策“適度寬松”的主基調(diào)下，寬貨幣預(yù)期進(jìn)一步強化，市場預(yù)計利率可能持續(xù)低位，各類投資者對高股息為錨的紅利類資產(chǎn)配置需求高漲，資金大幅流入跡象明顯。

自12月以來，投資者普遍關(guān)注A股跨年行情的演繹，在結(jié)構(gòu)性的震蕩反彈中紅利資產(chǎn)表現(xiàn)亮眼。增量資金的代表之一險資舉牌公用事業(yè)、交通運輸、環(huán)保、醫(yī)藥、銀行等高股息公司勢頭不減，不少個人投資者選擇通過紅利主題主被動基金進(jìn)行配置布局，一度出現(xiàn)紅利基金限購的現(xiàn)象。

嘉實紅利精選混合型基金擬任基金經(jīng)理陳黎明表示，紅利資產(chǎn)是2024年市場行情的主線之一，近日的突出表現(xiàn)主要有三大因素驅(qū)動。首先，多家A股上市公司密集公布春節(jié)前利潤分配計劃，搶先為廣大投資者派送“過年紅包”，直接點燃了紅利資產(chǎn)的投資熱情。其次，一系列促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、提振市場信心的政策相繼出臺，12月9日召開的中央政治局會議強調(diào)明年實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內(nèi)需求，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市，為市場再度注入信心和活力。再次，10年期國債收益率進(jìn)入1.0時代，且不斷刷新歷史新低，無風(fēng)險利率持續(xù)下行和A股公司常態(tài)化分紅機制大趨勢下，各路資金擁抱高股息，大紅利投資時代開啟，紅利資產(chǎn)中長期配置價值市場共識不斷提升。

陳黎明指出，近期A股上市公司出現(xiàn)現(xiàn)金分紅熱潮，有助于提高投資者獲得感，不僅體現(xiàn)了上市公司對股東的回報意識，也是監(jiān)管政策引導(dǎo)和市場環(huán)境改善的結(jié)果。中長期來看，紅利投資的趨勢才剛剛開始，紅利策略有中長期的適應(yīng)性與精選空間，紅利資產(chǎn)有望成為各類投資者的核心配置之一。

2024年是A股上市公司常態(tài)化分紅機制形成的拐點之年。新“國九條”強化上市公司現(xiàn)金分紅，政策推動之下上市公司的分紅踴躍度明顯提升。根據(jù)中國上市公司協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，上市公司整體業(yè)績邊際向好，分紅頻次增加，分紅方式和節(jié)奏不斷優(yōu)化。共892家上市公司公布一季度、半年度、三季度現(xiàn)金分紅預(yù)案，較去年同期增加650余家，10余家公司實施特別分紅，數(shù)十家公司中報分紅后再推分紅計劃，合計現(xiàn)金分紅66126億元，較去年同期增加近4000億元，增幅超過170%。

陳黎明表示，紅利投資不僅是震蕩市布局的相對策略“最優(yōu)解”，大火的背后還有更深層次、影響深遠(yuǎn)的驅(qū)動邏輯。首先，紅利投資時代已經(jīng)到來，這是高質(zhì)量發(fā)展賦予的時代紅利。伴隨中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展不斷深化、中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)推進(jìn)，上市公司常態(tài)化分紅機制逐漸完善，A股市場的分紅規(guī)模和比例有望持續(xù)提升，紅利投資的前景會更加廣闊。

其次，低利率周期下紅利資產(chǎn)是居民和機構(gòu)資產(chǎn)配置的新方向。在宏觀利率持續(xù)下行、居民財富增值需求日益增長等背景下，紅利資產(chǎn)憑借相對較高的股息率已經(jīng)成為A+H股的核心資產(chǎn)之一，保險公司等機構(gòu)投資者持續(xù)加倉甚至舉牌紅利資產(chǎn)的跡象明顯。

伴隨紅利投資的浪潮席卷全球，紅利投資也從一道簡單題變成精選題。陳黎明強調(diào)，紅利資產(chǎn)的行業(yè)分布非常多元，既包括金融、能源等傳統(tǒng)行業(yè)，也包括信息技術(shù)、醫(yī)療衛(wèi)生等新興成長行業(yè)。能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)高股息率的資產(chǎn)一般是有護(hù)城河的好生意和好公司、處于周期低位且利潤中樞穩(wěn)定的周期資產(chǎn)、較長時間供需緊平衡的行業(yè)、資本開支見頂?shù)男袠I(yè)。

投紅利，當(dāng)精選。正處于首發(fā)募集的嘉實紅利精選混合型基金(A類022495、C類022496)就是一款定位主動精選的紅利主題產(chǎn)品。嘉實紅利精選混合型基金以基本面分析為立足點，精選境內(nèi)市場和香港市場紅利主題的優(yōu)質(zhì)上市公司，投資于紅利主題相關(guān)股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

陳黎明表示，紅利投資的優(yōu)化有兩個方向，一是提升勝率，可以稱之為“紅利+勝率”，核心是規(guī)避風(fēng)險;二是提高賠率，可以稱之為“紅利+賠率”，挖掘更高的股息率、更強的利潤增長、更多的估值收益?！疤嵘r率的前提是不能犧牲勝率，追求較高勝率是紅利投資的靈魂”。一平

風(fēng)險揭示：

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，嘉實基金管理有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、嘉實紅利精選混合型發(fā)起式證券投資基金(以下簡稱本基金)在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險，又包括基金自身的管理風(fēng)險、操作或技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等，還包括一些特有風(fēng)險：市場下跌風(fēng)險、資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險、港股交易失敗風(fēng)險、匯率風(fēng)險、境外市場的風(fēng)險、衍生金融工具投資風(fēng)險、融資業(yè)務(wù)風(fēng)險、存托憑證投資風(fēng)險，同時包括戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等其它風(fēng)險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。嘉實基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由嘉實基金管理有限公司(以下簡稱“基金管理人”)依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會”)許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.jsfund.cn進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。