【興觀察·債市觀點】興業(yè)基金:11月流動性預計整體偏寬松 存單等部分品種收益率有望回落
資金端:11月政府債融資規(guī)模擴張、稅期擾動等因素均有限,央行創(chuàng)新買斷式回購,增加流動性投放手段。貨幣流動性預計整體偏寬松,資金、存單、商金乃至非銀資金類資產(chǎn)收益率或均有回落契機。
利率端:全國人大會議公布的下一階段發(fā)債規(guī)模是市場關注焦點,考慮到流動性偏松,且有財政貨幣聯(lián)合工作組保駕護航,11月或有較好的波段交易機會。考慮到銀行、非銀負債穩(wěn)定性,建議交易不宜過度追高。
信用端:11月權(quán)益市場預計仍將維持一定交易熱度,持續(xù)高企的權(quán)益市場成交規(guī)模對理財、債基構(gòu)成虹吸效應,信用債表現(xiàn)為高波動,收益率中樞抬高。相對而言,預計短久期好于中長久期信用債。
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