展望11月A股市場，一方面，美國大選等事件可能會加劇國內資產價格的波動壓力;另一方面，我們認為自9月下旬國內宏觀政策大轉向之后，A股整體的點位和估值中樞已經進入一個更高的臺階，未來市場大概率將會在當前中樞水平上震蕩上行。

宏觀方面，短期內四季度經濟仍需觀察，但財政和貨幣政策的大幅發(fā)力有望逐步扭轉經濟預期，并在明年對經濟形成支撐。市場方面，A股三季報披露結束后將進入業(yè)績空窗期，基本面壓力有所減輕;同時，市盈率第一波修復已經基本到位，預計后續(xù)在成交量支撐下將延續(xù)震蕩修復。市場資金面有望維持萬億元以上成交規(guī)模，支撐市場風險偏好回暖，新增資金主要來自于ETF、外資被動資金流入、國內債券和儲蓄等沉淀資金入市等，但同時需注意，短期情緒指標顯示市場或有回落壓力。

配置方向上，繼續(xù)看好中小市值和成長風格，板塊上重點關注并購加持下的科創(chuàng)等科技方向的中長期機會，以及在政策發(fā)力前提下，短期來看今年相對較弱的消費、醫(yī)藥、新能源等反彈機會。

風險方面值得注意的，一是國內財政政策落地后部分資金可能兌現，二是11月面臨美國大選和美聯儲議息等海外重大事件，全球資產波動可能會加大，同時短期內或對人民幣匯率形成壓力，因此，A股受以上因素影響，針對幅度可能也會加大。

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