展望11月A股市場(chǎng)，一方面，美國(guó)大選等事件可能會(huì)加劇國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)壓力;另一方面，我們認(rèn)為自9月下旬國(guó)內(nèi)宏觀政策大轉(zhuǎn)向之后，A股整體的點(diǎn)位和估值中樞已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)更高的臺(tái)階，未來(lái)市場(chǎng)大概率將會(huì)在當(dāng)前中樞水平上震蕩上行。

宏觀方面，短期內(nèi)四季度經(jīng)濟(jì)仍需觀察，但財(cái)政和貨幣政策的大幅發(fā)力有望逐步扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并在明年對(duì)經(jīng)濟(jì)形成支撐。市場(chǎng)方面，A股三季報(bào)披露結(jié)束后將進(jìn)入業(yè)績(jī)空窗期，基本面壓力有所減輕;同時(shí)，市盈率第一波修復(fù)已經(jīng)基本到位，預(yù)計(jì)后續(xù)在成交量支撐下將延續(xù)震蕩修復(fù)。市場(chǎng)資金面有望維持萬(wàn)億元以上成交規(guī)模，支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，新增資金主要來(lái)自于ETF、外資被動(dòng)資金流入、國(guó)內(nèi)債券和儲(chǔ)蓄等沉淀資金入市等，但同時(shí)需注意，短期情緒指標(biāo)顯示市場(chǎng)或有回落壓力。

配置方向上，繼續(xù)看好中小市值和成長(zhǎng)風(fēng)格，板塊上重點(diǎn)關(guān)注并購(gòu)加持下的科創(chuàng)等科技方向的中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，以及在政策發(fā)力前提下，短期來(lái)看今年相對(duì)較弱的消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等反彈機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)方面值得注意的，一是國(guó)內(nèi)財(cái)政政策落地后部分資金可能兌現(xiàn)，二是11月面臨美國(guó)大選和美聯(lián)儲(chǔ)議息等海外重大事件，全球資產(chǎn)波動(dòng)可能會(huì)加大，同時(shí)短期內(nèi)或?qū)θ嗣駧艆R率形成壓力，因此，A股受以上因素影響，針對(duì)幅度可能也會(huì)加大。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。投資人購(gòu)買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。

我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人與股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。以上信息僅供參考，不是基金宣傳推介材料，不作為任何法律文件。在任何情況下，本文中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)不構(gòu)成基金管理人實(shí)際的投資結(jié)果，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。