近日A股市場情緒轉暖，再迎上升勢頭，Wind數據顯示，11月5日A股成交額為2.35萬億元，較前一個交易日增長超過6200億元，但中長期看，經濟持續向好，市場震蕩向上的大趨勢或未改變。多家券商認為，震蕩向上格局之下，高股息、低波動的紅利低波資產仍是較好的選擇。

興業證券近期研報指出，國內方面，經濟復蘇仍需宏觀政策進一步呵護;國外方面，全球地緣政治格局日益復雜化，地緣政治風險指數中樞上移。在國內外不確定性因素擾動下，對更高確定性的追求成為市場新共識，而盈利相對穩健、能夠提供確定性分紅回報的紅利資產，有望持續成為市場重點關注的品種。

江海證券則表示，10月18日，股票回購增持再貸款政策正式落地，可能將增強高股息的投資邏輯。

在長城基金量化與指數投資部總經理雷俊看來，在流動性寬松環境下，無風險收益率或將持續走低，股息分紅的配置吸引力將有望持續提升。再疊加資本市場改革，A股上市公司的分紅質量和積極性不斷提升，可能會催生市場對紅利類股票的持續性配置需求。

基于對紅利資產的長期看好，擬由雷俊擔綱的長城中證紅利低波動100指數基金(A類：022097;C類：022098)將于11月11日正式發行。該基金采用指數化投資策略，緊密跟蹤中證紅利低波動100指數，旨在幫助投資者一鍵布局優質高股息、低波動的優質紅利資產。

中證紅利低波動100指數在成分股選取上，融合了高分紅和低波動兩大因子。其中，“高分紅”因子旨在捕捉高質量企業，主要看重盈利能力較強、現金流良好、分紅穩定可持續、估值合理的上市公司，“低波動”因子則旨在降低指數的波動和風險，主要從股價表現出發，選取波動率較低的上市公司。

在當前市場環境下，雷俊認為，行業板塊分化或將加劇，結構性行情或成為后續新的市場主線，布局紅利資產的同時也要注意市場波動風險。相較于單一的紅利策略，引入低波動因子的紅利低波策略或更適合當下行情，有助于降低單一高股息指標下的市場異常波動風險和“周期陷阱”。

歷史表現也證明了這一策略的韌性。Wind數據顯示，截至9月30日，紅利低波100全收益指數過去十年來的累計收益達263.77%(年化14.08%)，超過了中證紅利、滬深300、中證500指數的同期漲幅(分別為117.00%、64.14%、17.75%)，在各類市場環境中均有著較強的適應性，尤其是在市場下行、震蕩期間表現更佳。(指數過往業績不代表其未來表現，紅利資產也會受到市場風格、權重行業周期和入場點位等多重因素的影響，并不能時刻表現如意，存在收益波動風險，投資須謹慎)

業內人士表示，在資金風險偏好降低以及國內無風險利率中樞下移的背景下，紅利資產憑借其歷史穩健的現金流、高股息率及政策支持等優勢，有望成為投資者優化資產配置的重要選擇。對于普通投資者而言，在符合自身風險偏好的前提下，借道長城中證紅利低波動100這類指數基金進行布局或是較為便捷的方式。

明芳

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