中國創(chuàng)業(yè)板市場迎來開市十五周年紀(jì)念日。自2009年首批28家企業(yè)上市以來，創(chuàng)業(yè)板以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，目前已發(fā)展成為全球極具活力的市場之一，上市公司數(shù)量達(dá)到1358家，總市值超過12萬億元，被譽(yù)為“中國未來之板”。

十五載波瀾壯闊，創(chuàng)業(yè)板不僅見證了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成就，還為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新動力，已成為中國新經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新型企業(yè)的聚集地，涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的科技成長先鋒;同時創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展也促進(jìn)了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的快速成長，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新與資本的正向循環(huán)。

作為市場上重要的成長風(fēng)格主流寬基指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板具有高彈性的特征，前期在市場風(fēng)險偏好極端變化時，創(chuàng)業(yè)板指大幅上行，而后隨著市場情緒回落而出現(xiàn)明顯的回落，當(dāng)前進(jìn)入了震蕩行情。我認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指的位置已處于相對合理的區(qū)間，盡管市場短期內(nèi)可能面臨波折，但創(chuàng)業(yè)板的估值水平仍處于歷史較低位置，而隨著一攬子增量政策的不斷落實(shí)和國家對科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的支持，未來創(chuàng)業(yè)板業(yè)績有望不斷改善，中長期看，創(chuàng)業(yè)板有可能出現(xiàn)估值與業(yè)績的戴維斯雙擊。

與滬深300、中證500等主要寬基指數(shù)相比，從基本面看，創(chuàng)業(yè)板的定位是服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主要特征，具有典型的科技成長特征。而滬深300聚焦A股核心資產(chǎn)，具有典型的大盤藍(lán)籌特征，一定程度上代表了A股市場的整體走勢，中證500是A股中小盤的代表性指數(shù)，整體市值相對滬深300偏小。

從估值面看，WIND數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指的TTM市盈率目前為33.2倍，滬深300、中證500的市盈率分別為13倍、25倍，創(chuàng)業(yè)板的估值水平相對偏高，主要原因還是在于創(chuàng)業(yè)板的科技成長屬性，但相比其本身的歷史估值，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板指仍處于中長期底部。

從政策面看，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展背景下，國家對科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的支持更為有力，同時在能源革命、AI技術(shù)進(jìn)步帶來的新一輪科技周期下，未來創(chuàng)業(yè)板的成長空間可期。

指數(shù)化工具天然具有風(fēng)險分散的特征，是普通投資者較好的參與股市投資的工具，對于新手投資者，我建議更多地關(guān)注其中長期投資機(jī)會。對ETF這種工具型產(chǎn)品來說，投資者需關(guān)注指數(shù)的編制邏輯、風(fēng)險集中度、行業(yè)分布、業(yè)績特征等內(nèi)容，選擇符合自己市場觀點(diǎn)和投資風(fēng)格的產(chǎn)品。

創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的ETF包括創(chuàng)業(yè)板ETF、創(chuàng)業(yè)板50ETF等，跟蹤指數(shù)分別為創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50。創(chuàng)業(yè)板指由創(chuàng)業(yè)板市值大的100家公司組成，而創(chuàng)業(yè)板50是由創(chuàng)業(yè)板成交活躍的前50家公司組成。

從風(fēng)險集中度看，創(chuàng)業(yè)板指的成份股相對多些，風(fēng)險相對更為分散，適合風(fēng)險承受能力相對較小及長期看好科技成長板塊的配置型投資者，而其它創(chuàng)業(yè)板50成份股更為集中，適合交易相對更頻繁的投資者。

展望未來，創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)發(fā)揮其在服務(wù)創(chuàng)新、支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展方面的獨(dú)特作用，在中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的大趨勢下，創(chuàng)業(yè)板未來的成長空間廣闊，投資者可以通過投資創(chuàng)業(yè)板指來分享創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展紅利，可關(guān)注跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的博時創(chuàng)業(yè)板ETF(159908)。