10月29日晚間，江蘇銀行發布2024年三季報。報告期內，江蘇銀行實現營業收入623.03億元，同比增長6.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤282.35億元，同比增長10.06%。年化ROE為16.33%，年化ROA為1.08%。報告期末，該行不良貸款率0.89%，處于歷史最低水平，撥備覆蓋率351.03%，風險抵補能力充足。綜合來看，今年三季度該行繼續保持了穩健發展的良好態勢，在經營環境日趨復雜嚴峻的背景下，實現了穿越周期的“穩”，高質量發展韌性十足。

經營質效保持穩健，價值創造能力持續彰顯

近年來，受有效需求不足、減費讓利政策實施等因素影響，銀行業面臨息差收窄、潛在信用風險增加等壓力，效益增長中樞持續下行，業績普遍承壓。在此背景下，江蘇銀行繼續保持了穩健增長的態勢，利息收入逆勢增長、非息收入穩步提升，讓自身高質量發展實現“雙輪驅動”。報告期內，該行實現營業收入623.03億元，同比增長6.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤282.35億元，同比增長10.06%。其中，實現利息凈收入416.93億元，同比增長1.49%;實現非息收入206.1億元，同比增長17.11%。

江蘇銀行穿越周期穩健發展的能力得益于其得天獨厚的區位優勢、均衡發展的業務結構以及“以奮斗者為本”的實干精神。作為全國系統重要性銀行、江蘇省最大法人銀行，江蘇銀行以經濟活躍的江蘇省作為大本營，深度布局經濟發展最具活力的長三角、京津冀和粵港澳大灣區，充分利用資源稟賦優勢，持續優化迭代產品服務，不斷加強自身核心競爭力。三季報數據顯示，在該行3.86萬億元的總資產中，信貸資產2.09萬億元、金融投資資產1.44萬億元，六四分的比例總體穩定，布局均衡、韌性較好的業務結構賦予了江蘇銀行更強的穿越周期能力。

值得注意的是，今年前三季度，該行保持了存貸兩旺的強勁勢頭，是上市銀行中為數不多實現存貸款雙位數增長的銀行。報告期末，該行各項貸款余額2.09萬億元，較上年末增長10.61%;各項存款余額2.08萬億元，較上年末增長10.70%。與此同時，該行近年來旗幟鮮明地倡導“以奮斗者為本、以實干者為先”，共同奮斗的價值理念在行內蔚然成風、干事創業激情得到進一步激發。

凈資產收益率(ROE)、資產收益率(ROA)是衡量一家公司盈利效率的核心指標，江蘇銀行這兩項指標近些年始終居于行業頭部水平。三季報顯示，江蘇銀行年化ROE為16.33%、年化ROA為1.08%，基本每股收益(EPS)為1.50元/股，展現出優秀的價值創造能力。

不良率保持穩定低位，資產質量穩居行業第一梯隊

正所謂“行穩方能致遠”，資產質量管控是商業銀行最為核心的競爭力。江蘇銀行在實現規模、效益穩健增長的同時，也在持續夯實資產質量這一發展底座。報告期末，該行不良貸款率0.89%，處于上市以來最低水平，撥備覆蓋率351.03%，風險抵補能力充足、資金“安全墊”厚實。

拉長周期看，江蘇銀行自2016年上市以來，資產質量一直保持穩中向好的良好態勢，目前已穩居行業第一梯隊。記者獲悉，2024年以來，該行堅持“不求最快、但求最穩”的經營管理導向，持續完善“1+3+N”風控管理體系，不斷優化風險板塊內、風險與業務板塊間機制流程，實行信貸、投資業務一體化審批。同時，江蘇銀行不斷優化內控案防機制，推動基層風險管理、內控合規責任細化落實，實現風險管控水平不斷提升，風險管理全面有效，穩增長的步伐愈發篤實。

資本市場嶄露頭角，投資價值亟待挖掘

江蘇銀行以其持續向好的業績和穩健豐厚的分紅，正日益受到資本市場的關注，今年以來，國內外眾多機構緊鑼密鼓的調研以及超百篇的相關資訊研報，都在向市場展示其投資價值。截至9月末，該行已經獲45家券商研報關注，其中多家都給出“增持”“強烈推薦”評級。與此同時，江蘇銀行股價也節節攀升，截至10月末該行股價漲幅超過40%，2021年以來股價已實現翻倍，顯著跑贏大勢。

大股東也頻頻出手增持該行。今年上半年，江蘇銀行合并第一大股東江蘇信托與江蘇投管增持股份超15億元，增持金額居今年全A股上市公司第4位、銀行板塊第1位。在投資領域，股東的增持反映其對公司管理經營的認可以及發展前景的信心，一定程度上增強了公司的投資吸引力。該行管理層也明確表示，將持續加強經營管理，確保業績穩健增長的同時為投資者創造更多回報。

結合專業機構的分析觀點來看，江蘇銀行作為上市銀行中的“優等生”，區位優勢顯著，經營韌性強，業績增長穩定性好。相較其優異的基本面和穩健的成長性，該行目前僅0.73倍PB，著實具備不錯的投資價值。 江寅軒