摘要：股債兼修，平衡波動(dòng)，增厚收益。

近段時(shí)間，基民們?cè)诠苫蛡g搖擺不定。股市在一段急速上漲行情后進(jìn)入調(diào)整期。受“股債蹺蹺板”效應(yīng)影響，自9月底以來(lái)債市也進(jìn)入調(diào)整期。不過(guò)，股市反轉(zhuǎn)信號(hào)相對(duì)明確，債市長(zhǎng)期邏輯仍成立，許多投資者開(kāi)始陷入兩難之地。

這個(gè)時(shí)候，股債搭配的基金產(chǎn)品可以給你另一個(gè)答案：不做選擇，我全都要！

01.股債平衡策略

股票是長(zhǎng)期收益較高的資產(chǎn)，但由于其高波動(dòng)的特性，導(dǎo)致很多投資者在股票投資中沒(méi)有獲得令人滿意的回報(bào)，往往陷入追漲殺跌之中。

如果想要獲取收益，但又希望能盡量控制好風(fēng)險(xiǎn)敞口該怎么辦呢？“證券投資之父”格雷厄姆先生在《聰明的投資者》一書(shū)中給出了股債平衡策略的投資方法。

由于市場(chǎng)環(huán)境、宏觀因素等原因都會(huì)影響到股票與債券兩類資產(chǎn)，但它們對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響大部分時(shí)間是相反的，進(jìn)而使得在相同的環(huán)境中，股債走勢(shì)存在明顯差別。利用這種低相關(guān)性，甚至負(fù)相關(guān)性，可以更好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

圖：股債蹺蹺板效應(yīng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間2016.01.01-2024.10.15，過(guò)往表現(xiàn)不預(yù)示未來(lái)，投資須謹(jǐn)慎。

面對(duì)股債資產(chǎn)的周期輪動(dòng)與此消彼長(zhǎng)，要想追求較低波動(dòng)下的持續(xù)回報(bào)，“主債少股”的組合搭配可能是較好的選擇之一。優(yōu)質(zhì)的債券底倉(cāng)能提供確定性較高的票息收益，降低組合波動(dòng)。同時(shí)搭配一定比例的權(quán)益有望增厚收益，不僅更適應(yīng)熊牛輪轉(zhuǎn)的市場(chǎng)，也更匹配廣大投資者求穩(wěn)求進(jìn)的投資偏好。

從近十年來(lái)各類型的基金產(chǎn)品綜合表現(xiàn)可以看出，二級(jí)債基和偏債混合型債基的產(chǎn)品在收益性和波動(dòng)性上介于權(quán)益產(chǎn)品和債券產(chǎn)品之間。

圖：近十年來(lái)各類型基金綜合表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2014.01.01-2024.10.15，過(guò)往表現(xiàn)不預(yù)示未來(lái)，投資須謹(jǐn)慎。混合債券型二級(jí)指數(shù)（885007.WI），偏債混合型指數(shù)（885003.WI），普通股票型指數(shù)（885000.WI），偏股混合型指數(shù)（885001.WI），中長(zhǎng)期純債型指數(shù)（885008.WI），短期純債型指數(shù)（885062.WI）

02.投資不妨考慮它！

鑫元基金旗下有多款二級(jí)債基和偏債混合型基金，股債搭配，從容投資。

【二級(jí)債基】

鑫元浩鑫增強(qiáng)債券（A類：018682/C類：018683）：固定收益類資產(chǎn)≥80%，權(quán)益類資產(chǎn)≤20%。以債券+紅利投資，講求以純債作為基底，以紅利增厚收益的投資策略。固收方面，信用債打底，利率債波段擇時(shí)，靈活運(yùn)用杠桿和久期，努力為組合積累安全墊；權(quán)益方面，采取高分紅股票選股策略，以股息率作為核心選股指標(biāo)，在滬港深紅利指數(shù)成分內(nèi)優(yōu)選穩(wěn)定分紅類股票。

鑫元聚鑫收益增強(qiáng)（A類：000896/C類：018683）：以絕對(duì)收益為目標(biāo)，固收打底（倉(cāng)位不低于80%），輔以股票資產(chǎn)增強(qiáng)，彌補(bǔ)單一資產(chǎn)的周期波動(dòng)。產(chǎn)品考核絕對(duì)收益，淡化市場(chǎng)相對(duì)排名，產(chǎn)品會(huì)預(yù)先制定回撤的預(yù)警及止損機(jī)制，動(dòng)態(tài)控制風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，嚴(yán)格堅(jiān)守投資紀(jì)律，適時(shí)止盈止損，降低投資組合的整體波動(dòng)，提升投資者的持有體驗(yàn)。據(jù)海通數(shù)據(jù)顯示，鑫元聚鑫收益增強(qiáng)A近1年排名全市場(chǎng)前1%（4/959）。

【偏債混合型基金】

鑫元添鑫回報(bào)6個(gè)月持有期混合（A類：017619/C類：017620）：鑫元添鑫回報(bào)采用債券（持倉(cāng)≥70%）壓艙石筑底，輔以權(quán)益（持倉(cāng)10%-30%）進(jìn)攻，依靠股債兩類資產(chǎn)的負(fù)相關(guān)性，力爭(zhēng)彌補(bǔ)單一資產(chǎn)的周期波動(dòng)，達(dá)到“攻守兼?zhèn)洹钡男ЧＭ瑫r(shí)，基金設(shè)置了6個(gè)月最短持有期，可以減少投資者因受短期市場(chǎng)影響而出現(xiàn)的非理性操作，避免追漲殺跌。

鑫元安鑫回報(bào)（A類：009395/C類：016259）：產(chǎn)品投資于債券資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的 70%，投資于股票資產(chǎn)不超過(guò)基金資產(chǎn)的 30%。以風(fēng)險(xiǎn)較低的利率債和高等級(jí)信用債等資產(chǎn)打底，獲取基礎(chǔ)收益；靈活地進(jìn)行大類資產(chǎn)配置，根據(jù)股債風(fēng)險(xiǎn)收益比進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整，為股票投資積累安全墊，對(duì)沖股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)海通數(shù)據(jù)顯示，鑫元安鑫回報(bào)A近3年排名全市場(chǎng)前30%（228/772）。

當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，權(quán)益市場(chǎng)有政策利好支撐，而債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期邏輯未變，采用“主債少股”策略的混合型基金，或是目前在股債間舉棋不定的投資者可以選擇的較好選擇。     

曉薇

數(shù)據(jù)來(lái)源：產(chǎn)品排名數(shù)據(jù)來(lái)源于2024年10月1日海通證券研究所《基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告》，數(shù)據(jù)截至2024年9月30日。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金過(guò)往的業(yè)績(jī)并不代表將來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。鑫元浩鑫增強(qiáng)及鑫元聚鑫增強(qiáng)為債券型基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)期收益水平高于貨幣市場(chǎng)基金，低于混合型基金和股票型基金。鑫元添鑫回報(bào)及安鑫回報(bào)為混合型基金，其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金，低于股票型基金。以上產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中低風(fēng)險(xiǎn)，適合穩(wěn)健型、平衡型、成長(zhǎng)型和積極型投資者。您在做出投資決策前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，認(rèn)真判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。