今年的諾貝爾獎(jiǎng)“開獎(jiǎng)周”剛落下帷幕，六個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)陸續(xù)揭曉。

從1901年首次頒發(fā)到現(xiàn)在，諾貝爾獎(jiǎng)走過了120多年。這百余年間，諾貝爾獎(jiǎng)已頒發(fā)了627次，產(chǎn)生了1012位獲獎(jiǎng)?wù)摺＝衲辏宽?xiàng)諾貝爾獎(jiǎng)的獎(jiǎng)金為1100萬瑞典克朗(人民幣約合745萬元)，可能有人就好奇了，當(dāng)年諾貝爾留下了多少錢，發(fā)了這么多年還沒發(fā)完?

事實(shí)上，當(dāng)年諾貝爾留下了3100多萬瑞典克朗作為獎(jiǎng)金，如果按最初這個(gè)金額計(jì)算，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠今年的獎(jiǎng)金。但到2023年末，諾貝爾基金資產(chǎn)超過了60億瑞典克朗，相比最初翻了快200倍，背后離不開諾貝爾基金會的投資運(yùn)作。這里面有什么我們普通人可以學(xué)習(xí)的投資技巧和理念呢?

其實(shí)最開始，諾貝爾基金投資比較保守，只能投資于“安全證券”，例如政府債券、房地產(chǎn)抵押貸款等，不能投資于股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但是，這種單一的投資策略、集中投資于低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，使得諾貝爾基金的資金變得越來越緊張，加之通脹等因素的影響，到了1945年，單項(xiàng)獎(jiǎng)金的實(shí)際購買力相比1901年，已縮水超過七成。

直至50年代初，瑞典政府終于解除了它的投資限制，允許基金會投資股票和房地產(chǎn)。諾貝爾基金的投資策略也從保守逐漸轉(zhuǎn)向積極，從單一資產(chǎn)類型轉(zhuǎn)向了多元化配置不同的資產(chǎn)。

這樣做有何好處?

一方面，從歷史數(shù)據(jù)來看，股票資產(chǎn)長期收益率較高，在配置固收類資產(chǎn)的基礎(chǔ)上投資股票等資產(chǎn)，有助于提升投資組合的長期回報(bào)。另一方面，將資金分散到不同的資產(chǎn)類別中，一種資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，其他資產(chǎn)的表現(xiàn)可能會彌補(bǔ)損失，“東方不亮西方亮”，多元化的配置有助于降低投資組合的波動，獲得更好的收益風(fēng)險(xiǎn)比。

現(xiàn)在，諾貝爾基金會設(shè)立了一套資產(chǎn)配置的框架。根據(jù)2023年年報(bào)的披露，諾貝爾基金對權(quán)益類資產(chǎn)的配置中樞為55%，固收類資產(chǎn)配置中樞為10%，房地產(chǎn)的配置中樞為10%，另類資產(chǎn)的配置中樞為25%，并相應(yīng)設(shè)置了每類資產(chǎn)配置比例浮動的區(qū)間。

從具體配置的情況來看，諾貝爾基金會不僅注重大類資產(chǎn)的多元化配置，每類資產(chǎn)在配置時(shí)也注重分散化。以權(quán)益類資產(chǎn)為例，除了投資于瑞典市場，諾貝爾基金還會投資于其他歐洲市場、新興市場、美國市場等。

除了構(gòu)建多元化的投資組合，在具體投資工具的選擇上，此前諾貝爾基金會的CIO曾經(jīng)透露，權(quán)益類資產(chǎn)方面，基金會還逐漸轉(zhuǎn)向利用被動指數(shù)基金進(jìn)行投資，降低投資成本。

對于廣泛配置全球資產(chǎn)的諾貝爾基金會來說，指數(shù)基金是低成本布局相應(yīng)市場最簡單的方法之一。一方面，投資代表性指數(shù)產(chǎn)品，即可覆蓋相應(yīng)市場的整體表現(xiàn)，無需費(fèi)時(shí)費(fèi)力研究不同市場的個(gè)股;另一方面，被動投資的特性使指數(shù)基金具有費(fèi)用低廉的特點(diǎn)，在復(fù)利的效應(yīng)下，較低的配置成本也有助于帶來更好的長期回報(bào)。

簡單而言，對于我們普通投資者，可以學(xué)習(xí)諾貝爾基金會的這種投資方式，利用費(fèi)率低廉的指數(shù)基金構(gòu)建起適合自己的投資組合，例如同時(shí)配置中證A50ETF聯(lián)接基金(跟蹤產(chǎn)品舉例：021206/021207)和中債新綜合指數(shù)基金(跟蹤產(chǎn)品舉例：161119/161120)，做好分散化、多元化的資產(chǎn)配置，平衡好收益和風(fēng)險(xiǎn)，長期持有，穿越市場波動。

一平