國(guó)慶節(jié)前后，A股以連續(xù)的上漲激發(fā)了市場(chǎng)的熱情，截至10月9日，上證綜指9月以來(lái)上漲了14.66%，深證成指上漲了26.46%，創(chuàng)業(yè)板指上漲了44.27%。在這一輪行情中，被動(dòng)指數(shù)型基金一馬當(dāng)先，其中又以科技主題基金為“先鋒”，分析人士認(rèn)為，具有持續(xù)催化、基本面出現(xiàn)改善機(jī)遇的主題行情有望成為后市輪動(dòng)的重要選項(xiàng)。

被動(dòng)指數(shù)型基金“一馬當(dāng)先”

觀察9月以來(lái)基金的凈值增長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)，截至10月9日，Wind數(shù)據(jù)顯示，偏股混合型基金的平均收益率為16.67%，普通股票型基金平均收益率為17.72%，增強(qiáng)指數(shù)型基金的平均收益率為19.99%，而被動(dòng)指數(shù)型基金的平均收益率達(dá)到23.2%，在所有基金類別中收益水平處于領(lǐng)先。期間全市場(chǎng)凈值增長(zhǎng)排名前19的基金全部是被動(dòng)指數(shù)型，牢牢占領(lǐng)上漲領(lǐng)頭羊的位置。

具體來(lái)看，漲幅靠前的基金不少帶有“科技”“芯片”“軟件”“計(jì)算機(jī)”“數(shù)字”等字樣，科技屬性明顯。比如，躋身前五的基金是博時(shí)金融科技ETF、華寶中證金融科技主題ETF、華夏中證金融科技主題ETF、中歐北證50成份指數(shù)A和博時(shí)北證50成份指數(shù)A，截至10月9日，9月以來(lái)的業(yè)績(jī)分別增長(zhǎng)了82.7%、82.03%、81.3%、64.6%和55.9%，緊隨其后的易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板中盤200聯(lián)接A、南方上證科創(chuàng)板芯片ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF和嘉實(shí)中證軟件服務(wù)ETF的漲幅也均超過(guò)了50%(僅考慮主代碼)。

值得注意的是，金融科技ETF今年前9個(gè)月仍下跌30%以上，經(jīng)過(guò)本輪反彈，一躍成為耀眼的新星，而南方上證科創(chuàng)板芯片ETF前9個(gè)月的凈值僅增長(zhǎng)3.67%，經(jīng)過(guò)9月以來(lái)的反彈，截至10月9日，該基金翻身成為全市場(chǎng)的“冠軍”基金。不過(guò)，也有不少基金經(jīng)歷了此輪反彈也改不了“下跌體質(zhì)”，比如金元順安優(yōu)質(zhì)精選A，年初以來(lái)下跌了35.2%，而前9個(gè)月的跌幅已有38.36%，是目前全市場(chǎng)的“最差”基金。

指數(shù)化投資越發(fā)受投資者認(rèn)可

根據(jù)上交所發(fā)布的《ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，截至2024年6月底，境內(nèi)市場(chǎng)ETF總規(guī)模達(dá)到2.48萬(wàn)億元，較2023年底增長(zhǎng)21%，其中，權(quán)益ETF市值達(dá)到1.81萬(wàn)億元，占比逾七成，創(chuàng)歷史新高，約占A股總市值的2.2%。嘉實(shí)基金表示，指數(shù)在被動(dòng)投資生態(tài)中承擔(dān)著資金流動(dòng)“指揮棒”的角色。一頭連著上市企業(yè)，一頭連著指數(shù)產(chǎn)品和投資者。近年來(lái)，指數(shù)化投資方式越來(lái)越受到投資者認(rèn)可，ETF產(chǎn)品規(guī)模從0到1萬(wàn)億元用了17年，從1萬(wàn)億元到2萬(wàn)億元僅用了3年。隨著被動(dòng)投資理念持續(xù)普及以及市場(chǎng)有效性提升，我國(guó)寬基指數(shù)化投資規(guī)模快速增長(zhǎng)。2024年以來(lái)，A股市場(chǎng)蓄勢(shì)震蕩，板塊輪動(dòng)、風(fēng)格切換頻繁，行業(yè)覆蓋廣、成分股豐富、風(fēng)險(xiǎn)分散的寬基ETF成為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者低位布局、追求長(zhǎng)期收益的“趁手工具”，資金端需求旺盛。

具體布局方面，科技主題基金后期還有上漲空間嗎?

德邦證券認(rèn)為，9月底，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)以及中共中央政治局召開會(huì)議均強(qiáng)調(diào)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)同發(fā)力，提出要努力提振資本市場(chǎng)。此次政策發(fā)布節(jié)奏、落地速度與增量資金規(guī)模均超過(guò)了此前市場(chǎng)預(yù)期，寬流動(dòng)性下投資者信心與風(fēng)險(xiǎn)偏好上移。9月24日至10月8日之間，滬深300指數(shù)、計(jì)算機(jī)(申萬(wàn))指數(shù)分別上漲26.98%、45.18%，計(jì)算機(jī)行情得到快速修復(fù)，而在10月9日，上述指數(shù)分別下降7.05%、4.61%。當(dāng)前計(jì)算機(jī)在前期超跌情況下估值雖有一定修復(fù)，然而由于前期指數(shù)深度下探與后期宏觀經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期，計(jì)算機(jī)在后市展望中仍有成為牛市投資主力軍的潛質(zhì)，同時(shí)考慮到當(dāng)下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好拐點(diǎn)或已出現(xiàn)，因而對(duì)于具有持續(xù)催化、基本面出現(xiàn)改善機(jī)遇的主題行情有望成為后市輪動(dòng)的重要選項(xiàng)。記者 王金萍