在全球貨幣寬松、國內重磅政策加持之下，市場風險偏好顯著提升，A股近期表現強勢，勢如破竹。短期市場情緒釋放過后，市場或將回歸理性，股票市場中長期的持續性機會，還有賴于經濟與相關板塊基本面的支撐。反彈之后，尋找更具超額回報潛質的結構性主線或是重中之重。

當前我國正處于產業升級、結構優化的關鍵期，制造業作為國民經濟發展的重要引擎，在穩增長、穩就業、穩貿易，以及推動技術創新等方面扮演著重要角色。傳統制造向高端制造、數智制造、綠色制造轉型升級的方向明確，從“中國制造”到“中國智造”的趨勢正在形成，制造業的轉型升級有望成為資本市場投資的富礦。Wind數據顯示，截至今年9月30日，公募基金名稱中涉及“先進制造”“高端制造”的產品合計達106只(不同份額分開計算)。

近日，財通資管也推出其第一只聚焦先進制造主題的公募基金，該基金于10月8日至11日發行，作為發起式基金，財通資管公司將認購不少于1000萬元。據了解，該基金的擬任基金經理徐競擇為光伏行業研究出身，能力圈深度覆蓋新能源、汽車、機械、軍工等大制造領域。

在投資體系方面，徐競擇延續了財通資管“基本面價值投資”的底層邏輯，以產業趨勢和行業景氣度為出發點，將中觀產業和微觀個股相結合，聚焦上市公司的發展階段、成長性、競爭壁壘、公司治理等因素，在高勝率產業中篩選高賠率個股，尤為偏好處于產業發展“0-1”階段和進入爆發式成長期的優質公司，同時，注重行業配置均衡和分散持股。

近年來，財通資管先后布局了一系列行業主題基金，涵蓋科技、醫藥、消費、新能源等長期景氣度較高的領域，財通資管先進制造混合發起式基金是該公司在行業主題基金中的又一落子。在徐競擇看來，當前或許是布局大制造領域的不錯時機。一方面，宏觀經濟企穩回升，9月中國制造業PMI升至49.8%，環比上個月提升0.7%，超市場預期;近期新一輪穩增長政策密集出臺，隨著政策效果的持續釋放，經濟景氣度有望持續改善。另一方面，景氣趨勢向好的高端制造業，估值處于歷史較低區間，仍具有相對較高的投資性價比。Wind數據顯示，截至9月27日，中證高端裝備制造指數的市盈率(TTM)為28.21倍，處于近十年23.77%的分位點。

據透露，財通資管先進制造混合發起式基金將重點布局四大方向投資：第一，當前處于新一輪科技創新周期當中，AI等新技術的創新應用有望推動制造業高端化、智能化進程，因而，將重點關注代表新經濟發展趨勢的高端制造領域，尤其是國內深度參與AI浪潮的環節;第二，深挖局部景氣度，把握高端制造的出口和國產替代的雙重機會;第三，遵循庫存周期的客觀規律，尋找傳統大制造與經濟復蘇周期共振的機會;第四，錨定特定階段的“新需求”，關注大型設備的更新換代機會。

琦薇

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