在實(shí)力扎實(shí)的投研團(tuán)隊(duì)保障下，工銀瑞信基金搭建了豐富的ETF產(chǎn)品線，并憑借前瞻性布局屢次“嘗鮮”。

標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)、投資時(shí)間網(wǎng)研究員 齊文健

近年來(lái)，ETF產(chǎn)品數(shù)量、管理規(guī)模頻創(chuàng)新高，成為基金投資者越來(lái)越青睞的投資工具。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，全市場(chǎng)ETF數(shù)量已達(dá)974只，總規(guī)模2.63萬(wàn)億元。

今年以來(lái)，紅利資產(chǎn)走出一輪行情、黃金價(jià)格創(chuàng)出新高，成為組合配置的兩大熱詞，帶動(dòng)相關(guān)ETF產(chǎn)品廣受關(guān)注，而ETF發(fā)行最為“吸睛”的莫過(guò)于在3月份集中“誕生”的十只中證A50ETF。1月2日，中證A50指數(shù)一經(jīng)面世，包括工銀瑞信基金在內(nèi)的十家基金公司迅速響應(yīng)，集體上報(bào)ETF產(chǎn)品，并在3月初密集成立。

作為金融市場(chǎng)的重要工具，被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)具有不可忽視的作用。尤其是在股市震蕩行情中,ETF一定程度上發(fā)揮了市場(chǎng)壓艙石功能，而作為行業(yè)內(nèi)較早布局被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品的基金公司，工銀瑞信經(jīng)多年持續(xù)深耕，已形成了頗具特色的ETF產(chǎn)品線。

產(chǎn)品布局多點(diǎn)開(kāi)花

工銀瑞信于2009年8月就布局了其第一支被動(dòng)產(chǎn)品工銀滬深300被動(dòng)指數(shù)，并于同年成立了其首只ETF工銀上證央企50ETF。經(jīng)過(guò)多年持續(xù)布局和深耕，旗下已擁有31只ETF，打造了寬基、行業(yè)主題、港股、多元配置、指數(shù)增強(qiáng)五條全覆蓋指數(shù)產(chǎn)品線。

以寬基指數(shù)為例，工銀瑞信基金旗下ETF包括滬深300、深證100、中證100、國(guó)證2000、中證500、上證50、科創(chuàng)50等，跨境市場(chǎng)上包括日經(jīng)255、印度市場(chǎng)LOF等。在細(xì)分行業(yè)及主題上，有科技、碳中和、稀有金屬、消費(fèi)、黃金、黃金股等。

在ETF產(chǎn)品布局方面，工銀瑞信具有較強(qiáng)的前瞻眼光和布局實(shí)力。事實(shí)上，除了今年的中證A50ETF搶得頭批，工銀瑞信在ETF領(lǐng)域的布局曾屢次拔得頭籌，比如推出首只深證紅利ETF、首批科創(chuàng)50ETF等。

越來(lái)越豐富的被動(dòng)產(chǎn)品線，需要扎實(shí)的投研團(tuán)隊(duì)作為后盾。工銀瑞信基金構(gòu)建了完善的ETF投資管理流程和流動(dòng)性服務(wù)商體系，并打造了一支專業(yè)背景突出、投研業(yè)務(wù)領(lǐng)先、運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)深厚的指數(shù)投資勁旅，成員平均投資管理年限超過(guò)十年，彼此能力圈互補(bǔ)。

同時(shí)，工銀瑞信基金還十分看重ETF管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制。指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)品投資管理過(guò)程中始終重視ETF的工具屬性，旗下產(chǎn)品始終以“跟蹤誤差最小化”作為投資管理原則，投資可實(shí)現(xiàn)事前、事中、事后全流程管理。

紅利黃金引領(lǐng)風(fēng)向

2024年以來(lái)，紅利主題基金無(wú)疑是基金公司布局的必爭(zhēng)之地。截至7月29日，行業(yè)中年內(nèi)已成立13只紅利產(chǎn)品。

標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)、投資時(shí)間網(wǎng)研究員發(fā)現(xiàn)，早在2010年，工銀瑞信就已開(kāi)始紅利類產(chǎn)品。2010年11月，工銀瑞信成立深證紅利ETF，是業(yè)內(nèi)首只跟蹤深證紅利指數(shù)的產(chǎn)品。該產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)亦不俗。根據(jù)基金2024年二季報(bào)，工銀深證紅利ETF成立以來(lái)總回報(bào)為77.9%，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)41.85個(gè)百分點(diǎn)。

為何紅利策略能夠持續(xù)占優(yōu)?工銀瑞信基金指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理趙栩認(rèn)為，最近幾年，較多行業(yè)商業(yè)邏輯和行業(yè)內(nèi)部均發(fā)生較大變化，投資者愈發(fā)關(guān)注上市公司基本面、分紅能力等反映經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)。同時(shí)，權(quán)益市場(chǎng)的貝塔表現(xiàn)欠佳，資產(chǎn)處在下跌空間，此時(shí)紅利類資產(chǎn)更多是被投資者以防御心態(tài)做權(quán)益資產(chǎn)配置。此外，受人口老齡化、長(zhǎng)期利率可能繼續(xù)下降等因素影響，紅利類資產(chǎn)在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間都會(huì)是比較重要的投資資產(chǎn)。

面對(duì)眾多紅利ETF，投資者如何選擇?在趙栩看來(lái)，投資者在投資之前，要清楚了解各大主流紅利指數(shù)覆蓋行業(yè)、股息率上漲等區(qū)別。若是投資者感覺(jué)市場(chǎng)處于相對(duì)較高位置，或可配置偏低波動(dòng)、市場(chǎng)關(guān)注度的紅利品種，與之相反，則可配置未來(lái)彈性較好的深證紅利產(chǎn)品。如果現(xiàn)階段A股市場(chǎng)高股息產(chǎn)品并無(wú)較大優(yōu)勢(shì)，或可選擇港股紅利產(chǎn)品。

另外，黃金ETF正成為投資者的重要配置工具。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，COMEX黃金為2381.5美元/盎司，今年以來(lái)漲幅為14.95%。

在黃金價(jià)格整體上漲的背景下，黃金ETF業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。目前市場(chǎng)上有14只黃金主題ETF，工銀黃金ETF是其中之一。據(jù)基金二季報(bào)，截至6月30日，工銀黃金ETF今年以來(lái)收益率為14.13%。投資者通過(guò)投資黃金ETF可捕捉到金價(jià)上漲的紅利。

除此之外，工銀瑞信基金還對(duì)黃金類ETF隊(duì)伍進(jìn)行擴(kuò)容，在5月30日成立了中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF。

資料顯示，工銀中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF跟蹤的是中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，該指數(shù)從內(nèi)地與香港市場(chǎng)中選取市值較大且業(yè)務(wù)涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本。

中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)長(zhǎng)期收益率大幅跑贏同期主要寬基指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)基日2014年12月31日至2024年7月29日，該指數(shù)收益率漲幅達(dá)87.36%，年化收益率為6.5%。

首只分紅兩次的中證A50ETF

今年以來(lái)，ETF發(fā)行市場(chǎng)依舊較為火爆，其中最為“吸睛”的莫過(guò)于在今年3月集中“誕生”的十只中證A50ETF。

在一眾跟蹤中證A50指數(shù)的產(chǎn)品中，工銀中證A50ETF是首只自成立以來(lái)分紅兩次的產(chǎn)品。

據(jù)了解，工銀中證A50ETF于3月18日上市后，先后在3月22日和6月19日進(jìn)行了分紅，分紅方案均為0.066元/10份基金份額。該基金采用現(xiàn)金分紅方式，不涉及紅利再投資，且分紅免收手續(xù)費(fèi)，有效地提升了投資者獲得感。

除了中證A50ETF之外，工銀瑞信基金還布局了中證A50ETF聯(lián)接。6月4日，工銀中證A50ETF聯(lián)接成立，公告顯示，首募規(guī)模為19.95億元，募集有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為17685戶。工銀中證A50ETF及聯(lián)接均由基金經(jīng)理趙栩管理。

據(jù)趙栩介紹，中證A50指數(shù)是A股市場(chǎng)中最有市場(chǎng)代表性的寬基指數(shù)之一，大市值風(fēng)格顯著，龍頭屬性突出。同時(shí)，該指數(shù)覆蓋30個(gè)中證二級(jí)行業(yè)，覆蓋面廣泛均衡，兼顧傳統(tǒng)與新興行業(yè)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)企業(yè)盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)時(shí)，該指數(shù)超額收益表現(xiàn)相較于其他寬基指數(shù)更為明顯。

另外，趙栩表示，海外資金對(duì)于核心資產(chǎn)配置有較為明顯的偏好。歷史上來(lái)看，當(dāng)海外資金配置A股資產(chǎn)時(shí)，絕大多數(shù)將偏價(jià)值的核心龍頭資產(chǎn)作為主要配置方向。

就今年下半年投資機(jī)會(huì)，趙栩表示，主要看好三個(gè)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

一是核心資產(chǎn)。過(guò)去幾年，A股市場(chǎng)頻繁調(diào)整，部分核心產(chǎn)品估值、盈利雙重受限，二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)欠佳，風(fēng)險(xiǎn)得到釋放。若是調(diào)整結(jié)束，核心資產(chǎn)可能將有較好的配置系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。

二是紅利資產(chǎn)。市場(chǎng)偏好紅利類資產(chǎn)主要看重的是股息率，但紅利策略也存在差異，有一些紅利產(chǎn)品是帶彈性的，適合在底部位置配置布局。

三是成長(zhǎng)品種，包括科技類。港股市場(chǎng)的科技類板塊企業(yè)業(yè)務(wù)增速較好，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，一旦美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，資金大概率會(huì)流入A股、港股市場(chǎng)，較多成長(zhǎng)類資產(chǎn)將面臨非常重要的拐點(diǎn)性機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.工銀深證紅利ETF成立于2010年11月5日，趙栩自2012年10月9日至今擔(dān)任本基金基金經(jīng)理。基金2019-2023各年度及自成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為60.02%、34.12%、-12.74%、-19.25%、-9.12%、77.90%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為57.34%、32.38% 、-14.37%、-21.38% 、-11.31%、36.05%，數(shù)據(jù)來(lái)源于基金定期報(bào)告，2019-2023各年度數(shù)據(jù)來(lái)源于各年度年報(bào)，自成立以來(lái)數(shù)據(jù)截至2024年6月30日。

2.工銀黃金ETF成立于2020年4月24日，基金2020-2023各年度及自成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為0.53%、-4.97%、8.71%、15.68%、37.11%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為2.96%、-4.14%、9.80% 、17.87%、45.16%，數(shù)據(jù)來(lái)源于基金定期報(bào)告，2019-2023各年度數(shù)據(jù)來(lái)源于各年度年報(bào)，自成立以來(lái)數(shù)據(jù)截至2024年6月30日。

風(fēng)險(xiǎn)提示

基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。中證A50ETF、深證紅利ETF、中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF為指數(shù)基金，指數(shù)基金主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)、以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金。投資ETF將面臨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)聯(lián)接基金通過(guò)投資于目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證券市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF將投資港股通投資標(biāo)的股票，需承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資。基金投資須謹(jǐn)慎。

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