配置理由 >>>

從歷史來看，當市場認為經濟存在較大不確定性的時候，紅利策略會有超額收益。歷史上的幾次系統性風險事件，紅利相關指數的過往業績相對大盤偏優。A股市場上，紅利風格也有類似的表現，在市場整體震蕩下行，基本面偏弱時(如2018年、2022年至今)，紅利往往可能有較好的表現，為投資者提供了相對穩定的配置機會。

紅利因子具有捕捉高質量企業的 “壓艙石”屬性，有望提供長期的分紅收益，增厚安全邊際。低波因子相對穩健抗跌，具備較強的風險過濾能力，賦予了紅利低波組合較高的穩健性，使其成為一種長期投資的利器，在市場波動的場景下具有較強的吸引力。橫向對比市場十年間主要指數表現來評價紅利低波100指數，其在2016、2018、2022與2023非牛市的市場行情中相對優勢突出，是追尋穩定收益，防御市場波動的重要品種。

截至2023年底，紅利低波100指數自2005年12月30日以來的年化收益率為13.97%，年化夏普比為0.66，表現均優于主要寬基指數及中證紅利、紅利低波等同類指數，而年化波動率和最大回撤分別為24.53%、-64.62%，均低于主要寬基指數和同類指數，長期風險收益比突出，攻守兼備。

數據來源：Wind，數據截至2023年12月31日，指數歷史表現不預示未來。

盡管已經有前期的一段上漲，但紅利低波100指數目前并未漲到高位，仍有布局空間。指數的PB估值仍處于歷史較低水平，股息率仍處于歷史較高水平，呈現低估值、高股息的特征。

管理人優勢 >>>

博時基金擁有26年投研沉淀，管理核心公募資產5694億元，服務客戶總數1.6億人，獲得各大專業機構獎項154個。

作為首批成立的基金公司之一，博時基金在指數產品上實現了較早布局。自2009年12月29日推出首只ETF以來，經過十五年的耕耘，已形成了涵蓋寬基、跨境、商品、行業主題、策略和ESG等多種類型ETF及被動指數產品工具箱。截至2023年底，公司擁有非貨幣ETF及指數公募基金共計85只，管理規模超過1392億元人民幣。

博時指數與量化投資部成立于2009年，是國內公募基金行業最早組建的量化團隊之一。目前，團隊擁有19名基金經理、投資經理和研究員，其中包括6名博士、11名碩士和2名學士，平均從業年限為10年。團隊成員均具備扎實的專業基礎，專業知識背景互補，每位投資研究人員都具備編程能力。部門整體實行投研一體化及團隊管理制度。投資團隊能夠為客戶提供多種資產管理解決方案，包括純被動投資策略、SmartBeta策略、CTA策略和FOF配置策略等。

注：規模、客戶數等公司數據來源于博時基金官網，截至2024.3.31。

市場有風險，投資需謹慎。