今年以來一路高歌猛進(jìn)的港股指數(shù)，自5月下旬開始又開啟了震蕩模式，指數(shù)的接連調(diào)整使得部分投資者對(duì)后市產(chǎn)生擔(dān)憂。港股指數(shù)為何會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，后續(xù)又應(yīng)關(guān)注哪些板塊?

日前，國海富蘭克林基金發(fā)表觀點(diǎn)稱，雖然近期港股指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，但這輪行情中港股指數(shù)已從底部區(qū)域反彈了30%(2024.1.23-5.20，wind數(shù)據(jù))，出現(xiàn)一些技術(shù)性調(diào)整也比較合理。目前，市場都在等待進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)回升信號(hào)，短期一些資金也可能會(huì)獲利離場。從技術(shù)形態(tài)看，港股指數(shù)短線也出現(xiàn)了一些企穩(wěn)的跡象。

從中長期來看，國海富蘭克林基金認(rèn)為目前港股指數(shù)可能處在一個(gè)相對(duì)底部的區(qū)域，因?yàn)?016年到2020年港股指數(shù)經(jīng)歷了一個(gè)周期，2020年到2024年又經(jīng)歷了另外一個(gè)周期，未來2~3年港股指數(shù)震蕩向上的概率更大。

雖然經(jīng)過今年最高30%的反彈，但港股指數(shù)目前或仍為估值洼地。國海富蘭克林基金稱，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月6日，港股指數(shù)的市盈率TTM為9.51，比近10年間約66.22%的交易日都要便宜，與全球主要指數(shù)的估值橫向?qū)Ρ葋砜矗闵笖?shù)的市盈率也處于較低水平，投資性價(jià)比凸顯，而恒生AH股溢價(jià)指數(shù)目前在138點(diǎn)附近，意味著A股價(jià)格比H股價(jià)格貴約38%，港股資產(chǎn)投資性價(jià)比較高。

南下資金與外資也有望合力支撐港股流動(dòng)性。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，今年南下資金已累計(jì)凈流入超3000億港元，約為去年同期的2倍，說明專業(yè)投資者對(duì)港股后市的信心，而隨著加拿大央行與歐洲央行分別宣布降息，美國、日本、印度等主要市場估值都處于相對(duì)高位區(qū)域，預(yù)期外資也有望進(jìn)一步流入港股市場。

展望后市，國海富蘭克林基金認(rèn)為港股指數(shù)估值有望進(jìn)一步恢復(fù)，在香港上市的企業(yè)主要為中國資產(chǎn)，港股指數(shù)的表現(xiàn)離不開宏觀基本面的支持，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇以及政策的逐步推出，處于低估狀態(tài)的港股指數(shù)在未來有望得到進(jìn)一步的估值修復(fù)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、硬科技、上游資源、電信、電力等板塊均值得關(guān)注。

其中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)未來增長空間廣闊，當(dāng)前估值相對(duì)較低，盈利處于逐步復(fù)蘇過程中。硬科技板塊受益于人工智能的運(yùn)用，技術(shù)含量高且準(zhǔn)入門檻也較高，具備一定稀缺性。上游資源板塊受益于需求改善，且目前估值相對(duì)偏低，性價(jià)比較高。預(yù)計(jì)電力行業(yè)未來幾年盈利相對(duì)較為穩(wěn)定，股息率相對(duì)較高;電信板塊同樣具備較高的股息率與穩(wěn)健業(yè)績。