2024年4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，該意見共9個(gè)部分。這是繼2004年和2014年兩個(gè)“國(guó)九條”后，時(shí)隔10年，國(guó)務(wù)院再次出臺(tái)關(guān)于中國(guó)資本市場(chǎng)的指導(dǎo)性文件，被稱為新“國(guó)九條”。

從中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程來看，2004年和2014年兩個(gè)“國(guó)九條”都是在關(guān)鍵的歷史時(shí)刻為中國(guó)資本市場(chǎng)明確了發(fā)展方向，也均成為當(dāng)時(shí)發(fā)布之后中國(guó)資本市場(chǎng)后來數(shù)年中的極為重要的綱領(lǐng)性文件。在本次發(fā)布的新“國(guó)九條”中，中國(guó)資本市場(chǎng)在實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程中的重要地位再次被明確和強(qiáng)調(diào)。同時(shí)，新“國(guó)九條”還突出地強(qiáng)調(diào)了中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展應(yīng)該秉持“政治性，人民性”的基本原則，這對(duì)未來若干年，甚至到本世紀(jì)中葉中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展方向、目標(biāo)和路徑，都進(jìn)行了明確的闡述。我們相信新“國(guó)九條”繼往開來，對(duì)于未來中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，仍具有戰(zhàn)略性的重要意義。

在2014年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（即2014版“國(guó)九條”）中，明確提出了“積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”。在過去10年中國(guó)股票上市制度的發(fā)展過程中，特別是2016年啟動(dòng)注冊(cè)制改革以來，通過放開“閘口”，中國(guó)股市經(jīng)歷了一輪大規(guī)模的“擴(kuò)容”。不論是上市公司的數(shù)量，還是上市公司所涉及到的行業(yè)，均得到了極大豐富。與此同時(shí)，中國(guó)A股市場(chǎng)的整體市值也取得了快速增長(zhǎng)。形象地來說，中國(guó)A股市場(chǎng)經(jīng)歷一輪前所未有的“從小到大”的過程。這既是過去10年中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的真實(shí)寫照，也是2014年版“國(guó)九條”政策指導(dǎo)效果最直接的體現(xiàn)。

如果說推行注冊(cè)制是中國(guó)資本市場(chǎng)供給側(cè)改革的1.0版本，那么這次新“國(guó)九條”中相關(guān)規(guī)定則可以稱之為供給側(cè)改革的2.0版本。如今，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)擁有了龐大的上市公司群體。與此同時(shí)，引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制造業(yè)正在全球的競(jìng)爭(zhēng)中展示出越來越強(qiáng)勁的實(shí)力。如何將中國(guó)資本市場(chǎng)從“做大”到“做強(qiáng)”，使之與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展相匹配，特別是與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高質(zhì)量相匹配，已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)未來5年、10年甚至更長(zhǎng)時(shí)間最重要的發(fā)展目標(biāo)。

在新“國(guó)九條”中，明確提出了加大對(duì)上市制度，對(duì)上市公司行為，以及對(duì)退市制度，并對(duì)參與其中的各種市場(chǎng)主體的規(guī)范和監(jiān)管?？梢灶A(yù)見的是，從“入口”到“過程”，再到“出口”進(jìn)行了全面規(guī)范且嚴(yán)格的監(jiān)管。新“國(guó)九條”提出的指導(dǎo)意見將極大地提高整個(gè)上市群體的質(zhì)量，為股票市場(chǎng)的“做強(qiáng)”打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，這還將有效緩解長(zhǎng)期困擾中國(guó)股市發(fā)展中的“融資”與“投資”矛盾。這將使得整個(gè)社會(huì)的資本在通過市場(chǎng)化的方法得到高效配置的同時(shí)，也能給整個(gè)社會(huì)提供長(zhǎng)期豐厚的回報(bào)。我們相信，中國(guó)股市中的“融資”與“投資”將出現(xiàn)相互促進(jìn)與相得益彰的良好狀態(tài)，同時(shí)也能為中國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展和人民群眾的美好生活愿景做出貢獻(xiàn)。

作為中國(guó)資本市場(chǎng)的主要參與者之一，我們認(rèn)為公募基金行業(yè)應(yīng)該義不容辭地肩負(fù)起建設(shè)高質(zhì)量資本市場(chǎng)和普惠全民財(cái)富管理的重要任務(wù)。根據(jù)新“國(guó)九條”的指導(dǎo)意見，公募基金行業(yè)應(yīng)該強(qiáng)化自身的使命感和責(zé)任感，嚴(yán)抓自身的管理和約束，去除沉疴，回歸本源。公募基金的管理人應(yīng)該在積極參與資本市場(chǎng)支持國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)的同時(shí)，以努力為持有人提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定且持續(xù)的回報(bào)作為首要目標(biāo)。

整個(gè)公募基金行業(yè)應(yīng)該通過更加合理和有效的考核機(jī)制，對(duì)人員隊(duì)伍、投資業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)控制、價(jià)值取向、以及社會(huì)貢獻(xiàn)進(jìn)行更加長(zhǎng)期且全面的評(píng)價(jià)和管理，從而有效支持中國(guó)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。我們堅(jiān)信，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的“供給側(cè)”改革不斷深化，公募基金行業(yè)必然會(huì)迎來更為廣闊的發(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)也將面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我們只有通過不斷地強(qiáng)化職業(yè)道德水準(zhǔn)，提升專業(yè)投資能力，才能真正滿足中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的要求，完成時(shí)代賦予的光榮使命。

站在“百年未有之大變局”的歷史時(shí)點(diǎn)上，作為中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的親身參與者與建設(shè)者，公募基金行業(yè)的從業(yè)人員應(yīng)該滿懷期望，勇挑重?fù)?dān)，奮力前行。我們也相信，整個(gè)公募行業(yè)必將為中國(guó)式現(xiàn)代化、中華民族的偉大復(fù)興，做出重要貢獻(xiàn)。