配置理由 <<<

今年以來，債券市場行情持續火熱，長久期債券產品收益率尤為突出。近幾日，債市陷入調整，以30年期國債為代表的長債波動幅度較大。對此，多位市場人士指出，在降低實體融資成本的大背景下，考慮目前債券供需關系和“資產荒”格局，后續債券牛市依然值得期待，但以10年期、5年期的中長久期為宜。

中長久期的10年地方債ETF(基金代碼：511270)、5年地方債ETF(基金代碼：511060)具備較好的品種和期限配置作用，或是下階段投資理財的好選擇。

在債券ETF分類中，10年地方債ETF過去兩年、三年的區間業績排名均為1/12，長期表現出色(排名數據來源：銀河證券，截至2024年2月29日)。

地方政府債作為當前存量最大的債券品種，在利率債屬性品種中也具備票息收入較高的優勢，值得后續關注。

地方債ETF適合哪類投資者?

對于機構投資者而言，在貸款、非標和存款等其他固收類資產供給減少的情況下，債券配置成為重要的緩解“資產荒”的手段。地方債是存量大、機構持有多的券種，地方債ETF無疑提供了良好的升級選擇。為更好地獲得潛在回報，交易型機構也可增加對彈性更大的長久期品種的配置。對于個人投資者而言，在商業銀行下調存款利率之后，疊加債券ETF交易便捷、持倉透明、配置成本較低等優勢，投資地方債ETF的優勢更加突出。對于成熟的投資者，這兩只基金還有更多“玩法”，可通過質押式回購融資，將ETF以一定質押率質押后換取資金，可再次投資于該ETF或其他資產，相當于實現了場內加杠桿操作。

管理人優勢 <<<

海富通基金是國內債券ETF布局數量最多的基金公司，截至2月29日，總規模為317億元，覆蓋了短、中、長久期和多種債券品種(數據來源：Wind)。海富通基金在被動型債券基金的管理上具備較為完善的體系，投研力量完備，基金經理陳軼平、唐靈兒、陶斐然對被動債券基金的管理有著豐富的經驗，且有專攻各類債券研究的分析師負責不同行業、券種的跟蹤與研究。

公司旗下相關產品除兩只地方債ETF之外，還包括：

國內規模最大的債券ETF產品——海富通中證短融ETF(基金代碼：511360)

城投債品種投資工具——海富通上證城投債ETF(基金代碼：511220)

上海單市場轉債ETF——海富通上證投資級可轉債ETF(基金代碼：511180)

另外，同為場內債券產品，海富通美元債QDII(基金代碼：人民幣份額501300/美元份額003606)，場內簡稱為美元債LOF，也可進行場內申購(僅人民幣份額)、場內T+0回轉交易，同時支持美元與人民幣份額的場外申購。

業績數據來源：基金定期報告，截至2023年12月31日。海富通上證10年期地方政府債ETF歷任基金經理：陳軼平(2018/10-2023/12)、陸叢凡(2019/7-2022/7)、唐靈兒(2022/7至今)、陶斐然(2023/6至今)。