年初至今，債牛的行情仍在繼續(xù)上演，債市一路高歌。中證全債指數(shù)自去年10月下旬探底后回升，持續(xù)創(chuàng)歷史新高，今年以來(lái)已累計(jì)上漲1.7%(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2024.01.01-2024.02.26);在近期A股持續(xù)修復(fù)的行情中，“股債蹺蹺板”效應(yīng)并未顯現(xiàn)，債市反而一路走強(qiáng)。

過(guò)去的一年，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)高浪急，但債市整體走出波段上行的行情，債基規(guī)模持續(xù)“狂飆”。截至去年末，債券型基金規(guī)模達(dá)到9.04萬(wàn)億元，成為各類(lèi)基金中規(guī)模增長(zhǎng)最多的“香餑餑”。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2023.12.31)

在相對(duì)低迷的市場(chǎng)行情下，債基之所以成為資金的“蓄水池”備受青睞，與其相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)、較優(yōu)的流動(dòng)性以及相對(duì)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)收益不無(wú)關(guān)系。中長(zhǎng)期純債基金和短期純債基金近一年以來(lái)收益率分別錄得4.11%和3.44%，同期萬(wàn)得全A回報(bào)為-20.98%。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2024.02.26)

在債基“大膨脹”的一年里，短債基金“吸金”能力亮眼，截至2023年12月31日，短期純債型基金規(guī)模突破萬(wàn)億元大關(guān)，年內(nèi)新增份額數(shù)量超3000億份(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)。作為一種短期理財(cái)產(chǎn)品，短債基金持基體驗(yàn)較好。通過(guò)比較近10年的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，相比普通股票型基金指數(shù)，持有短債基金指數(shù)獲得正收益概率明顯大于前者，持有超過(guò)半年就有很大概率取得正收益。

在市場(chǎng)利率持續(xù)降低、貨基收益相對(duì)走低的“資產(chǎn)荒”背景下，短債基金不失為資產(chǎn)配置中的投資“穩(wěn)定器”之選。

3月5日重磅發(fā)售的華夏安悅債券(020751/020752)擬任基金經(jīng)理為劉明宇先生，作為華夏基金的“固收掌門(mén)人”，劉明宇先生具備14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中7年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，投資風(fēng)格一向以穩(wěn)健為基石、注重回撤管理。其代表作華夏鼎茂A自2017年12月11日劉明宇先生開(kāi)始管理以來(lái)，截至2023年12月31日，累計(jì)收益率達(dá)32.89%，超越基準(zhǔn)回報(bào)21.87%。過(guò)去一年在銀河排名中位列71/1340;過(guò)去三年在銀河排名中位列147/984。(數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，托管行復(fù)核，截至2023.12.31，歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。星級(jí)評(píng)價(jià)來(lái)自銀河證券，截至2023.12.31，分類(lèi)為債券型基金。)

華夏安悅債券(020751/020752)作為一款短期純債型基金，除了有專(zhuān)業(yè)資深的基金經(jīng)理掌舵護(hù)航外，還具備以下亮點(diǎn)：1、遠(yuǎn)離股市，追求穩(wěn)健投資：主投AAA級(jí)國(guó)企、央企等資信較好企業(yè)，不投資股票等權(quán)益資產(chǎn)，長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場(chǎng)基金;2、力控回撤，提升投資體驗(yàn)：不做信用下沉，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低;主要持有短久期債券品種，利率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小;3、可攻可守，投資策略靈活：基金經(jīng)理會(huì)基于對(duì)市場(chǎng)判斷，綜合運(yùn)用久期、杠桿、永續(xù)債配置等策略，動(dòng)態(tài)調(diào)整組合資產(chǎn)配置，動(dòng)態(tài)進(jìn)行攻防轉(zhuǎn)換，力求獲得較好的投資回報(bào)

在資金面寬松、LPR利率超預(yù)期下調(diào)多重因素共同影響下，債市表現(xiàn)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。截至2月26日，10年期國(guó)債盤(pán)中一度下行至2.37%，再創(chuàng)歷史新低(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)。

展望后市，銀河證券分析認(rèn)為當(dāng)前仍處債牛階段，后續(xù)利率中樞繼續(xù)下移的可能性較大;長(zhǎng)城證券指出一旦全面降息，債牛行情或會(huì)繼續(xù)延續(xù)，這種情形下，債市回調(diào)便是入場(chǎng)機(jī)會(huì)。華夏基金認(rèn)為，短期來(lái)看適當(dāng)控制久期持有中短端品種性價(jià)比更高;中長(zhǎng)期來(lái)看，長(zhǎng)債、超長(zhǎng)債可繼續(xù)持有。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。