在上海交通大學中國金融研究院聯合螞蟻集團研究院共同發布的《2023年居民投資理財行為調研報告》中顯示，當下將長期理財作為補充養老金的居民比例正在逐年上升，從2021年的10%增長到2023年的45%，但實際上個人養老金產品普及率仍然較低，受訪者中有62%尚未開立個人養老金賬戶，76%未購買個人養老金產品。

盡管養老已成為居民長期理財規劃的主要目標，但公眾對于養老金產品的了解仍然有限，個人養老金產品的普及程度仍有待提高。在上一期的“投前答疑篇”中講解了個人養老金賬戶開設的意義，本期“投中答疑篇”繼續解答投資產品如何選?

Q1、為什么個人養老金要鎖定長期?

《報告》數據顯示，2023年，一年以內持有意愿的用戶比例提升至 67%。而愿意持有五年以上的用戶僅為8%，可見，長期投資意愿的居民占比仍不足十分之一。當前，我國的個人養老金賬戶實行封閉運行，未達到領取條件前，賬戶資金不能隨意轉出和領取。而這種長期鎖定特征，正是為了防止因“超前消費”“過度消費”等意外情況打亂養老規劃。因此，在購買養老FOF產品時，投資者會發現所有產品都設置了持有期，時間從一年到五年不等。持有期的設置主要是為了通過時間來平滑投資波動，降低風險。一般來說，權益類資產比例越高，持有期越長。對于基金經理來說，持有期越長，他們可以有更多時間來管理投資組合，提高產品的資金利用率，挖掘更長期的價值。而對于投資者來說，持有期內不能隨意賣出或贖回基金，這使得他們更加關注長期回報而非短期市場波動。這對于投資者進行財務規劃、培養長期主義的投資習慣來說十分必要。

①優勢一：每月投入可以更少，對當前生活影響更小。

舉個例子，在不考慮收益率的前提下，要積累6萬元本金，計劃1年存滿，每月需存入5000元;若計劃10年存滿，每月只需存入500元。在投資目標一定的前提下，將投資區間盡可能拉長，每月需要的投入越少，對當前生活的影響越小。

②優勢二：利用時間的“復利效應”，讓小金額資產滾雪球。

復利效應通俗的講，就是將之前賺的錢不斷投入產生新收益，在這個過程中，時間越長，財富被放大的指數效應越大。舉個例子，投入1萬元，以每年3%的復利計算，10年之后資產增長至1.34萬元，而30年之后將增長至2.43萬元。剛開始時復利效應很微小、不易察覺，但當時間積累到一定階段時，可能會產生驚人的效果。

③優勢三：更容易克服情緒影響，避免追漲殺跌。

從資本市場十年或更長的周期看，長期的走勢是向上的，只不過從短期看，波動相對較大。基于此，堅持長期主義是投資致勝的不二法寶。對于個人養老投資而言，堅持長期理念，有助于盡量免受短期波動影響、避免“追漲殺跌”等不理智行為。

Q2、如果近期有開支需求，錢無法取出怎么辦?

個人養老金不是為短期的開支需求而設置的賬戶，而是“專為養老而設”。近期日常開支捉襟見肘，或有其他大額支出需求無法滿足，核心原因不在于是否開設個人養老金賬戶，而是投資者沒有做好更全面的資產配置。按照資金的重要性和緊急程度進行分類，做好更全面的準備，就能夠盡可能應對各類不同的開支所需，“家庭資產”這艘大船也才能走得更穩。

具體來看該如何做好資產配置?標準普爾家庭資產配置理論提出要準備好四個家庭賬戶，一定程度上可以作為參考：①日常開銷賬戶，包括房租、生活費、旅游等支出，占比10%左右。②家庭保障賬戶，為醫療或其他意外做好投資準備，專款專用，占比20%左右。③資產增值賬戶，致力于用有風險的投資創造高回報，占比30%左右。④穩健收益賬戶，也就是保本升值的錢，關于養老和子女教育方面的投資均屬于此類，占比40%左右。

Q3、個人養老金賬戶的產品如何選擇?

養老投資不僅要重視投資的安全性，也要重視收益性。根據規定，個人養老金資金賬戶資金可用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品。據國家社會保險公共服務平臺數據顯示，截至2023年底，個人養老金產品增加至753只，包括465只儲蓄類產品、162只基金類產品、107只保險類產品、19只理財類產品。

養老金是長期資金，權益投資在提供長期復合收益方面具有一定優勢。對比這四類產品，公募基金在權益投資方面累積了多年的專業經驗，具備突出的權益資產配置能力，特別是對于年輕人來說，距離退休日期遠、風險承受力高，可以考慮配置風險較高的權益類資產以提升長期收益率。此外，公募基金還具備公開透明、投資靈活、嚴控風險、費率低廉等諸多優勢，如果對長期養老投資收益有更高期待，可以更多關注個人養老金基金。

Q4、開立個人養老金賬戶、繳費之后，如何購買公募基金?

具體來看有兩種方式：第一，若資金賬戶開戶銀行屬于個人養老金基金銷售機構，參加人可直接在該銀行開立個人養老金基金專用交易賬戶，進行個人養老金基金產品投資。第二，參加人也可通過個人養老金基金產品管理人和非銀基金銷售機構的官網或手機客戶端，進入個人養老金專區，開立個人養老金基金專用交易賬戶，并綁定個人養老金資金賬戶作為結算賬戶，開展個人養老金基金產品投資。

2022年11月28日，首批養老目標基金Y份額開售。一年時間以來，個人養老金基金已初具規模，為投資人提供不同投資策略、不同風險收益特征的養老投資產品。國家社會保險公共服務平臺數據顯示，截至2024年2月22日，進入個人養老金基金名錄的養老目標基金共有183只;另據wind數據顯示，截至2023年四季末，Y份額總規模達到58.22億元。

養老基金的長期業績表現與基金公司的整體實力密切相關，投資者在選擇時需重點關注基金公司的投研實力、管理經驗、長期業績表現等。作為公募行業的養老排頭兵，工銀瑞信基金一直以來高度重視老百姓“養老錢”的托付責任，將在投研能力、產品布局、投資者陪伴等方面持續打磨，力爭更好地服務廣大人民的美好養老需要。

風險提示：

基金名稱中含有“養老”字樣，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金不保本，可能發生虧損。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金有風險，投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》及更新等法律文件，在全面了解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資，基金投資須謹慎。