2024年開年以來，上證指數(shù)連連下跌，14個交易日已經(jīng)下跌了4.8%，進入到了2800點保衛(wèi)戰(zhàn)，ETF市場也頻頻發(fā)生資金異動。《大眾證券報》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，新年以來，滬深300等寬基ETF繼續(xù)成為市場資金的"心頭好"，連續(xù)多個季度被資金凈流入。

7只基金連續(xù)獲得資金凈流入

近期，滬深300ETF的成交額顯著放大，引發(fā)市場關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月17日，易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF成交額分別達到45.76億元、44.92億元、42.79億元、42.41億元;1月16日，滬深300ETF成交同樣放量顯著，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF成交額分別高達59.25億元、36.43億元、40.67億元和47.17億元，遠超此前成交額。而1月15日，這四只基金除華泰柏瑞滬深300ETF成交額達到30億元外，其它三只成交額均不超過8億元。

拉長區(qū)間來看，截至1月17日，今年來有9只基金的資金凈流入額超過10億元，其中又有7只基金在過去的三個季度連續(xù)獲得資金凈流入，它們分別是易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF(見表)。

具體來看，本月易方達滬深300ETF資金凈流入額排名第一，達到104.34億元，景順長城中證紅利低波動100ETF雖然排名第七，但資金凈流入額也達到12.64億元。如果加上過去三個季度的資金，華夏上證科創(chuàng)板50ETF的資金凈流入額達到565.65億元，排名第一。

分析稱市場估值在歷史最低水平

中庚基金副總經(jīng)理兼首席投資官丘棟榮在最新的季報中表示，市場繼續(xù)回落至低位，估值幾乎就在歷史最低水平，市場階段性以長邏輯進行悲觀定價，部分時點觸及歷史趨勢線。2023年四季度，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)趨緩，政策蓄力但尚未轉(zhuǎn)化為動能，供需矛盾較為突出。但展望2024年，宏觀層面仍有樂觀因素，主要三個層面：1)財政蓄力到發(fā)力，提升經(jīng)濟動能，如能實現(xiàn)正向循環(huán)，供需矛盾消退，適度通脹回歸，則經(jīng)濟有望從企穩(wěn)到增長;2)較大幅度降息和積累的風(fēng)險在一定程度出清后，經(jīng)濟節(jié)奏修復(fù)至常態(tài)，消費、投資信心將有明顯恢復(fù);3)美國加息周期結(jié)束，庫存轉(zhuǎn)向回補，產(chǎn)能構(gòu)建興起，全球經(jīng)濟有望迎來回升，中國經(jīng)濟將受益于此。

中金公司表示，盡管近期市場走勢偏弱，但交易情緒再度降溫也意味著資產(chǎn)價格已經(jīng)計入投資者過于悲觀預(yù)期，而與此同時對市場有利的因素也在邊際增加，包括：1.市場估值處于歷史較極端水平，截至1月12日，滬深300指數(shù)的前向市盈率8.8倍，對應(yīng)股權(quán)風(fēng)險溢價位于歷史均值上方1倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，機構(gòu)重倉藍籌股的估值風(fēng)險已經(jīng)得到充分釋放。2.去年底至今PSL重啟、存款利率調(diào)降以及部分城市地產(chǎn)政策優(yōu)化等穩(wěn)增長相關(guān)政策漸次落地，對經(jīng)濟的支持效果也有望逐步顯現(xiàn)。

投資選擇上，國海證券分析師李楊認為，相對寬基ETF，指增ETF相對較好的業(yè)績與不及預(yù)期的規(guī)模擴張間，反映出了這類產(chǎn)品與場內(nèi)投資者當(dāng)前的需求特征的差異。參考海外市場，在ETF基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)固化階段，主動ETF迎來快速擴張，2006年主動ETF出現(xiàn)以來，越來越多的新進機構(gòu)選擇布局主動ETF。當(dāng)前國內(nèi)ETF規(guī)模仍在高速擴張，但股票型，尤其是行業(yè)主題類ETF當(dāng)前規(guī)模增速不斷放緩，產(chǎn)品明顯轉(zhuǎn)向?qū)捇?，以指?shù)增強為代表的主動ETF可在寬基指數(shù)的基礎(chǔ)上增強收益，未來發(fā)展空間可觀。

記者 王金萍